Premier courtage

Qu'est-ce qu'un courtage principal?

Un prime broker est un ensemble de services que les banques d’investissement et autres institutions financières proposent aux hedge funds et autres grands clients du secteur des investissements, qui doivent être en mesure d’emprunter des titres ou de l’argent liquide afin de réaliser une compensation afin d’obtenir des rendements absolus. Les services fournis dans le cadre de ce programme incluent notamment le prêt de titres, l’exécution de transactions à effet de levier et la gestion de trésorerie, entre autres. Les principaux services de courtage sont fournis par la plupart des grandes sociétés de services financiers, y compris Goldman Sachs, UBS et Morgan Stanley, et la création d’unités offrant de tels services remonte aux années 1980.

Points clés à retenir

• Le courtage principal désigne un ensemble de services offerts par les banques d’investissement et d’autres grandes institutions financières aux fonds de couverture et à des clients similaires.
• Les services inclus dans un groupe de services de courtage principal peuvent inclure la gestion de trésorerie, le prêt de titres, etc.
• Les services d'un prime brokerage aident les hedge funds à accéder à la recherche, à trouver de nouveaux investisseurs, à emprunter des titres ou des liquidités, etc.

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Premier courtage

Comprendre le Premier Courtage

Les principaux services de courtage sont axés sur la facilitation des opérations de négociation multiples et actives de grandes institutions financières, telles que les fonds de couverture. Au cœur de leur rôle, les prime brokers permettent aux fonds spéculatifs d'emprunter des titres et d'accroître leur endettement, tout en jouant le rôle d'intermédiaire entre les fonds spéculatifs et les contreparties telles que les fonds de pension et les banques commerciales.

Les prime brokerings, parfois appelés prime broker, sont généralement de grandes institutions financières qui traitent avec d'autres grandes institutions et des fonds de couverture. En 2018, par exemple, Morgan Stanley a déclaré que son unité de courtage prime était le partenaire de plus de 800 fonds de couverture et clients institutionnels. Bien que les prime brokerings offrent une grande variété de services, un client n'est pas obligé de participer à chacun d'entre eux et peut faire exécuter les services par d'autres institutions à sa guise.

Services de courtage principal

Un prime brokerage propose un ensemble de services aux clients éligibles. Le ou les courtiers cédés peuvent fournir des services d’agent de règlement ainsi que le financement d’un effet de levier. La garde des actifs peut être offerte, ainsi que la préparation quotidienne des extraits de compte. Les prime brokers offrent un niveau de ressources que de nombreuses institutions peuvent ne pas avoir en interne. En substance, un service de premier intermédiaire offre aux grandes institutions un mécanisme leur permettant d’externaliser bon nombre de leurs activités d’investissement et de se concentrer sur les objectifs et la stratégie d’investissement.

Des services de conciergerie peuvent également être proposés. Celles-ci peuvent inclure la gestion des risques, l’introduction de capital, le financement de titres et le financement de trésorerie. Certains vont jusqu'à offrir la possibilité de sous-louer des espaces de bureaux et d'accéder à d'autres avantages liés aux installations. Comme pour les offres plus traditionnelles, la participation à l’un des services de conciergerie est facultative.

En cas de prêt de titres, le prime broker exige souvent une garantie. Cela lui permet de minimiser les risques encourus et de lui donner un accès plus rapide aux fonds, si nécessaire.

Clients admissibles

La majorité des clients de type prime broker sont composés d’investisseurs et d’institutions à grande échelle. Les gestionnaires de fonds et les hedge funds répondent souvent aux qualifications requises, ainsi que les arbitragistes et divers autres investisseurs professionnels. Dans le cas des hedge funds, les services de prime brokerage sont souvent considérés comme importants pour déterminer le succès d'un fonds.

Les fonds de pension, une forme d’investisseur institutionnel et les banques commerciales sont deux types de clients courants. Ces formes d’investisseurs traitent souvent de grosses sommes d’argent mais n’ont pas les ressources internes pour gérer elles-mêmes les investissements.

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