Indice de misère
Égal à la somme du taux d'inflation et du taux de chômage, l'indice de la misère initial a été popularisé dans les années 1970 pour mesurer la santé économique de l'Amérique pendant le mandat d'un président.
Points clés à retenir
- Le premier indice de la misère, créé par Arthur Okun, était égal à la somme des chiffres de l’inflation et du taux de chômage pour donner un aperçu de l’économie américaine.
- Plus l'indice est élevé, plus la misère ressentie par les citoyens moyens est grande.
- Ces derniers temps, il s’est élargi à d’autres indicateurs économiques, tels que les taux débiteurs des banques.
- Ces dernières années, les variations de l’indice initial de la misère sont devenues populaires pour jauger la santé globale de l’économie mondiale.
Comprendre l'index de la misère
Le premier indice de la misère a été créé par l'économiste Arthur Okun, deuxième président du conseil des conseillers économiques du président Lyndon B. Johnson et professeur à Yale. L'indice de la misère d'Okun a utilisé la simple somme du taux d'inflation annuel du pays et du taux de chômage pour fournir au président Johnson un aperçu facile à comprendre de la santé relative de l'économie. Plus l'indice est élevé, plus la douleur ressentie par l'électeur moyen est grande. Au cours de la campagne de 1976 à la présidence des États-Unis, le candidat Jimmy Carter a popularisé l’indice de la misère d’Okun comme moyen de critiquer son adversaire, le président Gerald Ford. À la fin de l'administration de Ford, l'indice de misère atteignait un taux relativement élevé de 12, 7%, créant une cible tentante pour Carter. Pendant la campagne présidentielle de 1980, Ronald Reagan a souligné que l’indice de misère avait augmenté sous Carter.
L’indice Okun Misery est considéré comme un indicateur erroné des conditions économiques de l’Américain moyen, car il n’inclut pas les données de croissance économique. Ces derniers temps, la prévalence de faibles taux de chômage et d'inflation dans une grande partie du monde signifie également que l'utilité de l'indice d'Okun est limitée.
En outre, le taux de chômage est un indicateur retardé qui sous-estime probablement la misère au début d’une récession et la surestime même après la fin de la récession. Certains critiques estiment également que l’indice de la misère sous-estime le malheur imputable au taux de chômage, car l’inflation a probablement moins d’influence sur le malheur, car la politique de la Réserve fédérale américaine a été beaucoup plus efficace en matière de gestion de l’inflation au cours des dernières décennies. Quoi qu’il en soit, il est judicieux pour les investisseurs de constituer un fonds d’urgence en cas de ralentissement économique ou de perte d’emploi.
Nouvelles versions de l'Indice Misery
L’indice de la misère a été modifié à plusieurs reprises, la première fois en 1999 par l’économiste de Harvard, Robert Barro, qui a créé l’indice de la misère, qui comprend des données sur les taux d’intérêt et la croissance économique pour évaluer les présidents d’après la Deuxième Guerre mondiale.
En 2011, Steve Hanke, économiste à Johns Hopkins, s'est inspiré de l'indice de la misère de Barro et a commencé à l'appliquer à des pays autres que les États-Unis. L'indice de misère annuel modifié de Hanke est la somme du chômage, de l'inflation et des taux débiteurs sur les banques, moins la variation du PIB réel par habitant.
Hanke publie chaque année sa liste mondiale de classements d’indices de la misère pour les 95 pays qui communiquent des données pertinentes en temps voulu. Sa liste des pays les plus misérables et les plus heureux du monde a classé le Venezuela, la Syrie, le Brésil, l’Argentine et l’Égypte parmi les pays les plus misérables. La Chine, Malte, le Japon, les Pays-Bas, la Hongrie et la Thaïlande se sont classés parmi les pays les plus heureux.
Le concept d'indice de la misère a également été étendu aux classes d'actifs. Par exemple, Tom Lee, cofondateur de Fundstrat Advisors, a créé le Bitcoin Misery Index (BML) pour mesurer la misère de l'investisseur de bitcoin moyen. L'indice calcule le pourcentage de transactions gagnantes par rapport au total des transactions et l'ajoute à la volatilité globale de la crypto-monnaie. L’indice est considéré "à la misère" lorsque sa valeur totale est inférieure à 27.
Exemple d'indice de misère
L’indice de misère de Bloomberg, développé par la publication en ligne, est une variante de l’indice de la misère original. Le Venezuela, pays en proie à une inflation et à un chômage généralisés, a dominé la dernière version de l'indice. L'Argentine et l'Afrique du Sud, deux économies confrontées à des problèmes similaires, complètent le top trois.
À l’opposé, la Thaïlande, Singapour et le Japon étaient considérés comme les pays les plus heureux selon les estimations d’un économiste. Mais une faible inflation et un faible taux de chômage peuvent également masquer une demande faible, comme l'a souligné la publication elle-même. Le Japon est un cas typique de demande persistante en raison d'une économie en stagnation des marchés depuis 20 ans.
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