Diversification du portefeuille bien faite

Les investisseurs prennent diverses mesures pour protéger leurs portefeuilles contre le risque. Un moyen important de protéger son portefeuille consiste à se diversifier. En bref, cela signifie qu'un investisseur choisit d'inclure différents types de titres et d'investissements de différents émetteurs et industries. L'idée ici est la même que celle du vieil adage «ne mettez pas vos œufs dans le même panier». Lorsque vous investissez dans de nombreux domaines, le cas échéant, les autres garantissent la sécurité du portefeuille dans son ensemble. Cette sécurité supplémentaire peut être mesurée par les bénéfices accrus qu'un portefeuille diversifié a tendance à générer par rapport à un investissement individuel de la même taille.

La diversification est une excellente stratégie pour quiconque cherche à réduire le risque lié à son investissement à long terme. Le processus de diversification comprend l’investissement dans plus d’un type d’actif. Cela signifie que vous devez inclure des obligations, des actions, des produits de base, des REIT, des hybrides et bien d’autres encore dans votre portefeuille.

• Investir dans plusieurs titres différents au sein de chaque actif. Un portefeuille diversifié répartit les investissements dans différents titres du même type d'actif, ce qui signifie plusieurs obligations d'émetteurs différents, des actions de plusieurs sociétés de différents secteurs, etc.
• Investir dans des actifs qui ne sont pas significativement corrélés les uns aux autres. L'idée ici est de choisir différentes classes d'actifs et titres ayant différentes durées de vie et différents cycles afin de minimiser l'impact de conditions négatives pouvant affecter négativement votre portefeuille.

Ce dernier point est essentiel à garder à l’esprit lors de la composition d’un portefeuille diversifié. Sans cela, peu importe la diversité de vos types d'actifs, ils pourraient être exposés au même risque et, par conséquent, votre portefeuille réagirait à l'unisson. Par conséquent, il est essentiel que les investisseurs évitent de choisir des investissements hautement corrélés pour leurs portefeuilles. Il est important de noter que dans les pratiques de gestion de portefeuille, il existe une distinction entre une diversification naïve et une diversification efficace (également appelée diversification optimale).

Diversification naïve et optimale

Si la diversification est généralement une stratégie réussie, c’est que les actifs distincts n’ont pas toujours la même fluctuation des prix. Par conséquent, une diversification plutôt naïve peut être bénéfique (mais au pire, elle peut aussi être contre-productive). La diversification naïve est un type de stratégie de diversification selon laquelle un investisseur choisit simplement différents titres au hasard en espérant que cela réduira le risque du portefeuille en raison de la nature variée des titres sélectionnés. La diversification naïve n’est tout simplement pas aussi sophistiquée que les méthodes de diversification qui utilisent la modélisation statistique. Toutefois, lorsque l'expérience l'exige, l'examen minutieux de chaque titre et le bon sens, la diversification naïve constitue néanmoins une stratégie efficace et éprouvée pour réduire le risque du portefeuille.

La diversification optimale (également appelée diversification de Markowitz), quant à elle, adopte une approche différente pour créer un portefeuille diversifié. Ici, l’accent est mis sur la recherche d’actifs dont la corrélation entre eux n’est pas parfaitement positive. Cela permet de minimiser les risques liés à moins de titres, ce qui peut également contribuer à maximiser le rendement. Avec cette approche, les ordinateurs utilisent des modèles et des algorithmes complexes pour tenter de trouver la corrélation idéale entre les actifs afin de minimiser les risques et d'optimiser les rendements.

Comme indiqué ci-dessus, les deux formes de diversification (diversification naïve et optimale) peuvent être efficaces, tout simplement parce que la diversification résulte de la répartition de vos fonds investissables sur différents actifs.

La diversification naïve fait référence au processus de sélection aléatoire de différents actifs pour votre portefeuille sans recourir à un calcul complexe pour choisir celui que vous choisissez. Malgré sa nature aléatoire, cette stratégie demeure efficace pour réduire les risques, sur la base de la loi des grands nombres.

L'importance de la corrélation

Il existe un "meilleur" moyen de se diversifier. En examinant en particulier les actifs dans lesquels vous avez l’intention d’investir, recherchez ceux qui n’ont pas tendance à monter ou descendre en corrélation les uns avec les autres. En faisant cela, vous pouvez réduire efficacement le risque de votre portefeuille. Cela fonctionne à cause de la corrélation - un concept important en statistiques. La corrélation est la mesure du degré ou de la mesure dans laquelle deux valeurs numériques distinctes se combinent. Ici, les valeurs qui nous intéressent sont des atouts. Le montant maximal de corrélation possible est de 100%, ce qui correspond à 1, 0. Lorsque deux actifs ont une corrélation de 1, 0, lorsque l’un bouge, l’autre bouge toujours. Bien que le montant transféré par ces actifs puisse être différent, une corrélation de 1, 0 indique qu'ils vont toujours dans la même direction. À l'inverse, lorsque deux actifs se déplacent dans des directions opposées, leur corrélation est négative. S'ils bougent toujours 100% du temps dans la direction opposée, cela est considéré comme -100% ou -1. Ainsi, lorsque l'on examine la corrélation des actifs, plus on se rapproche de -1, 0, plus l'effet de la diversification est important.

Le résultat final

Tout le monde a bien compris: les investisseurs doivent diversifier leurs portefeuilles pour se protéger contre les risques. Bien qu'il devienne moins efficace de se diversifier dans des conditions extrêmes, les conditions de marché typiques signifieront presque toujours qu'un portefeuille bien diversifié peut réduire considérablement le risque auquel les investisseurs sont exposés. Par conséquent, il est essentiel de chercher à améliorer ou à optimiser continuellement la diversification de votre portefeuille afin de maximiser la protection offerte à vos investissements. Cela implique de faire preuve de diligence raisonnable pour localiser les actifs qui ne se déplacent pas en corrélation les uns avec les autres, par opposition à une simple diversification naïve.

D'autre part, les avantages supposés de la diversification mathématique complexe sont relativement peu clairs. Il est encore plus difficile de savoir comment appliquer et utiliser de tels modèles complexes pour l'investisseur moyen. Certes, les modèles informatiques ont la capacité de paraître convaincants et impressionnants, mais cela ne signifie pas pour autant qu'ils sont plus précis et plus perspicaces que le simple fait d'être sensé. En fin de compte, il est plus important qu'un modèle produise des résultats que s'il repose sur un algorithme extrêmement complexe.