Informations d'initiés
Les informations privilégiées sont un fait non public concernant les plans ou la situation d'une société cotée en bourse qui pourrait fournir un avantage financier lorsqu'il est utilisé pour acheter ou vendre des actions de ses titres ou d'une autre société.
Comprendre les informations d'initiés
Connaître les développements importants et confidentiels d'une entreprise, tels que la publication d'un nouveau produit, pourrait constituer un avantage injuste si les informations ne sont pas publiques et que seules quelques personnes sont au courant des développements. Les informations privilégiées sont généralement obtenues par une personne travaillant au sein d’une société cotée ou à proximité.
Le délit d'initié est illégal lorsque les informations importantes n'ont pas été rendues publiques et ont fait l'objet d'échanges commerciaux. En effet, la négociation d'informations d'initiés est considérée comme une manipulation déloyale du marché libre visant à privilégier des parties spécifiques. Cela mine la confiance des investisseurs en général dans l'intégrité du marché et peut freiner la croissance économique.
Points clés à retenir
- Les informations privilégiées font référence à des faits non publics concernant une société cotée en bourse qui pourraient constituer un avantage pour les investisseurs.
- La manipulation d'informations d'initiés au profit d'un investisseur dans l'achat ou la vente d'actions est connue comme un délit d'initié et est illégale.
- La Securities and Exchange Commission réglemente les délits d'initiés légaux.
Réglementer les informations d'initiés et les transactions
Si une personne utilise des informations d'initiés pour effectuer des transactions, elle peut être déclarée coupable de délit d'initié. Cette personne peut également être déclarée coupable si elle conseille à un tiers d'effectuer des transactions sur la base des informations, que l'initié ait ou non profité financièrement des informations obtenues.
Aux États-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) réglemente les opérations d'initiés dans le cadre desquelles des initiés, tels que dirigeants, administrateurs et employés, achètent et vendent des actions dans leurs propres entreprises. Ce type de transaction est autorisé mais soumis à certaines réglementations, dont beaucoup ont été codées dans la Securities Exchange Act de 1934. L’article 16 de cette loi vise à prévenir les délits d’initiés, en exigeant que tout initié, en l’occurrence les propriétaires d’au moins 10% de la société, ses dirigeants et ses administrateurs, achète et vend des actions de la société dans un délai de six mois., tous les profits doivent être reversés à l’entreprise.
Les tribunaux et les législateurs américains ont élargi les définitions exécutoires du délit d'initié depuis l'adoption de la loi, par le biais de décisions très médiatisées en matière de fraude sur les valeurs mobilières et d'une législation visant à supprimer les échappatoires. En 2000, le Congrès a adopté la réglementation Fair Fair Disclosure (réglementation FD), qui visait à limiter la divulgation sélective d'informations par les sociétés à des actionnaires sélectionnés ou à d'autres traders; il stipule que chaque fois qu'une entreprise divulgue des informations précédemment non publiques à une partie intéressée, elle doit les rendre publiques et accessibles à tous les opérateurs.
La SEC poursuit les transactions sur la base d'informations privilégiées considérées comme un délit de fraude grave et les personnes reconnues coupables peuvent être lourdement condamnées à une amende ou à une peine d'emprisonnement. La nègre et la personnalité des affaires, Martha Stewart, a été inculpée en 2003 de fraude aux valeurs mobilières et d’autres accusations pour éviter une perte basée sur des informations confidentielles. Elle a été emprisonnée pendant cinq mois et condamnée à une amende de 30 000 $.
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