Option de réglage de la quantité (option Quanto)

Qu'est-ce qu'une option de réglage de la quantité (option Quanto)

Une option d’ajustement de la quantité, également connue sous le nom d’option Quanto, est un dérivé croisé et réglé en numéraire, dans lequel l’actif sous-jacent est libellé dans une devise autre que la devise dans laquelle l’option est réglée.

Un autre nom pour ces options est une option de taux de change garanti. Les options Quanto sont proposées à la fois en call et en put.

Comprendre l'option de réglage de la quantité (option Quanto)

Les options d’ajustement de quantité tirent leur nom de la nature potentielle de leur devise à terme, avec un montant variable notionnel ou abstrait. D'où le terme "quantité ajustée" ou "Quanto", en abrégé.

Les investisseurs utilisent Quantos lorsqu'ils estiment qu'un actif en particulier réussira dans un pays, mais craignent que leur devise ne se comporte pas aussi bien. Ainsi, l’investisseur achètera une option sur l’actif étranger tout en conservant le paiement dans sa devise.

Comment fonctionnent les options Quanto

Les marchés mondiaux sont des entités volatiles. Les fluctuations peuvent amener une devise à se négocier plus haut ou plus bas qu'une autre à un moment donné. Si un investisseur basé aux États-Unis investissait directement dans un indice boursier étranger, il s'exposerait aux risques inhérents à cet indice étranger ainsi qu'aux risques liés aux fluctuations du taux de change.

Un avantage supplémentaire d'une option Quanto est de créer une plus grande liquidité sur des marchés plus petits ou plus risqués en supprimant le risque de change pour les investisseurs étrangers. La réduction des risques encourage la participation à ces marchés.

Les quantos sont réglés à un taux de change fixe, offrant aux investisseurs une protection contre le risque de change. Au moment de l'expiration, la valeur de l'option est calculée dans la devise étrangère, puis convertie à un taux fixe dans la devise nationale.

Le prix d’exercice et l’actif sous-jacent sont évalués dans la devise étrangère. Au moment de l'exercice, le calcul de la valeur intrinsèque de l'option est effectué en devise étrangère. Cette valeur en devise étrangère est convertie dans la devise nationale de l'investisseur au taux de change fixe.

Types d'options de réglage de la quantité

Les Quantos sont construits de la même manière que les options d’actions traditionnelles. La différence essentielle réside dans le fait qu'il est acheté dans la devise nationale de l'investisseur, alors qu'il est libellé dans la devise étrangère de l'actif. À l'origine, le contrat Quanto fixe le taux de change entre les deux monnaies. Ce taux de change fixe reste en vigueur pour la durée du contrat.

Il existe d'autres types d'options de réglage de la quantité qu'un investisseur peut acheter. Un type de contrat à terme Quanto est le Nikkei 225, qui est négocié à la Chicago Mercantile Exchange (Groupe CME). L'actif sous-jacent du contrat à terme est l'indice Nikkei 225 Stock. Le contrat est réglé en dollars américains, par opposition au yen japonais.

Des échanges Quanto sont également disponibles. Dans un swap, l’une des contreparties verse un taux d’intérêt étranger à l’autre partie, le montant notionnel étant libellé dans la monnaie nationale.

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