L'inflation est la «mère de tous les risques» selon Deutsche Bank

Les investisseurs ont reçu un réveil brutal alors que le marché haussier de neuf ans a pris fin en janvier, alors que de nombreux investisseurs sur la rue deviennent plus baissiers en ce qui concerne les risques pour le marché, y compris les troubles géopolitiques, la hausse des taux d'intérêt, le chaos à la Maison Blanche et les tensions commerciales accrues avec les grandes économies comme la Chine et le Mexique. Alors que l’incertitude s’accentue, un analyste de The Street considère l’inflation comme le principal risque pour les investisseurs, devant tout le reste, ce qui lui attribue la flambée récente de la volatilité des marchés. (Voir aussi: 4 actions sur-vendues sont prêtes à monter en flèche sur les bénéfices. )

Torsten Slok, économiste international en chef à la Deutsche Bank, a récemment déclaré lors d'une interview avec CNBC que "l'inflation est la mère de tous les risques" qui pèse actuellement sur les actions américaines.

Le marché a pris une bouffée d’air frais cette semaine, alors que les actions assurent un retour décent après une série de récentes ventes à découvert. Alors que la Réserve fédérale devrait relever les taux d'intérêt et que l'économie continue d'afficher une forte croissance, les mesures traditionnelles de l'inflation aux États-Unis ont de nouveau retenu l'attention des investisseurs, comme l'a souligné CNBC.

2018, premier choix pour l'inflation

"Nous attendons littéralement l'inflation depuis neuf ans depuis la fin de la récession de 2009", a déclaré Slok. Il a déclaré à CNBC que ses clients soulevaient une augmentation significative des questions relatives à l'inflation. La différence entre cette année et les années précédentes, où l'inflation a été assez anémique, suggère-t-il, est que la force du dollar américain est en baisse. L'indice du dollar américain, qui a chuté l'an dernier, a oscillé autour de 90 pour la majeure partie de 2018, a noté l'analyste. En outre, une expansion budgétaire massive au cours des 10 dernières années a poussé l'économie vers la surchauffe, tandis que le marché du travail resserré et la récente pression sur les prix ont coïncidé avec l'escalade des tensions commerciales mondiales et la décision de la Maison-Blanche d'imposer des droits de douane plus élevés sur les importations.

La dernière enquête mensuelle mondiale de Bank of America auprès des gestionnaires de fonds a révélé que 82% des personnes interrogées s'attendent à ce que l'indice des prix à la consommation (IPC) augmente au cours de la prochaine année. Plus tôt en avril, le Département du travail avait annoncé une augmentation de 2, 4% de son indice des prix à la consommation d’une année sur l’autre, marquant ainsi son rythme annuel le plus rapide en 12 mois. Dans le même temps, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelles, mesure privilégiée de l'inflation par la Fed, a atteint 1, 6% en février, après quatre mois de taux de croissance de 1, 5%.

Slok indique que si de nouvelles preuves de la hausse de l'inflation apparaissaient au cours des prochains mois, la Fed pourrait choisir de relever ses taux d'intérêt plus que prévu, ce qui se traduirait par une reprise soutenue du rendement du Trésor à 10 ans. Néanmoins, l’analyste a noté qu’un dépassement excessif de l’inflation ne se traduisait pas nécessairement par une rupture du marché des actions, tant que la barre des 2% n’était pas dépassée de manière substantielle à la hausse. Si le marché n'est pas prêt à faire face à davantage d'inflation, des périodes plus difficiles pourraient être attendues après la période déjà instable de 2018. (Voir aussi: 6 actions sûres pour un marché tumultueux. )