Capitalisation boursière moyenne pondérée
La capitalisation boursière moyenne pondérée fait référence à un type de construction d'indice boursier basé sur la capitalisation boursière des actions constitutives de l'indice. Les grandes entreprises représenteraient ainsi une plus grande partie d'un indice que les actions à petite capitalisation. Cela signifie que le mouvement d'un indice dépendrait d'un petit ensemble de stocks.
L'indice de pondération de la capitalisation boursière le plus connu est le S & P 500, qui suit les 500 plus grands actifs par capitalisation boursière. Les quatre principaux titres représentent plus de 10% de l’ensemble de l’indice. Ceux-ci incluent Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN) et Facebook (FB). Le S & P 500 est largement considéré comme un indicateur de la santé du marché élargi et une référence en matière de performance.
Ventilation de la capitalisation boursière moyenne pondérée
La capitalisation boursière moyenne pondérée est déterminée en multipliant le cours actuel du marché par le nombre d'actions en circulation, puis en prenant une moyenne pour déterminer la pondération. Par exemple, si la capitalisation boursière d'une société est de 1 million de dollars et que la capitalisation boursière de tous les titres composant l'indice est de 100 millions de dollars, la société représenterait 1% de l'indice. Morningstar calcule cette mesure en prenant une moyenne géométrique de la capitalisation boursière des actions d’un fonds, alors que les autres fournisseurs utilisent une moyenne arithmétique.
Certains investisseurs sont d’avis que la méthode optimale de répartition de l’actif est la capitalisation boursière moyenne pondérée, car elle reflète le comportement réel des marchés. Ainsi, les grandes entreprises ont tendance à avoir une plus grande influence sur l'indice, comme dans le cas du S & P 500. Cela crée un mécanisme naturel de rééquilibrage dans lequel les entreprises en croissance sont admises dans l'indice et les plus réduites sont exclues. Les investisseurs estiment également que la méthodologie est moins risquée, car une plus grande partie du fonds est allouée à des sociétés stables.
Mais il y a quelques limites à la stratégie. Lorsque les actions de petites capitalisations surperforment les plus grandes, comme cela a été le cas pour la plupart de l'histoire, les investisseurs indiciels ont moins de possibilités d'obtenir des rendements élevés. Dans le même temps, les indices pondérés par la capitalisation boursière tels que le S & P 500 donnent l’apparence d’une diversification, mais quelques actions dictent une part plus importante du mouvement. C’est un fort pari que l’hypothèse de marché efficient tient à travers les marchés haussiers et baissiers.
Alternatives à la capitalisation boursière moyenne pondérée
Les méthodes alternatives de répartition de l’actif incluent la pondération des prix et la pondération égale de la capitalisation boursière parmi beaucoup d’autres. Les avoirs d'un indice pondéré en fonction des prix sont déterminés par une simple moyenne mathématique de plusieurs cours. Le Dow Jones Industrial Average est peut-être l'indice le plus connu qui utilise la pondération des prix.
En revanche, un indice à pondération égale donne le même poids à chaque action d'un portefeuille ou d'un fonds. Par exemple, l'indice S & P Equal Weight est la version à pondération égale du populaire S & P 500 pondéré par la capitalisation boursière.
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