Introduction en bourse des minorités
Un PAPE minoritaire est un premier appel public à l’épargne dans lequel une société mère cède l’une de ses filiales ou divisions, mais conserve une participation majoritaire dans la société après son émission. Cela signifie qu’après l’offre publique, la société mère détiendra toujours une participation majoritaire dans la nouvelle société ouverte. Les actionnaires qui achètent des actions au cours du PAPE ne seront que des propriétaires minoritaires de la société, d’où le nom PAPE minoritaire. Un IPO minoritaire est également appelé IPO partiel.
BRISER IPO minoritaire
Un PAPE minoritaire permet à une société mère de guider une filiale tout au long du processus d’offre publique tout en récupérant suffisamment de contrôle pour protéger une société vulnérable contre les prises de contrôle ou les mauvaises décisions de gestion en conservant le contrôle majoritaire de la filiale. La société mère peut conserver cette participation majoritaire à jamais ou peut dissoudre lentement sa propriété au fil du temps, en fonction des objectifs de la société mère pour la filiale.
La création de ce type d’introduction en bourse permet à la société mère de collecter des fonds, d’accéder à la valeur de la filiale, de financer son propre fonctionnement ou de restituer de la valeur aux actionnaires. C'est également un moyen pour la société mère de développer un secteur d'activité précieux ou de maximiser la valeur de la marque tout en évitant à la société mère de devenir un conglomérat et de perdre de l'efficacité.
Avantages d'un PAPE minoritaire
Une introduction en bourse minoritaire ou partielle est un moyen pour une entreprise d’obtenir des capitaux importants sur une marque ou une entreprise qu’elle détient sans pour autant en céder la propriété ou le contrôle. Lors d’un PAPE ordinaire, suffisamment d’actions sont proposées à la vente au public pour que toute entité qui en prend le contrôle ait le droit de prendre des décisions en ce qui concerne la société en tant que propriétaire majoritaire. Étant donné que la société mère conserve les droits majoritaires dans le cadre d’un PAPE minoritaire, même si une autre entité acquérait le contrôle de toutes les actions émises publiquement au cours du PAPE, elle n’aurait jamais le contrôle majoritaire et ne pourrait pas prendre de décision pour la société.
Cette structure profite à la fois à la société mère, qui est toujours liée à la filiale et a engendré un risque important d'échafaudage de la filiale via le processus IPO, et à la société IPO minoritaire, qui a besoin de temps pour se développer et devenir une société ouverte.
En fonction de la manière dont la société mère a acquis la filiale, l’introduction en bourse de la part de minorité peut également être un moyen d’empêcher les anciens propriétaires de reprendre le contrôle de la filiale. Si la société mère a acquis la filiale en l'achetant ou en fusionnant avec elle, le propriétaire précédent pourrait avoir intérêt à reprendre le contrôle, et une structure IPO minoritaire l'empêcherait.
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