Taux d'intérêt futur
Un contrat à terme sur taux d’intérêt est un contrat à terme avec un instrument sous-jacent qui rapporte des intérêts. Un contrat à terme sur taux d’intérêt est un contrat entre l’acheteur et le vendeur qui prévoit la livraison future de tout actif portant intérêt. L'avenir du taux d'intérêt permet à l'acheteur et au vendeur de bloquer le prix de l'actif portant intérêt pour une date ultérieure.
DÉCROISSANT les taux d'intérêt futurs
Un futur taux d'intérêt peut être basé sur des instruments sous-jacents tels que les bons du Trésor dans le cas de contrats à terme sur bons du Trésor négociés sur le CME ou les obligations du Trésor dans le cas de contrats à terme sur le Trésor négociés sur la BCT. D'autres produits tels que les CD, les bons du Trésor et Ginnie Mae sont également disponibles à la négociation en tant qu'actifs sous-jacents d'un avenir de taux d'intérêt. Les contrats à terme sur taux d'intérêt les plus populaires sont les obligations du Trésor à 30 ans, à 10 ans, à 5 ans et à 2 ans, ainsi que l'Eurodollar. Les contrats à terme sur taux d’intérêt sont utilisés à des fins de couverture et de spéculation.
Exemple de taux d'intérêt futur
Les contrats à terme sur taux d'intérêt basés sur le Trésor et les contrats à terme sur taux libellés en Eurodollars se négocient différemment. La valeur nominale de la plupart des trésors est de 100 000 dollars. Ainsi, la taille du contrat pour un futur taux d’intérêt basé sur le Trésor est généralement de 100 000 dollars. Chaque contrat se négocie en poignées de 1 000 dollars, mais ces dernières sont divisées en tranches de trente secondes ou incréments de 31, 25 dollars (1 000 dollars / 32). Si un devis sur un contrat est répertorié comme 101'25 (ou souvent comme 101-25), cela signifie que le prix total du contrat est la valeur faciale, plus une poignée, plus 25/32 d'une autre poignée, ou:
101′25 Prix = 100 000 $ + 1 000 $ + (1 000 $ × 2532) \ begin {aligné} 101 ^ \ prime25 \ text {Prix} & = \ \ 100 000 $ + \ 1 000 $ + \ gauche (\ 1 000 $ \ times \ frac {25} {32} \ right) \\ & = \ \ 101 781, 25 $ \ end {aligné} 101′25 Prix = 100 000 $ + 1 000 $ + (1 000 $ × 3225)
Les contrats basés sur des eurodollars ont une taille de contrat de 1 million de dollars, une taille de traitement de 2 500 dollars et des augmentations de 25 dollars. Ces contrats, contrairement aux contrats basés sur le Trésor, peuvent également être négociés à des valeurs de demi-tick et de quart de tick. Cela signifie que le prix minimum d’un contrat d’un million de dollars n’est que de 6, 25 dollars, ce qui équivaut à 25 dollars x 25%.
Le prix d'un futur taux d'intérêt évolue inversement à la variation des taux d'intérêt. Si les taux d'intérêt baissent, le prix du futur taux augmentera et vice-versa. Supposons qu'un opérateur spécule que, dans un an, les taux d'intérêt pourraient diminuer. Le commerçant achète un avenir d'obligations du Trésor à 30 ans pour un prix de 102'28. Un an plus tard, la prédiction du commerçant s'est réalisée. Les taux d’intérêt sont plus bas et son futur taux d’intérêt est fixé à 104'05. Le commerçant vend, et son bénéfice est de:
Prix d'achat = 102′28 = 102 875 $ Prix de vente = 104′05 = 104 156, 25 $ \ begin {aligné} & \ text {Prix d'achat} = 102 ^ \ prime28 = \ 102 875 $ \\ & \ text {Prix de vente} = 104 ^ \ prime05 = \ 104, 156, 25 $ \\ & \ text {Bénéfice} = \ 1 281, 25 $ \ text {ou} 1, 25 \% \ end {aligné} Prix d'achat = 102′28 = 102 875 $ Prix de vente = 104′05 = 104, 156, 25 $
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