Relance
La reflation est une politique fiscale ou monétaire conçue pour accroître la production, stimuler les dépenses et limiter les effets de la déflation, qui survient généralement après une période d'incertitude économique ou une récession. Le terme peut également être utilisé pour décrire la première phase de la reprise économique après une période de contraction.
Points clés à retenir
- La reflation est une politique qui est adoptée après une période de ralentissement ou de contraction économique.
- L’objectif est d’accroître la production, de stimuler les dépenses et de limiter les effets de la déflation.
- Les politiques comprennent des réductions d'impôts, des dépenses d'infrastructure, une augmentation de la masse monétaire et des taux d'intérêt à la baisse.
Comprendre la reflation
La reflation vise à mettre un terme à la déflation, à savoir la baisse générale des prix des biens et services qui se produit lorsque l'inflation tombe sous 0%. Il s’agit d’un changement à long terme, souvent caractérisé par une réaccélération prolongée de la prospérité économique, qui vise à réduire toute capacité excédentaire sur le marché du travail.
Méthodes de reflation
Les politiques de reflation comprennent généralement les éléments suivants:
- Réduire les impôts: payer des impôts moins élevés rend les sociétés et les employés plus riches. On espère que les revenus supplémentaires seront dépensés dans l'économie, augmentant la demande et les prix des biens.
- Abaisser les taux d’intérêt: il est moins coûteux d’emprunter de l’argent et moins gratifiant de stocker des capitaux dans des comptes d’épargne, ce qui encourage les particuliers et les entreprises à dépenser plus librement.
- Changer la masse monétaire : lorsque les banques centrales augmentent la quantité de monnaie et d’autres instruments liquides dans le système bancaire, le coût de la monnaie baisse, générant plus d’investissements et mettant plus de monnaie dans les mains des consommateurs.
- Projets d'immobilisations: Les grands projets d'investissement créent des emplois, stimulant les chiffres de l'emploi et le nombre de personnes disposant d'un pouvoir d'achat.
En bref, les mesures de relance visent à augmenter la demande de biens en donnant aux personnes et aux entreprises plus d’argent et la motivation pour dépenser plus.
Considérations particulières
Les gouvernements américains ont eu recours à la politique de reflation pour tenter de relancer l’expansion des entreprises en faillite depuis le début des années 1600. Bien que presque tous les gouvernements tentent, sous une forme ou une autre, d'éviter l'effondrement d'une économie après un récent boom, aucun n'a jamais réussi à éviter la phase de contraction du cycle économique. De nombreux universitaires pensent que l'agitation du gouvernement ne fait que retarder la reprise et aggraver les effets.
Le terme reflation a été inventé pour la première fois par l'économiste néoclassique américain Irving Fisher, à la suite du krach boursier de 1929.
Exemple de reflation
À la suite de la Grande Récession, l’économie américaine est restée morose et la Réserve fédérale américaine (FED) a eu du mal à créer de l’inflation, même après avoir utilisé plusieurs outils de politique monétaire reflationnistes, tels que des taux d’intérêt plus bas et une augmentation de la masse monétaire.
Ce n’est que lors de l’élection du président Donald Trump que l’économie a senti la relance budgétaire. Le président Trump a promis un projet de loi sur l'infrastructure d'un billion de dollars et des réductions d'impôt importantes, dans l'espoir que ces mesures donneraient à l'économie toute sa puissance.
Ses politiques ambitieuses ont conduit à l'expression "commerce de refonte de Trump". L'échange? Acheter des actions et vendre des obligations.
Important
Les principaux gagnants de la reflation ont tendance à être les produits de base, les banques et les actions de valeur.
Reflation vs inflation
Il est important de ne pas confondre inflation et inflation. Tout d'abord, la reflation n'est pas mauvaise. C'est une période de hausse des prix quand une économie s'efforce de réaliser le plein emploi et la croissance.
L’inflation, en revanche, est souvent considérée comme mauvaise car elle se caractérise par une hausse des prix au cours d’une période de pleine capacité. GDH Cole a déjà déclaré que "la reflation peut être définie comme une inflation délibérément entreprise pour soulager une dépression".
De plus, les prix montent progressivement pendant une période de reflation et rapides pendant une période d'inflation. En substance, la reflation peut être décrite comme une inflation contrôlée.
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