Monnaie de réserve

Une monnaie de réserve est une grande quantité de monnaie gérée par les banques centrales et d’autres institutions financières importantes pour se préparer à des investissements, à des transactions et à des obligations de dette internationale, ou pour influencer leur taux de change intérieur. Un pourcentage important de produits de base, tels que l'or et le pétrole, est libellé dans la devise de réserve, ce qui incite d'autres pays à conserver cette devise pour payer ces produits.

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Expliquer la monnaie de réserve

Décomposition de la monnaie de réserve

Le fait de conserver une devise de réserve minimise le risque de change, car le pays acheteur n'aura pas à échanger sa devise contre la devise de réserve actuelle pour effectuer l'achat. Depuis 1944, le dollar américain est la principale devise de réserve utilisée par les autres pays. En conséquence, les pays étrangers ont suivi de près la politique monétaire des États-Unis afin de s'assurer que la valeur de leurs réserves ne soit pas affectée négativement par l'inflation.

Comment le dollar américain est devenu la monnaie de réserve du monde

L’émergence des États-Unis en tant que puissance économique dominante après la guerre a eu des conséquences énormes pour l’économie mondiale. À une époque, son PIB représentait 50% de la production mondiale, il était donc logique que le dollar américain devienne la réserve monétaire mondiale. En 1944, à la suite de l’Accord de Bretton Woods, les délégués de 44 pays ont officiellement convenu d’adopter le dollar américain comme monnaie de réserve officielle. Depuis lors, d'autres pays ont indexé leurs taux de change sur le dollar, qui était alors convertible en or. Parce que le dollar adossé à l'or était relativement stable, il a permis à d'autres pays de stabiliser leur monnaie.

Au début, le monde bénéficiait d'un dollar fort et stable et les États-Unis prospéraient grâce au taux de change favorable de leur monnaie. Les gouvernements étrangers n'ont pas pleinement compris que, bien que les réserves d'or aient été garanties par leurs réserves en devises, les États-Unis pourraient continuer d'imprimer des dollars adossés à leur dette du Trésor. Alors que les États-Unis imprimaient de plus en plus d’argent pour financer leurs dépenses, le stock d’or derrière les dollars diminuait. L'impression continue d'argent au-delà des réserves en or a réduit la valeur des réserves en devises détenues par des pays étrangers.

Le découplage or / dollar

Alors que les États-Unis continuaient d'inonder les marchés de dollars en papier pour financer l'intensification de la guerre au Vietnam et des programmes de la Grande société, le monde devenait prudent et commençait à convertir les réserves en dollars en or. La course à l'or était si vaste que le président Nixon a été contraint d'intervenir et de dissocier le dollar de l'étalon-or, qui a cédé la place au taux de change flottant que nous connaissons aujourd'hui. Peu de temps après, la valeur de l'or a triplé et le dollar a entamé son déclin de plusieurs décennies.

La foi continue dans le dollar américain

Le dollar américain reste la réserve monétaire mondiale, principalement parce que les pays en ont accumulé une grande partie et qu’il était toujours la forme de change la plus stable et la plus liquide. Soutenu par le plus sûr des actifs en papier, les titres du Trésor américain, le dollar reste la devise la plus échangeable pour faciliter le commerce mondial.

Réserve de devises aujourd'hui

En 2010, la Conférence des Nations Unies sur le commerce et le développement a publié un rapport suggérant la mise en place d'une monnaie mondiale pour remplacer le dollar américain en tant que monnaie de réserve dominante dans le monde en raison de l'instabilité de sa valeur sur le marché mondial. Mais cela n’a pas encore changé, le dollar demeurant la monnaie de réserve officielle du monde et la plus détenue. L'euro, introduit en 1999, est la deuxième monnaie de réserve la plus utilisée et, en octobre 2016, le Fonds monétaire international a déclaré le renminbi (RMB) chinois en tant que monnaie de réserve officielle.

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