Stratégies d'options pour un marché en baisse

S'il y a une leçon que les investisseurs devraient tirer de l'histoire du marché au cours des dernières décennies, c'est que le meilleur moment pour acheter des actions est lorsque le marché est en chute libre. Malheureusement, très peu d’entre eux ont la conviction d’acheter dans une vague de vente panique. Pourtant, l'histoire du marché suggère le contraire. Après le marché baissier du début des années 1970, les acheteurs ont été récompensés. Au début des années 1980, les acheteurs ont été récompensés. Après la bulle technologique de 2000, les acheteurs ont été récompensés. Dans cinquante ans, il en ira probablement de même.

Si vous ne vous engagez pas pleinement dans l'achat, une stratégie d'option - la vente d'options de vente - fournit une méthode alternative qui peut en réalité être plus facile pour un investisseur individuel.

Principes de base des options de vente: une option de vente confère à son acheteur le droit de vendre une action à un prix prédéterminé, appelé prix d'exercice des options. Les acheteurs d’options de vente font des paris baissiers contre la société sous-jacente. Le prix que vous paieriez pour cette option de vente sera déterminé, entre autres, par la durée pendant laquelle vous souhaitez que l’option dure. Plus le temps est long, plus vous payez.

Lors de la vente d'options de vente, l'inverse est vrai. Un vendeur d'options de vente contracte l' obligation d'acheter les actions sous-jacentes à un prix prédéterminé. Notez la différence entre les options d'achat et de vente: lorsque vous achetez une option, vous avez simplement le droit de vendre l'option. Si vous ne souhaitez pas vendre l'action au prix d'exercice de l'option de 50 USD, car les actions se négocient à 60 USD (hors de cours), vous pouvez simplement laisser l'option expirer et ne perdre que la prime payée.

Cependant, lorsque vous vendez un put, vous devez acheter les actions si l'acheteur des put décide de les vendre. Ainsi, lors de la vente d’options de vente, le risque n’est amplifié que dans la mesure où vous concluez un contrat en vertu duquel vous avez une obligation et non pas simplement un droit d’acheter des actions. (Pour plus d'informations, consultez notre didacticiel sur les options de base .)

Pourquoi la vente peut être bénéfique dans les marchés en baisse: Lorsque les marchés sont en baisse, la vente des options de vente peut être un excellent outil, même pour l'investisseur individuel, à condition de bien savoir comment vendre intelligemment les options de vente. Lorsque les marchés sont en baisse, ils le font souvent assez rapidement, ce qui entraîne une augmentation de la volatilité, ce qui augmente les primes d'option. Cela a du sens car les options sont des instruments temporels et que les traders d’options souhaitent un cours de l’action qui évolue rapidement.

Il est donc évident que vendre des options lorsque la volatilité est plus grande implique que les vendeurs obtiendront un prix plus élevé en raison de l’augmentation des primes. Les traders débutants devraient envisager de vendre des options de vente afin de créer un moyen d’acheter des actions d’une entreprise de votre choix à moindre coût. (Pour en savoir plus sur les dangers du trading d'options sans instruction, voir Options nues vous exposant aux risques .)

Le meilleur moment pour acheter des actions est lorsque les marchés sont en baisse. Pourtant, de nombreux investisseurs n’ont tout simplement pas les moyens émotionnels de le faire. Vendre des options de vente est un moyen d’atténuer le problème.

Disons que vous êtes un fan de la société XYZ, mais que vous êtes toujours au courant de ce que le marché va faire. Vous souhaitez posséder 500 actions de votre portefeuille. Avec un prix actuel de 50 $, cela vous coûtera 25 000 $. Au lieu de cela, vous pouvez vendre cinq contrats de vente (un contrat = 100 actions). Par exemple, vous pouvez vendre les options de vente à 45 $ du mois prochain sur XYZ pour environ 3 $.

Ce faisant, vous empocherez une prime de 1 500 dollars sur la vente (500 actions à 3 dollars chacune). Pour les besoins de cet article, nous ignorerons les commissions, bien qu'elles devraient toujours être prises en compte dans tous les échanges. En écrivant cette option, vous êtes obligé d’acheter 500 actions de XYZ en tout temps jusqu’à l’expiration pour 45 $. Toutefois, en raison de la prime que vous avez perçue au moment de la vente de l'option, si vous devez acheter les actions, vos coûts nets, hors commissions, s'élèveront à 42 $ l'action.

En vendant la vente, vous êtes passé de 25 000 $ à acheter des actions à une collecte de primes de 1 500 $. Si les actions du PAA étaient inférieures à 45 $, vous les auriez "placées", mais votre base de calcul du coût sera 22 500 $ moins les 1 500 $ perçus en primes, soit un coût net de 21 000 $.

Bien sûr, vendre des options n’est pas si noir et blanc. Si les actions de XYZ ou de toute société à laquelle vous vendez des options de vente en nette baisse, vous conserverez toujours des pertes, bien que celles-ci soient atténuées par la prime d’option. À l'inverse, si le cours de l'action continue d'augmenter, vous manquerez d'une autre hausse qui aurait pu être réalisée au-delà de la prime d'option.

Vendre intelligemment: parce qu’il s’agit d’instruments dérivés, l’achat et la vente d’options doivent être traités avec une extrême prudence. Parce que la vente d'un put vous oblige fermement à acheter les actions sous-jacentes, vous ne vendez UNIQUEMENT que des put aux entreprises que vous connaissez et qui seraient 100% satisfaites. Certains plans incluent la stratégie d’option Seagull.

Pour la grande majorité des investisseurs, la vente d’options de vente ne devrait être considérée que comme un moyen de détenir ultérieurement des actions, et non comme un moyen d’obtenir un revenu supplémentaire au moyen de primes. Si vous ne bénéficiez pas d’une chance de posséder l’action à un prix inférieur, laissez la prime d’option constituer une solution de rechange. Une approche avec ce type de réflexion réduira considérablement les chances de vendre des options de vente pour la mauvaise raison et donc de perdre de l'argent. (Pour en savoir plus, voir Utilisation d’options à la place de l’équité .)