Note d'opportunité d'investissement Lehman (LION)
Un Lehman Investment Opportunity Note (LION) est un type d'obligation du Trésor à coupon zéro émise par le gouvernement américain par l'intermédiaire du courtier Lehman Brothers depuis le milieu des années 1980 jusqu'à la faillite de Lehman Brothers en 2008. Des Lehman Investment Opportunity Notes (LION) ont été créés. en tant qu’ensemble d’investissements «félins» de maisons de courtage en tant que nouveau type de titre séparant le principal et les intérêts, les billets étant émis à un prix inférieur à leur valeur nominale Les LION étaient des obligations à coupon zéro, ce qui signifie qu'ils ne versaient pas d'intérêts aux détenteurs d'obligations. Au lieu de cela, les investisseurs ont gagné de l'argent car la valeur nominale qu'ils ont reçue à l'échéance de l'obligation était supérieure au prix d'escompte qu'ils avaient payé pour l'obligation.
Comprendre la note sur les opportunités d’investissement de Lehman (LION)
Un Lehman Investment Opportunity Note (LION) est simplement une obligation du Trésor américain émise par l'intermédiaire du courtier Lehman Brothers. Il s’agissait d’un nouveau type d’obligation qui ne combinait pas le capital et les intérêts, car elle ne versait aucun intérêt. Elle a plutôt été vendue à un prix inférieur, puis payée au pair lorsqu’elle a été remboursée à l’échéance. Cette obligation à coupon zéro a été proposée par Lehman Brothers en tant que LION, mais également par d’autres maisons de courtage sous différents noms. La maison de courtage conservait les obligations du Trésor entre les mains d'un tiers, prenait les paiements d'intérêts et les utilisait pour séparer les obligations et émettait de nouvelles obligations à coupon zéro aux investisseurs. Cela s'appelait le strip stripping. Parce que ces obligations étaient garanties par le Trésor, il s’agissait d’investissements sans risque.
Le LION était un instrument de placement suffisamment performant pour que le Trésor américain publie sa propre version, Négociation des intérêts enregistrés et du principal des titres (STRIPS) en 1986. Les LION ont continué à être négociés sur le marché secondaire et sont restés populaires en raison de leur manque de risque. .
Lors du krach financier de 2008, Lehman Brothers a déposé le bilan du chapitre 11.
Les félins
Les acronymes utilisés pour les instruments financiers ont augmenté dans les années 1980, et les obligations à coupon zéro ont poussé cette tendance à l'extrême. De 1982 à 1986, Lehman Brothers a émis des LION, Merrill Lynch des reçus de trésorerie (Treasury Investment Growth Receipts) et de Salomon Brothers des certificats CATS (certificats de régularisation des avoirs du trésor). Ensemble, ils ont été surnommés les félins, car ils portaient tous le nom de membres de la famille des chats. En 1986, le gouvernement américain a introduit sa propre version directe d’une obligation à coupon zéro appelée STRIPS. Cela a effectivement rendu obsolètes les émissions privées précédentes, bien qu'elles aient toujours été négociées sur le marché secondaire jusqu'à ce que Salomon Brothers soit incorporé dans Citigroup en 2003 et que Lehman Brothers ait déposé le bilan du chapitre 11 lors de l'accident de 2008 et ait cessé d'exister.
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