Frais de gestion par rapport aux frais de gestion: quelle est la différence?

Les fonds communs de placement constituent un excellent moyen d’investir sur les marchés des actions et des obligations sans encourir de risque spécifique. Une équipe de professionnels de l'investissement gère ces fonds et peut fournir un moyen de participer au marché de manière diversifiée. La sélection d'un fonds commun de placement nécessite de considérer soigneusement les objectifs de la personne correspondant à l'objectif du fonds. Les frais de fonds communs de placement sont un élément essentiel pour décider d'investir ou non dans un fonds.

Les frais associés à un fonds commun de placement comprennent les frais d’acquisition, ainsi que d’autres frais de transaction, frais de compte et frais du fonds. Les frais du fonds incluent les frais de gestion et les frais d’exploitation. Les investisseurs confondent souvent les frais de gestion avec le ratio de frais de gestion (RFG). Les frais de gestion sont souvent utilisés comme facteur déterminant lors d’une décision d’investissement, mais le RFG est une mesure encore plus large du coût du fonds pour l’investisseur.

Points clés à retenir

• Les frais de gestion sont souvent utilisés comme facteur déterminant lors d’une décision d’investissement.
• Le RFG est une mesure encore plus large du coût du fonds pour l'investisseur.
• Dans certains cas, le RFG peut être inférieur aux frais de gestion.

Frais de gestion

Les fonds communs de placement facturent des frais de gestion pour couvrir leurs frais d'exploitation, tels que les frais de recrutement et de rétention des conseillers en placement qui gèrent les portefeuilles de placement des fonds et tous autres frais de gestion non inclus dans la catégorie des autres frais. Les frais de gestion sont communément appelés frais de maintenance.

Un fonds commun de placement engage de nombreux frais d’exploitation liés à la gestion d’un fonds autres que les coûts d’achat et de vente de titres et de rémunération de l’équipe de placement qui prend les décisions d’achat / de vente. Ces autres frais d’exploitation comprennent les frais de marketing, les frais juridiques, les audits, le service à la clientèle, les fournitures de bureau, les frais de classement et d’autres frais administratifs. Bien que ces frais ne fassent pas directement partie des décisions de placement, ils sont nécessaires pour assurer le bon fonctionnement du fonds commun de placement et dans le respect des exigences de la Securities and Exchange Commission.

Les frais de gestion englobent tous les frais directs liés à la gestion des investissements, tels que l’embauche du gestionnaire de portefeuille et de l’équipe chargée des placements. Le coût d'embauche des gestionnaires est la composante la plus importante des frais de gestion; il peut représenter entre 0, 5% et 1% de l'actif sous gestion du fonds. Même si ce pourcentage semble faible, le montant absolu est exprimé en millions de dollars américains pour un fonds commun de placement doté d'un milliard de dollars en actifs sous gestion. En fonction de la réputation de la direction, des conseillers en investissement hautement qualifiés peuvent demander des frais qui augmentent considérablement le ratio des frais généraux d'un fonds.

Ratio des frais de gestion

Notamment, les frais d’achat ou de vente de tout titre du fonds ne sont pas inclus dans les frais de gestion. Il s’agit plutôt de coûts de transaction et sont exprimés en tant que ratio de frais de transaction dans le prospectus. Ensemble, les frais d’exploitation et les frais de gestion constituent le RFG.

Le prospectus d'un fonds fournit les données de dépenses du fonds chaque année. Les frais de gestion sont importants pour le fonds, car le coût de l'embauche et de la rétention de l'équipe de placement est la partie la plus coûteuse de la gestion d'un fonds commun de placement. Par conséquent, les frais de gestion sont souvent cités comme frais de révision. Toutefois, l’examen du RFG permet de mieux déterminer la manière dont la société de gestion gère les dépenses liées à la gestion du fonds.

L'examen de ces frais dans le prospectus peut ne pas toujours être simple, selon le libellé utilisé par la société de placement à capital variable. La plupart des entreprises indiquent les frais de gestion tels quels, mais peuvent attribuer une mention MER à plusieurs manières. Vous trouverez ci-dessous quelques exemples de prospectus de sociétés de fonds:

Société de fonds n ° 1

Frais de gestion: 0, 39%

Total des dépenses d'exploitation annuelles: 1, 17 pour cent

L’investisseur individuel doit calculer le RFG, qui est dans ce cas de 1, 56%.

Société de fonds n ° 2

Frais de gestion: 1, 80%

Frais du fonds pris en charge indirectement par les investisseurs: 2, 285 pour cent (exprimés en 22, 85 USD pour chaque investissement de 1 000 USD)

Le langage utilisé pour décrire le RFG peut ne pas être uniforme d’une société de fonds à l’autre, un examen attentif du prospectus est donc nécessaire.

Impact sur les retours

Lorsque le prospectus indique «Frais du fonds pris en charge indirectement par les investisseurs», le mot clé est «indirectement». Bien que les investisseurs ne reçoivent pas de facture annuelle pour les frais du fonds, ils sont facturés pour ces frais par le biais d'un rendement réduit que le fonds paiera.

Toutefois, pour faciliter la lecture du prospectus, les sociétés de fonds communs de placement sont tenues d’indiquer le rendement du fonds net des frais. En montrant le rendement net des frais, la société fournit une clarté à l’investisseur lorsqu’il décide d’investir dans le fonds ou d’établir le rendement ou la rentabilité du fonds pour l’investisseur. En conséquence, la comparaison entre les sociétés de fonds est simplifiée et les rendements sont présentés de manière uniforme et réels (réels).

Avoir une compréhension claire des frais facturés par un fonds commun de placement est un élément important pour prendre une décision de placement éclairée. Les frais de gestion sont souvent utilisés de manière interchangeable avec le RFG par les professionnels de la publication et les professionnels de la finance, mais les deux ne sont pas les mêmes.

Le RFG comprend de nombreux frais, dont les frais de gestion. Par conséquent, le RFG peut souvent être supérieur aux frais de gestion.

Dans certains cas, le RFG peut être inférieur aux frais de gestion. Ces circonstances sont rares, mais elles se produisent lorsque la société de fonds communs de placement absorbe certains coûts, par exemple lorsqu'un fonds est nouveau et dispose de peu d'actifs. Certains des coûts d’exploitation étant fixes, lorsqu’un fonds démarre et a peu d’actifs, ces coûts fixes sont élevés. Par conséquent, une société de fonds absorbera certains coûts et affichera le RFG à un niveau qu’elle espère atteindre lorsque davantage d’actifs seront rassemblés dans le fonds.

Une autre circonstance dans laquelle une société de fonds absorbera des frais est une anomalie du marché, telle que les taux d’intérêt extrêmement bas en 2010. Pendant cette période, les fonds du marché monétaire ont enregistré des frais supérieurs aux rendements, ce qui leur a permis d’absorber des frais. Comme il peut y avoir des événements inhabituels d’une année sur l’autre, l’examen du ratio des frais de gestion et des frais de gestion sur plusieurs années devrait donner une image plus globale des frais typiques du fonds que les investisseurs supporteront indirectement.