Résultats non conformes aux PCGR
Les résultats non conformes aux PCGR constituent une méthode de comptabilisation alternative permettant de mesurer les résultats d’une entreprise. De nombreuses sociétés déclarent des résultats non conformes aux PCGR en plus de leurs résultats, conformément aux principes comptables généralement reconnus (PCGR). Ces chiffres pro forma, qui excluent les transactions "ponctuelles", peuvent parfois fournir une mesure plus précise du rendement financier d'une entreprise résultant d'opérations commerciales directes.
Toutefois, les investisseurs doivent se méfier du potentiel d’une entreprise en matière de déclaration trompeuse, qui exclut les éléments qui ont un impact négatif sur les résultats GAAP, trimestre après trimestre.
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Comprendre les résultats non conformes aux PCGR
Pour comprendre les résultats non-GAAP, il est important de comprendre les résultats GAAP. Les résultats GAAP constituent un ensemble commun de normes acceptées et utilisées par les sociétés et leurs services comptables. Les résultats GAAP sont utilisés pour normaliser l’information financière des sociétés cotées en bourse.
La présentation de résultats non conformes aux PCGR est justifiée par le fait que des coûts exceptionnels importants, tels que des réductions d'actifs ou une restructuration organisationnelle, ne doivent pas être considérés comme des coûts opérationnels normaux, car ils faussent la performance financière réelle d'une entreprise. Par conséquent, certaines sociétés fournissent un chiffre de résultat ajusté qui exclut ces éléments non récurrents. Les mesures financières non conformes aux PCGR couramment utilisées sont notamment le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT), le bénéfice avant intérêts, impôts, amortissements et amortissements (EBITDA), les produits ajustés, les flux de trésorerie disponibles, les résultats de base et les fonds provenant de l'exploitation.
Lorsqu'elles sont utilisées de manière appropriée, ces mesures financières non définies par les PCGR peuvent aider les sociétés à donner une image plus significative de leur performance et de leur valeur. Présenter uniquement les résultats financiers des activités de base peut être utile. Cependant, il n'y a pas de réglementation concernant le bénéfice par action (BPA) non conforme aux PCGR. Bon nombre de ces chiffres du BPA ajusté sont simplement conçus pour apparaître dans les titres et tromper les algorithmes de négociation, ainsi que pour les investisseurs.
Points clés à retenir
- Les résultats non conformes aux PCGR constituent une méthode de comptabilisation alternative permettant de mesurer les résultats d’une entreprise.
- Les résultats non conformes aux PCGR sont des chiffres pro forma, qui excluent les transactions "ponctuelles", telles que les restructurations organisationnelles.
- Les résultats non conformes aux PCGR peuvent parfois fournir une mesure plus précise du rendement financier d'une entreprise résultant d'opérations commerciales directes.
- Les investisseurs doivent se méfier des informations potentiellement trompeuses émises par les sociétés qui excluent les éléments ayant une incidence défavorable sur les résultats établis selon les PCGR.
Critique des résultats non conformes aux PCGR
La qualité des résultats d’une entreprise est importante, et les investisseurs doivent donc examiner la validité des exclusions non définies par les PCGR au cas par cas pour éviter d’être induits en erreur. Des études ont montré que les chiffres ajustés sont plus susceptibles d'exclure les pertes que les gains. Les bénéfices GAAP sont désormais largement inférieurs aux bénéfices non GAAP, les entreprises devenant dépendantes d'ajustements «ponctuels», qui n'ont plus de sens lorsqu'ils se produisent chaque trimestre. Merck, par exemple, a transformé une perte de - 0, 02 USD par action en vertu des PCGR en un bénéfice «ajusté» de 1, 11 USD par action au quatrième trimestre de 2017, soit une différence de 5 650%.
Les investisseurs doivent donc faire attention à ne pas perdre de vue les résultats PCGR. Des règles comptables normalisées sont en place pour assurer la cohérence et la comparabilité. La comptabilisation cohérente des produits accroît la fiabilité des résultats publiés pour la comparaison historique et permet aux investisseurs de comparer les résultats financiers d'une société à ceux de ses pairs et de ses concurrents du secteur. C'est pourquoi la Securities and Exchange Commission (SEC) demande aux sociétés cotées en bourse d'utiliser la comptabilité GAAP en premier lieu.
Important
Les sociétés américaines subissent de plus en plus de pressions de la part de la SEC pour qu’elles publient d’emblée leurs résultats selon les principes comptables généralement reconnus (GAAP) dans leurs états financiers, avant de se référer aux résultats non conformes aux PCGR.
La SEC a commencé à prendre des mesures coercitives contre les pratiques abusives dans lesquelles les entreprises accordent une plus grande importance aux chiffres non conformes aux PCGR qu'aux chiffres conformes aux PCGR. Les entreprises technologiques sont parmi les plus grands utilisateurs de BPA non conformes aux PCGR, car elles utilisent une importante rémunération en actions et ont d'importantes pertes de valeur d'actifs et des coûts de R & D.
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