Est-il possible que les frais des FNB soient trop bas?

Ce n’est un secret pour personne que l’espace consacré aux fonds négociés en bourse (FNB) a connu une croissance fulgurante au cours des dernières années. Il existe actuellement des milliers de FNB disponibles pour les investisseurs, couvrant un large éventail de stratégies et de marchés, et de plus en plus de lancements en tout temps. Parallèlement à la croissance de l'espace des FNB (et probablement aussi à son dynamisme), les frais d'inscription des investisseurs dans les FNB ont diminué au fil du temps. Ces frais, appelés ratios de dépenses, constituent l’un des aspects les plus séduisants du paysage des FNB pour de nombreux investisseurs. Alors que certains autres produits conservent des commissions et des frais relativement importants, les FNB sont devenus moins chers pour les investisseurs.

Cependant, un rapport récent de CNBC suggère que les investisseurs avisés devraient aller au-delà de la promesse d'un ratio de dépenses en baisse avant de prendre part à un investissement dans un FNB. Nous verrons ci-dessous pourquoi il en est ainsi et comment les frais entrent encore en jeu lors du choix d’un FNB.

Un peu de fond

Les ratios de frais des FNB sont en baisse depuis environ 20 ans, selon la chaîne CNBC, mais la majeure partie de cette activité a lieu depuis environ 2013. Les ratios de frais des fonds indiciels actions ont chuté à une moyenne de 0, 21% en 2017; huit ans auparavant, ce niveau était de 0, 34%. Les ratios de dépenses des FNB d'obligations indexées suivent une trajectoire similaire à celle de nombreux autres types de FNB. Tout ceci contribue à une règle générale pour ceux qui cherchent à investir dans l’espace ETF à long terme: trouver les ratios de coûts les plus bas disponibles. On a toujours pensé que ces petites économies pourraient s’accumuler au cours d’une carrière dans l’investissement.

Attention aux frais cachés

Le rapport de CNBC suggère que les investisseurs devraient "surveiller les frais cachés plus élevés" dans les mêmes fonds qui ont des ratios de dépenses exceptionnellement bas. Les investisseurs peuvent être amenés, au fil du temps, à acheter des produits plus onéreux ou à payer davantage pour obtenir des conseils d’experts.

Les investisseurs doivent garder à l’esprit que les fournisseurs de fonds ont toujours besoin de leurs propres bénéfices. Peu importe la diminution des ratios de dépenses, les fournisseurs ne proposeront des fonds que s’ils estiment qu’ils sont rentables pour une raison ou une autre. Pour certains investisseurs, le passage d'un espace dans lequel les fournisseurs commercialisent des fonds basés sur la performance à un espace dans lequel ils essaient de vendre des fonds sur la base de leurs bas frais est suspect.

Les investisseurs pourraient être pris au dépourvu lorsqu'un ETF apparemment peu coûteux se voit imposer des honoraires de back-end et de conseil élevés, par exemple. Bien que ces frais puissent être difficiles à évaluer, compte tenu de la manière dont la plupart des FNB sont commercialisés, les investisseurs devraient faire leur possible pour en apprendre davantage sur les autres frais en plus du ratio des frais avant d’investir.

Que doivent faire les investisseurs?

Todd Rosenbluth, directeur de la recherche sur les FNB chez CFRA, société de recherche, suggère que les investisseurs ne souhaitent pas toujours rechercher le ratio de dépense le plus bas. Étant donné que le paysage des FNB est très concurrentiel en ce qui concerne les frais, il est probable que toute sous-stratégie de FNB dispose de plusieurs fonds offrant des frais très faibles. Il peut être intéressant de payer 0, 2% de frais sur un fonds qui surperforme un concurrent proposant des frais de 0, 16%, par exemple.

Les investisseurs ont tendance à considérer les FNB comme des investissements à long terme et il est important de se rappeler que certains frais vont augmenter pendant la durée de l'investissement. Le calcul du total des frais sur une période de plusieurs années peut être un moyen utile d’attraper des coûts qui auraient autrement été cachés.

Peut-être le plus important pour les investisseurs au fait des frais de l'ETF est-il de se rappeler que les frais ne sont qu'une partie d'un tableau beaucoup plus large. Un investisseur doit toujours penser à son portefeuille dans son ensemble, notamment en ce qui concerne le risque, le rendement, les frais et de nombreux autres éléments. Ne vous vendez pas sur un FNB à faible coût simplement parce que les frais sont peu élevés; considérez-le plutôt comme une composante d'un portefeuille plus vaste et assurez-vous que l'investissement correspond réellement à ce dont vous avez besoin.