Haie parfaite
Une couverture parfaite est une position prise par un investisseur qui éliminerait le risque d'une position existante, ou une position qui élimine tout risque de marché d'un portefeuille. Pour être une couverture parfaite, une position devrait avoir une corrélation inverse de 100% par rapport à la position initiale. En tant que tel, la haie parfaite est rarement trouvée.
Comprendre une haie parfaite
Un exemple courant de couverture quasi parfaite serait un investisseur utilisant une combinaison d'actions détenues et de positions en options opposées pour s'auto-assurer contre toute perte de la position en actions. L'inconvénient de cette stratégie est qu'elle limite également le potentiel de hausse du stock. De plus, le maintien d'une haie a un coût qui augmente avec le temps. Ainsi, même lorsqu'une couverture parfaite peut être construite à l'aide d'options, de contrats à terme et d'autres dérivés, les investisseurs les utilisent pour des périodes définies plutôt que comme protection permanente.
Des haies parfaites dans un monde pratique
Lorsque le terme «couverture parfaite» est utilisé dans le monde de la finance, cela signifie généralement une couverture idéale, à en juger par la tolérance au risque de l'orateur. Il n'y a vraiment aucune raison de supprimer complètement tous les risques d'un investissement, le risque de stérilisation ayant un impact similaire sur les récompenses. Au lieu de cela, les investisseurs et les traders cherchent à établir une fourchette de probabilités dans laquelle les pires et les meilleurs résultats sont acceptables.
Pour ce faire, les commerçants établissent une bande de négociation pour le sous-jacent qu’ils négocient. Le groupe peut être fixe ou peut monter et descendre avec le sous-jacent. Cependant, plus la stratégie de couverture est complexe, plus il est probable que les coûts de couverture eux-mêmes affectent le bénéfice global.
Il en va de même pour les investisseurs dans les titres traditionnels. Il existe de nombreuses stratégies pour couvrir les actions en propriété comprenant des contrats à terme, des options d'achat et de vente, des obligations convertibles, etc., mais leur mise en œuvre implique un certain coût. Les investisseurs tentent également de créer des couvertures «parfaites» par le biais de la diversification. En trouvant des actifs avec une corrélation faible ou inverse, les investisseurs peuvent assurer des rendements globaux plus lisses. Là encore, le coût de la couverture entre en ligne de compte en ce qu'un investisseur immobilise son capital et paie des frais de transaction tout au long du processus de diversification.
Haies «parfaites» populaires
Les couvertures parfaites existent en théorie, mais elles en valent rarement les coûts, peu importe la période, sauf sur les marchés les plus instables. Cependant, il existe plusieurs types d'actifs que l'on qualifie souvent de couverture parfaite. Dans ce contexte, la couverture parfaite fait référence à un refuge sûr pour le capital sur des marchés instables. Cette liste comprend les actifs liquides tels que les espèces et les billets à court terme et les placements moins liquides tels que l’or et les biens immobiliers. Il faut très peu de recherches pour trouver des problèmes avec toutes ces couvertures parfaites, mais l’idée est qu’elles sont moins corrélées aux marchés financiers que d’autres endroits où vous pouvez garer votre argent.
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