Analyse du ratio
L'analyse des ratios est une méthode quantitative permettant de mieux comprendre la liquidité, l'efficacité opérationnelle et la rentabilité d'une entreprise en comparant les informations contenues dans ses états financiers. L'analyse des ratios est la pierre angulaire de l'analyse fondamentale.
Les analystes externes utilisent plusieurs types de ratios pour évaluer les entreprises, tandis que les initiés en ont moins recours car ils ont accès à des données opérationnelles plus détaillées sur une entreprise.
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Qu'est-ce que l'analyse de ratio vous dit?
Lorsque les investisseurs et les analystes parlent d’analyse fondamentale ou quantitative, ils font généralement référence à l’analyse par ratio. L'analyse des ratios consiste à évaluer la performance et la santé financière d'une entreprise à l'aide de données provenant des états financiers actuels et historiques.
Les données extraites des états financiers sont utilisées pour comparer les performances d’une entreprise dans le temps, afin de déterminer si celle-ci s’améliore ou se détériore, pour comparer la situation financière de l’entreprise avec la moyenne du secteur, ou pour comparer une entreprise à une ou plusieurs autres secteur pour voir comment la société empile.
L'analyse du ratio peut être utilisée pour établir une ligne de tendance pour les résultats d'une entreprise sur un grand nombre de périodes de reporting financier. Cela peut mettre en évidence des changements de société qui ne seraient pas évidents si l’on examinait un ratio donné ne représentant qu’un instant donné.
La comparaison d'une entreprise à ses pairs ou aux moyennes de son secteur est une autre application utile de l'analyse par ratios. Le calcul d'un ratio pour les concurrents dans un secteur donné et la comparaison entre l'ensemble des sociétés peuvent révéler des informations à la fois positives et négatives.
Étant donné que les sociétés du même secteur ont généralement des structures de capital et des investissements en immobilisations similaires, leurs ratios devraient être sensiblement les mêmes. Des ratios différents peuvent indiquer qu'une entreprise a un problème potentiel et sous-performent ses concurrents, mais ils peuvent également signifier qu'une entreprise en particulier est beaucoup plus rentable que ses concurrents de générer des bénéfices. De nombreux analystes utilisent des ratios pour examiner les secteurs, recherchant les sociétés les plus et les moins valables du groupe.
Points clés à retenir
- L'analyse des ratios compare les données de ligne des états financiers d'une entreprise pour dégager des informations sur la rentabilité, la liquidité, l'efficacité opérationnelle et la solvabilité.
- L'analyse de ratio peut être utilisée pour examiner les tendances dans le temps pour une entreprise ou pour comparer des entreprises au sein d'un secteur ou d'un secteur.
- Bien que les ratios offrent plusieurs types d'informations, d'autres types d'informations et d'analyses sont généralement nécessaires pour brosser un tableau complet de la situation financière d'une entreprise.
Exemples de catégories d'analyse de ratio
La plupart des investisseurs connaissent quelques ratios clés, en particulier ceux qui sont relativement faciles à calculer et à interpréter. Certains de ces ratios incluent le ratio actuel, le rendement des capitaux propres (ROE), le ratio dette / fonds propres (D / E), le ratio de distribution des dividendes et le ratio prix / résultat (P / E). Bien qu'il existe de nombreux ratios financiers, ils peuvent être classés en six groupes principaux en fonction du type d'analyse qu'ils fournissent.
1. Ratios de liquidité
Les ratios de liquidité mesurent la capacité d'une entreprise à rembourser ses dettes à court terme à leur échéance à l'aide de ses actifs courants ou rapides. Les ratios de liquidité comprennent le ratio actuel, le ratio rapide et le ratio de fonds de roulement.
2. Ratios de solvabilité
Également appelés ratios de levier financier, les ratios de solvabilité comparent les niveaux de dette d'une entreprise avec ses actifs, ses capitaux propres et ses résultats afin d'évaluer si une entreprise peut rester à flot à long terme en payant sa dette à long terme et ses intérêts. Les exemples de ratios de solvabilité comprennent le ratio d’endettement, le ratio d’actif et le ratio de couverture des intérêts.
3. Ratios de rentabilité
Ces ratios montrent à quel point une entreprise peut générer des bénéfices de ses opérations. La marge bénéficiaire, le rendement des actifs, le rendement des fonds propres, le rendement des capitaux employés et le ratio de marge brute sont tous des exemples de ratios de rentabilité .
4. Ratios d'efficacité
Également appelés ratios d'activité, les ratios d'efficacité évaluent dans quelle mesure une entreprise utilise ses actifs et ses passifs pour générer des ventes et maximiser les bénéfices. Les ratios d'efficacité clés sont le ratio de rotation des actifs, la rotation des stocks et le nombre de jours de vente en stock.
5. Ratios de couverture
Ces ratios mesurent la capacité d'une entreprise à effectuer les paiements d'intérêts et autres obligations associés à ses dettes. Le ratio de temps gagné sur intérêts et le ratio de couverture du service de la dette sont des exemples de ratios de couverture.
6. Ratios perspectives de marché
Ce sont les ratios les plus couramment utilisés dans l'analyse fondamentale et comprennent le rendement en dividendes, le ratio P / E, le bénéfice par action et le ratio de distribution de dividendes. Les investisseurs utilisent ces ratios pour déterminer les revenus qu’ils pourraient recevoir de leurs investissements et pour prévoir l’évolution future des actions.
Par exemple, si le ratio P / E moyen de toutes les sociétés de l'indice S & P 500 est égal à 20, la majorité des sociétés ayant un P / E compris entre 15 et 25, une action présentant un ratio P / E de 7 serait considérée comme sous-évaluée., tandis que celui avec un P / E de 50 serait considéré surévalué. Les premiers pourraient évoluer à la hausse dans l’avenir, tandis que les seconds devraient baisser jusqu’à ce qu’ils correspondent à leur valeur intrinsèque.
Exemples d'analyse de ratio en cours d'utilisation
L'analyse des ratios peut fournir un avertissement précoce d'une amélioration potentielle ou d'une détérioration de la situation financière ou des performances d'une entreprise. Les analystes procèdent à une analyse détaillée des données financières dans les rapports financiers trimestriels de l'entreprise pour trouver de telles indications.
Les sociétés performantes ont généralement des ratios solides dans tous les domaines, et tout soupçon de faiblesse dans un domaine peut entraîner une vente importante du titre. Certains ratios sont examinés de près en raison de leur pertinence pour un certain secteur, tels que la rotation des stocks dans le secteur de la vente au détail et les jours d’encours de jours pour les sociétés de technologie.
L'utilisation de tout rapport dans l'une des catégories énumérées ci-dessus ne devrait être considérée que comme un point de départ. Une analyse plus poussée utilisant des ratios supplémentaires et une analyse qualitative devrait être intégrée pour analyser efficacement la situation financière globale d'une entreprise.
Les ratios ne sont généralement comparables que parmi les sociétés du même secteur, puisqu'un ratio acceptable dans un secteur peut être considéré comme trop élevé à trop faible dans un autre. Par exemple, les entreprises de secteurs tels que les services publics ont généralement un ratio d'endettement élevé, ce qui est normal pour leur secteur d'activité, alors qu'un ratio similaire pour une entreprise de technologie peut être considéré comme excessivement élevé.
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