Commandes principales

DEFINITION DES ORDRES PRINCIPAUX

Un ordre principal, ou ce que l’on appelle souvent une transaction principale, est un type particulier d’ordre exécuté par un courtier en valeurs mobilières qui implique que le courtier achète ou vend pour son propre compte et à ses propres risques, par opposition à l’exécution transactions pour les clients de la maison de courtage.

RUPTURE DES ORDRES PRINCIPAUX

Lorsqu'un courtier agit pour son propre compte, par opposition à des opérations de courtage pour ses clients, il doit indiquer correctement à l'échange qu'il le fait.

Il existe deux types principaux de métiers: un commerce principal et un commerce d'agence. Dans le cadre d’un échange d’agence, un courtier négocie au profit d’un client et est rémunéré par une commission. Dans le cas d'une transaction principale, un courtier agira également en tant que courtier. Sur son stock, il facturera un spread en tant que commission.

Une question naturelle se pose: pourquoi une entité agirait-elle en tant que courtier et négocierait-elle à partir d'un inventaire interne de titres? Bien qu'il n'y ait pas de réponse simple, cela revient vraiment à ce qui est dans le meilleur intérêt du client.

Motifs des principales ordonnances

Les ordres principaux sont presque exclusivement une question d'investissement institutionnel - un client de détail a rarement besoin des caractéristiques d'un commerce principal. Les avantages d'un commerce principal incluent en grande partie l'exécution et les coûts du commerce. Dans le cas d'ordres spécialisés ou nécessitant une exécution immédiate (ou une combinaison des deux), une transaction en agence peut ne pas répondre aux besoins d'un client. Pour aider à servir au mieux les clients, voire leurs intérêts, il est peut-être plus logique qu'un courtier en valeurs mobilières agisse également en tant que courtier et achète / vende à partir de stocks internes.

Par exemple, si un grand client institutionnel souhaitait acheter un certain stock rapidement, il pourrait ne pas être en mesure de satisfaire une grosse commande en bloc sans signaler son intention au marché. Ici, un courtier, valorisant cette relation, peut vendre les actions recherchées directement au client dans le cadre d’une transaction semi-privée. Le courtier indique clairement qu'il vend à partir de ses stocks et si le client s'en sort bien, il n'y a pas eu d'abus de confiance.

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