Modifications de la réglementation du marché monétaire: ce que vous devez savoir

Les règles du marché monétaire entrées en vigueur en octobre 2016 ont en fait été adoptées par la Securities and Exchange Commission (SEC) en 2014. Lorsque ces règles sont entrées en vigueur, une option de placement de longue date «sûre» dans les régimes de retraite a changé pour toujours. L’effet de ces règles dépend du type de fonds du marché monétaire que vous possédez. (Pour plus d'informations, voir Avantages et inconvénients des fonds du marché monétaire .)

Expliquer les changements

Selon la SEC, les nouvelles réglementations sont conçues pour prévoir «des réformes structurelles et opérationnelles permettant de gérer les risques liés aux investissements des fonds monétaires tout en préservant les avantages des fonds». Les règles établissent trois grandes catégories de fonds monétaires: les fonds de détail, les et institutionnel. Les fonds de marché monétaire institutionnels incluent ceux qui sont souvent disponibles dans le régime 401 (k) de votre employeur ou dans d’autres instruments de retraite similaires. La nouvelle réglementation comprend trois composantes principales.

Valeur nette d'inventaire flottante

Les fonds monétaires institutionnels doivent maintenant conserver une valeur liquidative (VNI) flottante. Cela signifie que les fonds ne seront plus en mesure de fixer un prix constant de 1 $ par action. Au lieu de cela, les prix des actions fluctueront avec le marché. La règle de la VNI flottante ne s’applique pas aux fonds gouvernementaux et aux fonds du marché monétaire de détail, qui peuvent toujours offrir la VNI stable (1 USD par action).

Frais et portes

Cette règle permet aux conseils d’administration des fonds du marché monétaire d’imposer des frais, voire de suspendre temporairement le rachat d’actions en période de difficultés financières. Le déclenchement d'une commission ou d'une suspension temporaire (gate) pour les fonds monétaires institutionnels et de détail est lorsque le niveau hebdomadaire des actifs liquides tombe en dessous de 30% du total des actifs. À ce moment-là, le conseil du fonds peut imposer des frais de rachat pouvant aller jusqu'à 2%. Il peut également suspendre les échanges jusqu'à 10 jours ouvrables par période de 90 jours.

Si les liquidités d’un fonds sont inférieures à 10% du total des actifs, le conseil d’administration est tenu d’imposer des frais de rachat pouvant atteindre 1%. Toutefois, le conseil a la discrétion d’imposer des frais moins élevés ou plus élevés - jusqu’à 2% - dans l’intérêt supérieur du fonds. La même règle autorise la suspension des rachats jusqu'à 10 jours ouvrables par période de 90 jours. Les fonds du marché monétaire gouvernementaux peuvent, sans y être obligés, imposer des frais ou des marges.

Diversification du portefeuille, divulgation et tests de résistance

Enfin, la réglementation inclut des exigences renforcées en matière de diversification, de divulgation et de test de résistance, ainsi que des règles actualisées pour la déclaration des fonds du marché monétaire et des fonds privés fonctionnant comme des fonds du marché monétaire. Bien qu’important, cet ensemble final de modifications n’est pas considéré comme ayant un impact aussi direct sur les investisseurs individuels que les deux premiers.

Questions a poser

Si votre fonds de marché monétaire réside dans le régime 401 (k) de votre employeur, il appartient à votre employeur de décider s'il choisit un autre équivalent en espèces ou si vous vous en tenez à ce qui est actuellement proposé. Certains employeurs se tournent vers les fonds du marché monétaire gouvernemental, tandis que d'autres se tournent vers les dépôts bancaires assurés par la FDIC ou les fonds à valeur stable. Si les options de votre 401 (k) changent, CNBC vous recommande de poser les questions suivantes lorsque vous envisagez de créer un nouveau fonds.

• Quel est le taux d'intérêt?
• Combien de fois ça change?
• À quelle fréquence les intérêts sont-ils payés?
• Quels frais sont facturés?
• Est-il possible de perdre de l'argent dans ce fonds?
• Quel est le nom de la société à l'origine du fonds et quelle a été sa performance par le passé?

Fonds de valeur stable

Si votre régime offre un fonds de valeur stable, sachez qu'il ne s'agit pas d'un fonds commun de placement. Un fonds de valeur stable est un mélange d'assurance et d'obligations. Ce fonds est assorti d’un taux d’intérêt minimum garanti fourni par une compagnie d’assurance. Selon Callan Associates, 65% des régimes de retraite américains offrent un fonds de valeur stable. Les fonds à valeur stable affichaient récemment un taux d'intérêt médian de 1, 93%, contre un rendement moyen de 0, 023% pour les fonds du marché monétaire.

Le risque

Bien que cette comparaison des taux d'intérêt donne l'impression d'un fonds de valeur stable, gardez à l'esprit qu'il y a plus de risque dans un fonds de valeur stable que dans un fonds commun de placement de marché monétaire. La qualité du crédit des obligations sous-jacentes et de la compagnie d'assurance sont deux facteurs importants qui s'appliquent à un fonds de valeur stable. Cela signifie que si les obligations échouent ou si la compagnie d’assurance se dégonfle, vous pourriez être gravement blessé. (Pour plus d'informations, voir Fonds de marché monétaire: avantages et inconvénients .)

Le résultat final

Si votre employeur décide de conserver les offres actuelles de fonds de marché monétaire, assurez-vous de connaître vos options de rachat et les pièges à éviter avant de choisir de conserver de l'argent dans ces fonds. Si des remplacements de fonds du marché monétaire, y compris des fonds à valeur stable, sont proposés, tenez compte de ces risques également avant de décider de transférer votre argent. Si un fonds du marché monétaire gouvernemental est une option, il peut présenter l’avantage de ne pas générer de frais, mais il produira également un rendement inférieur.