Les pionniers de l'analyse technique

Que vous vous considériez comme un analyste technique ou non, il existe très peu de techniques d’investissement qui ne laissent pas au moins l’impression de donner l’aspect technique à l’investissement. Certains styles de placement n'utilisent que des analyses techniques, leurs praticiens affirmant souvent ne rien savoir des fondamentaux des actions, car tout ce dont ils ont besoin se trouve dans les graphiques. Ce segment de l'investissement n'a pas germé de rien. Dans cet article, nous allons examiner les hommes qui ont innové dans le domaine de l'analyse technique. (Voir également: Analyse technique .)

Toutes les choses découlent de Dow

Charles Dow occupe une place énorme dans l'histoire de la finance. Il a fondé le Wall Street Journal - la référence par laquelle tous les papiers financiers sont mesurés - et, plus important encore pour notre propos, il a créé le Dow Jones Industrial Index. Ce faisant, Dow a ouvert la porte à l'analyse technique. Dow a enregistré les hauts et les bas de sa moyenne quotidienne, hebdomadaire et mensuelle, en corrélant les tendances avec les hauts et les bas du marché. Il écrivait ensuite des articles, toujours après coup, en expliquant comment certaines tendances expliquaient et prédisaient les événements précédents du marché.

Toutefois, Dow ne peut accepter en totalité, ni même en majorité, le crédit de la théorie portant son nom. Dow Theory n'aurait agi que comme une confirmation rétrospective des principes en vrac si ce n'était de William P. Hamilton. (Voir aussi: Giants of Finance: Charles Dow .)

Le premier dans l'eau: William P. Hamilton

Dow Theory était un recueil de tendances de marché fortement liées aux métaphores océaniques. La tendance fondamentale à long terme de quatre ans ou plus était la marée du marché - en hausse (haussière) ou en baisse (baissière). Cela a été suivi par des vagues à plus court terme qui ont duré entre une semaine et un mois. Et, enfin, il y avait les éclaboussures et les petites ondulations d'eau agitée, des fluctuations insignifiantes au jour le jour.

Hamilton a utilisé ces mesures en plus de quelques règles - telles que la moyenne des chemins de fer et la moyenne industrielle, confirmant la direction de l'autre - pour appeler les marchés haussiers et baissiers avec une exactitude louable. Bien qu'il ait appelé le crash de 1929 trop tôt (1927, 1928), il fit un dernier appel le 21 octobre 1929, trois jours avant l'accident et à peine quelques semaines avant son décès, à l'âge de 63 ans.

Le pratiquant: Robert Rhea

Robert Rhea a pris Dow Theory et l'a transformé en un indicateur pratique pour aller long ou court sur le marché. Il a littéralement écrit le livre sur le sujet: "The Dow Theory" (1932). Rhea a réussi à utiliser la théorie pour appeler des hauts et des bas - et suffisamment capable pour tirer profit de ces appels. Très vite après avoir maîtrisé Dow Theory, Rhea n’a pas besoin de faire un échange de connaissances. Il lui suffisait de l'écrire.

Après avoir appelé les plus bas du marché en 1932 et un sommet en 1937, la fortune faite par les abonnés à la lettre d’investissement de Rhea, Dow Theory Comments, a attiré des milliers d’abonnés supplémentaires. Comme à Hamilton, toutefois, Rhea n’a pas eu beaucoup de temps pour prédire le marché - il est décédé en 1939. (Voir aussi: Didacticiel Dow Theory. )

Le magicien: Edson Gould

Edson Gould, le prévisionniste le plus précis et le plus expérimenté au monde, passait encore des appels jusqu'en 1983, à l’âge de 81 ans. tous les principaux points haussiers et baissiers du marché, faisant plusieurs prédictions étrangement précises, telles que l'indice Dow Jones augmentant de 400 points sur un marché haussier de 20 ans, que l'indice Dow Jones dépasserait 1 040 en 1973, etc.

Gould a utilisé des graphiques, la psychologie du marché et des indicateurs, y compris le Senti-Meter - le DJIA divisé par les dividendes par action des sociétés. Gould était si bon dans son métier qu'il continua à faire des appels précis d'au-delà de la tombe. Gould est mort en 1987, mais en 1991, le Dow a atteint 3 000, comme il l'avait prédit. Au moment de sa prédiction en 1979, le Dow n'avait pas encore franchi la barre des 1 000.

[Le travail de ces pionniers a été à la base d'une vaste gamme d'outils techniques utilisés par les traders pour développer des stratégies de trading rentables. Pour en savoir plus, consultez le cours d'analyse technique de la Investopedia Academy, qui comprend un contenu interactif et des exemples concrets pour améliorer vos compétences en négociation.]

Le chartiste: John Magee

John Magee a écrit la bible de l'analyse technique, "Analyse technique des tendances des stocks" (1948). Magee a été l’un des premiers à trader uniquement sur le cours de l’action et sa tendance sur les graphiques historiques. Magee a tout cartographié: actions individuelles, moyennes, volumes de transactions - essentiellement tout ce qui pouvait être représenté. Il a ensuite exploré ces diagrammes pour identifier des motifs généraux et des formes spécifiques comme des triangles faibles, des drapeaux, des corps, des épaules, etc.

Malheureusement pour Magee, au début, il s'occupait mieux de ses clients que son propre portefeuille, se vendant souvent dans son propre portefeuille en se fondant sur des sentiments instinctifs, en dépit de forts signaux de retenue de ses charts. De la quarantaine à sa mort à 86 ans, cependant, Magee était l’un des analystes techniques les plus disciplinés du moment, refusant même de lire un journal actuel de peur que celui-ci ne dérange les signaux de ses charts. (Pour plus d'informations, voir: Analyse des motifs de graphique .)

Les omissions

Une liste comme celle-ci suscitera sûrement la controverse. Où se trouve le tristement célèbre Jesse Livermore, le commerçant dont les tripes font appel à des hausses de prix sont sans doute les premiers métiers techniques réussis? Qu'en est-il de RN Elliott? Qu'en est-il de WD Gann?

Eh bien, Livermore a fait peu de choses dans le domaine de la théorisation et est décédé. Elliott a affiné l'analyse technique avec sa propre hypothèse, mais ses théories sont difficiles à tester et encore plus difficiles à échanger - impliquant quelque chose de mysticisme empilé au-dessus des chiffres. De même, les lignes de Gann, bien qu'apparemment utiles sur le plan conceptuel, sont si sensibles à l'erreur que leur caractère pratique est discutable. On pensait que ces deux hommes avaient fait fortune en échangeant leurs théories, mais il n’existe aucun document solide à ce sujet, comme il en existe pour Livermore. Certes, aucun domaine de plusieurs millions de dollars n'a été laissé par l'un ou l'autre.

Le résultat final

Dow, Hamilton, Rhea, Gould et Magee sont sur la piste principale de l'analyse technique, chacune portant la théorie et la pratique un peu plus loin. Il y a bien sûr de nombreux chemins secondaires qui, bien que détournés d’intérêt, n’avancent pas cette poussée principale. Chaque fois qu’un investisseur - fondamental ou technique - parle d’obtenir des points bas ou de choisir des points d’entrée et de sortie, il rend hommage à ces hommes et aux techniques sur lesquelles ils ont jeté les bases. (Voir aussi: Introduction aux types de négoce: traders techniques .)