Actions privilégiées et débentures: quelle est la différence?

Les actions privilégiées et les débentures sont deux types d’instruments financiers. Les actions privilégiées, également appelées actions privilégiées, constituent un instrument de capitaux propres reconnu pour donner aux propriétaires des droits préférentiels en cas de versement de dividendes ou de liquidation par la société sous-jacente.

Une débenture est un titre de créance émis par une société ou une entité gouvernementale qui n'est pas garanti par un actif.

Partage de préférence

Les actions privilégiées sont des actions d’actions d’une société émises en faveur d’actionnaires ou de parties prenantes privilégiés. Comme les actions ordinaires, les actions privilégiées représentent la propriété d'une entreprise. Contrairement aux actions ordinaires, les actions privilégiées ne comportent généralement pas de droit de vote, mais confèrent au détenteur des actions privilégiées le droit de réclamer un dividende trimestriel déterminé et une préséance sur les actions ordinaires en cas de liquidation de la société.

Les sociétés peuvent émettre quatre types principaux d’actions privilégiées:

• Actions préférentielles cumulatives
• Actions privilégiées non cumulatives
• Actions privilégiées participantes
• Actions privilégiées convertibles

Les actions privilégiées constituent une alternative optimale aux investisseurs en actions qui craignent le risque. Ils se situent entre les actions ordinaires et les obligations d’entreprises sur le spectre du risque. Les actions privilégiées peuvent offrir un flux régulier de dividendes semblable à un paiement d'intérêts promis aux détenteurs d'obligations. Les actionnaires privilégiés ont également un rang plus élevé que les actions ordinaires pour les droits de liquidation, mais ils continuent de tomber après les débentures.

Les sociétés s’engagent à verser aux actionnaires privilégiés des dividendes avant les dividendes. Les provisions peuvent également exiger des dividendes sur les actions privilégiées lors de la liquidation et peuvent également inclure des droits spéciaux pour les valeurs des actions lors de la liquidation.

Débentures

Débentures

Les débentures sont des obligations corporatives ou gouvernementales qui ne sont pas garanties par un actif. Tous les types de débentures sont des obligations, mais toutes les obligations ne sont pas des obligations. Les obligations garanties appartiennent à une catégorie qui leur est propre et peuvent être identifiées par la garantie associée à l’obligation.

La structuration d'une débenture la rend plus risquée qu'un titre de créance garanti, car la garantie ne la garantit pas. Toutefois, dans l’éventail des risques, les débentures comportent moins de risque que les actions privilégiées en raison de leurs droits de liquidation de premier rang. En tant qu'instrument d'emprunt, les débentures ont priorité sur les actions privilégiées en cas de faillite ou de liquidation.

Il existe deux principaux types de débentures:

• Débentures convertibles
• Débentures non convertibles

Toutes les débentures suivent un processus de structuration standard et ont des caractéristiques communes. Premièrement, un acte de fiducie est rédigé. Il s’agit d’un contrat entre la société émettrice et la fiducie qui gère les intérêts des investisseurs. Ensuite, le taux du coupon est décidé, qui correspond au taux d'intérêt que la société paiera au porteur de la débenture ou à l'investisseur. Ce taux peut être fixe ou variable et dépend de la cote de crédit de l'entreprise ou de celle de l'obligation.

Les débentures génèrent généralement un paiement de taux d’intérêt plus élevé que la dette garantie pour compenser certains des risques de la garantie. Chaque contrat de débenture détaillera également l’ancienneté du remboursement en cas de liquidation. Les porteurs de débentures seront payés avant les actionnaires privilégiés mais peuvent être subordonnés à d'autres types de dettes figurant dans les livres de la société, tels que les prêts de rang supérieur. Si les fonds le permettent, un porteur de débentures peut recevoir le remboursement intégral du capital de l'obligation avec intérêts. Chaque liquidation est différente et aura une incidence sur le versement final à un porteur de débentures.

Important

De nombreux investisseurs peuvent avoir le choix entre des actions privilégiées ou des débentures.

Considérations particulières

Le choix entre actions privilégiées et débentures dépend principalement du risque. Les actionnaires privilégiés se voient généralement promettre le versement de dividendes et certains droits de liquidation. Toutefois, les actions se négocient toujours ouvertement sur un échange dont la valeur est principalement dictée par le marché.

Une débenture peut être moins risquée que les actions privilégiées, mais aura généralement un rendement attendu moins élevé. Avec une débenture, le propriétaire s’engage à rembourser intégralement l’investissement principal majoré des intérêts sur une période donnée. Les débentures occupent également une place supérieure dans le classement d’ancienneté pour le remboursement si une entreprise doit liquider.

Points clés à retenir

• Les actions privilégiées sont également appelées actions privilégiées.
• Les actions privilégiées donnent aux propriétaires des droits préférentiels sur les actions en cas de versement de dividendes ou de liquidation par la société sous-jacente.
• Une débenture est un titre de créance émis par une société ou une entité gouvernementale qui n'est pas garanti par un actif.
• Les débentures ont une ancienneté supérieure pour le remboursement de la liquidation par rapport aux actions privilégiées.
• Le risque est un facteur primordial qui différencie les actions privilégiées et les débentures.