Prenez garde aux actions des marchés émergents: Goldman

Les sociétés américaines fortement exposées aux crises à l'étranger ont affiché un trimestre financier faible par rapport au marché élargi, selon une équipe d'analystes de The Street. Dans une note récente, Goldman Sachs a évoqué un deuxième trimestre décevant pour les sociétés plus fortement dépendantes des marchés en développement, mettant en garde que les actions des marchés émergents ne seront plus aussi pénibles face à l'incertitude géopolitique et commerciale. (Voir aussi: Comment tirer profit d'un contrarian. )

Les sociétés BRIC ont sous-performé le S & P 500 au deuxième trimestre

Moins de la moitié des sociétés du panier d'actions des marchés émergents de Goldman Sachs - comprenant des sociétés ayant des ventes au Brésil, en Russie, en Inde et en Chine (ou BRIC) - ont enregistré des résultats positifs surprenants au cours du dernier trimestre. Dans le même temps, le S & P 500 a enregistré un deuxième trimestre record, enregistrant un record de sept ans de croissance du bénéfice par action (BPA) de 25% et le pourcentage le plus élevé de surprises positives sur la période, comme indiqué par CNBC.

"Au moins 23% des actions du panier ont manqué les estimations du consensus des ventes de plus d'un écart-type, soit près du double du pourcentage de surprises négatives du S & P 500", a écrit le stratège en chef des actions de Goldman, David Kostin. "Au niveau macro, les gestionnaires de portefeuille tentent de nuire aux résultats des négociations commerciales et au calendrier et à l'ampleur des droits de douane."

Kostin a noté que le panier de sociétés BRIC a sous-performé le S & P 500 de 250 points de base depuis le début de l'année. Les sociétés figurant dans le groupe incluent Las Vegas Sands Corp. (LVS), Wynn Resorts Ltd. (WYNN), Micron Technology Inc. (MU), NVIDIA Corp. (NVDA) et Citigroup Inc. (C), qui possèdent un BRIC 2017 exposition aux ventes de 88%, 73%, 73%, 72% et 35%, respectivement, comme indiqué par CNBC.

La note prudente intervient alors que les tensions entre la Turquie et la Maison Blanche s'intensifient, le président Donald Trump autorisant vendredi le doublement des tarifs sur les métaux contre le pays. La livre turque a poursuivi sa tendance à la baisse après avoir chuté d'environ 20% contre le dollar vendredi. Pendant ce temps, le rouble russe est toujours battu à la suite de nouvelles sanctions américaines et la querelle entre Washington et Moscou n'a pas été relâchée.

"Un dollar américain fort représente un obstacle potentiel pour les entreprises présentant le plus grand risque de ventes à l'étranger, leurs biens et services devenant plus chers par rapport aux biens et services dans le pays étranger", a écrit Kostin le mois dernier. "Globalement, les droits de douane pèseront sur les revenus du S & P 500 de deux manières: baisse des recettes d'exportation et diminution des marges résultant des coûts plus élevés des intrants." (Voir aussi: S & P 500 à Surge Past Record High: Analyste Morgan. )