Ratio de rétention Définition
Le taux de rétention est la proportion des revenus conservés dans l'entreprise en tant que bénéfices non distribués. Le taux de rétention se réfère au pourcentage du revenu net qui est retenu pour développer l’entreprise, plutôt que d’être versé sous forme de dividendes. C'est l'inverse du ratio de distribution, qui mesure le pourcentage de profit versé aux actionnaires sous forme de dividendes. Le taux de rétention s'appelle également le taux de charrue.
1:50Ratios de dividendes: paiement et rétention
Les formules pour le taux de rétention sont
Ratio de rétention = Revenu net - revenu net \ begin {aligné} \ text {Ratio de rétention} = \ frac {\ text {Résultat non pondéré}} {\ text {Revenu net}} \ end {aligné} Ratio de rétention = Revenu netRevenus nets Un séjour sans faille
ou la formule alternative:
Ratio de rétention = Revenu net - Dividendes distribués Revenu net \ begin {aligné} \ text {Ratio de rétention} = \ frac {\ text {Revenu net} - \ text {Dividendes distribués}} {{text {Revenu net}}} \\ \ end {aligné} Ratio de rétention = Revenu net net - Revenu - Dividendes distribués
Comment calculer le taux de rétention
- Il existe deux manières de calculer le taux de rétention. La première formule consiste à localiser les bénéfices non répartis dans la section des capitaux propres du bilan.
- Obtenez le résultat net de la société figurant au bas de son compte de résultat.
- Divisez les bénéfices non répartis de l'entreprise par le chiffre du revenu net.
- La formule alternative n’utilise pas les bénéfices non distribués, mais soustrait les dividendes distribués du revenu net et divise le résultat par le revenu net.
Que vous dit le taux de rétention?
Les sociétés qui réalisent des bénéfices à la fin d’un exercice peuvent utiliser les fonds à diverses fins. La direction de la société peut verser le bénéfice aux actionnaires sous forme de dividendes, ils peuvent la conserver pour réinvestir dans l'entreprise au service de la croissance ou combiner les deux. La partie des bénéfices qu'une entreprise choisit de conserver ou d'épargner pour une utilisation ultérieure est appelée bénéfices non répartis.
Les bénéfices non répartis (RE) représentent le montant du bénéfice net restant pour l’entreprise après que celle-ci a versé des dividendes à ses actionnaires. Une entreprise génère des revenus qui peuvent être positifs (bénéfices) ou négatifs (pertes).
Les bénéfices non distribués ressemblent à un compte d'épargne car il s'agit de la collecte cumulative de bénéfices qui est conservée ou non versée aux actionnaires. Les bénéfices peuvent également être réinvestis dans l'entreprise à des fins de croissance.
Le taux de rétention aide les investisseurs à déterminer combien d'argent une entreprise conserve pour la réinvestir dans ses activités. Si une société verse la totalité de ses bénéfices non distribués sous forme de dividendes ou ne réinvestit pas dans l'entreprise, la croissance des bénéfices pourrait en souffrir. En outre, une société qui n'utilise pas ses bénéfices non répartis a effectivement plus de chances de contracter de nouvelles dettes ou d'émettre de nouvelles actions pour financer sa croissance.
En conséquence, le taux de rétention aide les investisseurs à déterminer le taux de réinvestissement d'une entreprise. Toutefois, les entreprises qui accumulent trop de bénéfices risquent de ne pas utiliser leur trésorerie efficacement et d’être mieux loties si l’argent avait été investi dans de nouveaux équipements, de nouvelles technologies ou dans une gamme de produits en expansion. Les nouvelles entreprises ne paient généralement pas de dividendes, car elles sont encore en croissance et ont besoin de capitaux pour financer leur croissance. Cependant, les sociétés établies paient généralement une partie de leurs bénéfices non distribués sous forme de dividendes tout en réinvestissant une partie dans la société.
Le taux de rétention est généralement plus élevé pour les sociétés en croissance dont les revenus et les bénéfices augmentent rapidement. Une entreprise en croissance préférerait réinvestir ses bénéfices dans ses activités s’elle estimait pouvoir récompenser ses actionnaires en augmentant ses revenus et ses bénéfices à un rythme plus rapide que celui que les actionnaires pourraient obtenir en investissant leurs dividendes.
Les investisseurs peuvent être disposés à renoncer à des dividendes si une entreprise a des perspectives de croissance élevées, ce qui est généralement le cas d'entreprises dans des secteurs tels que la technologie et la biotechnologie. Le taux de rétention des entreprises technologiques à un stade de développement relativement précoce est généralement de 100%, car elles versent rarement des dividendes. Mais dans les secteurs matures, tels que les services publics et les télécommunications, où les investisseurs s’attendent à un dividende raisonnable, le taux de rétention est généralement assez faible en raison du ratio de distribution élevé.
Le taux de rétention peut varier d'une année à l'autre, en fonction de la politique de volatilité des résultats et de distribution de dividendes de la société. De nombreuses entreprises de premier ordre ont pour politique de verser des dividendes en augmentation constante ou, du moins, des dividendes stables. Les sociétés des secteurs défensifs tels que les produits pharmaceutiques et les biens de consommation courante auront probablement des ratios de distribution et de rétention plus stables que les sociétés du secteur de l’énergie et des produits de base, dont les résultats sont plus cycliques.
Exemple concret du taux de rétention
Vous trouverez ci-dessous une copie du bilan de Facebook Inc. (FB) figurant dans le rapport annuel 10-K de la société, déposé le 31 janvier 2019.
- Dans la section capitaux propres, les bénéfices non répartis de Facebook ont totalisé 41, 981 milliards de dollars pour la période (en vert).
- D'après le compte de résultat de la société, non présenté, Facebook a enregistré un bénéfice ou un bénéfice net de 22, 112 milliards de dollars pour la même période.
- Nous calculons le taux de rétention de Facebook comme suit: 41, 981 milliards de dollars / 22, 112 milliards de dollars, soit 1, 89 ou 189%.
Le taux de rétention est si élevé, c'est que Facebook a accumulé des bénéfices et n'a pas versé de dividendes. En conséquence, la société disposait de nombreux bénéfices non distribués à investir dans son avenir. Un taux de rétention élevé est très courant pour les entreprises technologiques.
La différence entre le ratio de rétention et le ratio de distribution
Le ratio de distribution des dividendes est le rapport entre le montant total des dividendes versés aux actionnaires et le revenu net de la société. C'est le pourcentage du bénéfice versé aux actionnaires sous forme de dividendes. Le montant non versé aux actionnaires est retenu par la société pour le remboursement de sa dette ou son réinvestissement dans les activités principales.
Le ratio de distribution des dividendes est le pourcentage des bénéfices ou du résultat net qui est versé aux actionnaires, alors que le ratio de rétention est le pourcentage des bénéfices conservés ou non distribués aux actionnaires sous forme de dividendes.
Limites d'utilisation du taux de rétention
Une limite du taux de rétention réside dans le fait que les sociétés ayant d'importants bénéfices non répartis auront probablement un taux de rétention élevé, mais cela ne signifie pas nécessairement que la société réinvestit ces fonds dans la société.
En outre, un taux de rétention ne calcule pas la manière dont les fonds sont investis ni si un retour dans l'entreprise a été effectué de manière efficace. Il est préférable d'utiliser le taux de rétention ainsi que d'autres mesures financières pour déterminer dans quelle mesure une entreprise déploie ses bénéfices non répartis dans des investissements.
Comme pour toute mesure ou tout ratio financier, il est également important de comparer les résultats avec ceux de sociétés du même secteur et de surveiller le ratio sur plusieurs trimestres pour déterminer s'il existe une tendance.
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