Retour sur investissement (RSI) par rapport au taux de rendement interne (TRI)

Il existe de nombreuses façons de mesurer la performance des investissements, mais peu de mesures sont plus populaires et plus significatives que le retour sur investissement (RSI) et le taux de rendement interne (TRI). Quel que soit le type d’investissement, le retour sur investissement est plus courant que le TRI, en grande partie parce que le TRI est plus déroutant et difficile à calculer.

Les entreprises utilisent ces deux paramètres lors de la budgétisation du capital, et la décision d'entreprendre un nouveau projet dépend souvent du retour sur investissement ou du TRI projeté. Le logiciel facilite beaucoup le calcul du TRI. Par conséquent, le choix de la mesure à utiliser revient à déterminer quels coûts supplémentaires doivent être pris en compte.

Une autre différence importante entre le TRI et le ROI est que le ROI indique la croissance totale, du début à la fin, de l'investissement. Le TRI identifie le taux de croissance annuel. Les deux chiffres devraient normalement être identiques au cours d'une année (à quelques exceptions près), mais ils ne le seront pas pour des périodes plus longues.

Règle du taux de rendement interne

Retour sur investissement: The Simple Yardstick

Le retour sur investissement, parfois appelé taux de rendement, correspond au pourcentage d'augmentation ou de diminution d'un investissement sur une période donnée. Il est calculé en prenant la différence entre la valeur actuelle ou attendue et la valeur d'origine divisée par la valeur d'origine et multipliée par 100.

Par exemple, supposons qu’un investissement ait été initialement effectué à 200 USD et qu’il vaut maintenant 300 USD. L'équation de ce retour sur investissement serait la suivante:

((300−200) 200) × 100 = 0.5 \ big (\ frac {(300-200)} {200} \ big) \ times100 = 0.5 (200 (300−200)) × 100 = 0.5

ou 50%.

Ce calcul fonctionne pour n’importe quelle période, mais l’évaluation du retour sur investissement à long terme présente un risque: un retour sur investissement de 80% est impressionnant pour un investissement de cinq ans mais moins pour un investissement de 35 ans.

Bien que les chiffres du retour sur investissement puissent être calculés pour presque toutes les activités dans lesquelles un investissement a été réalisé et que le résultat puisse être mesuré, le résultat du calcul du retour sur investissement variera en fonction des chiffres inclus dans les bénéfices et les coûts. Plus l'horizon d'investissement est long, plus il peut être difficile de projeter ou de déterminer avec précision les bénéfices, les coûts et d'autres facteurs tels que le taux d'inflation ou le taux d'imposition.

Il peut également être difficile de faire des estimations précises lors de la mesure de la valeur monétaire des résultats et des coûts des programmes ou processus axés sur les projets. Un exemple serait de calculer le retour sur investissement d'un service des ressources humaines au sein d'une organisation. Ces coûts peuvent être difficiles à quantifier à court terme et particulièrement à long terme, à mesure que l'activité ou le programme évolue et que les facteurs changent. En raison de ces défis, le retour sur investissement peut être moins significatif pour les investissements à long terme.

Taux de rendement interne: essai et erreur

Avant les ordinateurs, peu de personnes prenaient le temps de calculer le TRI. La formule pour IRR est la suivante:

IRR = VAN = ∑t = 1TCt (1 + r) t = C0 = 0où: IRR = taux de rendement interne \ begin {aligné} & IRR = NPV = \ somme ^ T_ {t = 1} \ frac {C_t} { (1 + r) ^ t} = C_0 = 0 \\ & \ textbf {où:} \\ & IRR = \ text {Taux de rendement interne} \\ & NPV = \ text {Valeur actuelle nette} \ end {aligné} TRI = VAN = t = 1TT (1 + r) tTC = C0 = 0où: TRI = taux de rendement interne

Pour calculer le TRI à l'aide de la formule, il faudrait régler VAN sur zéro et résoudre le taux d'actualisation (r), qui est le TRI. Toutefois, en raison de la nature de la formule, le TRI ne peut pas être calculé de manière analytique, mais doit plutôt être calculé par essais et erreurs ou à l'aide d'un logiciel programmé pour le calculer.

Le but ultime du TRI est d'identifier le taux d'actualisation, ce qui fait que la valeur actualisée de la somme des entrées de trésorerie nominales annuelles est égale à la sortie de trésorerie nette initiale pour l'investissement.

Avant de calculer le TRI, l’investisseur doit comprendre les concepts de taux d’actualisation et de valeur actuelle nette (VAN). Considérez le problème suivant: un homme offre à un investisseur 10 000 $, mais cet investisseur doit attendre un an pour le recevoir. Combien d'argent l'investisseur paierait-il de manière optimale aujourd'hui pour recevoir ces 10 000 dollars par an?

En d’autres termes, l’investisseur doit calculer l’équivalent actuel (VAN) d’un montant garanti de 10 000 USD en un an. Ce calcul est effectué en estimant un taux d'intérêt inversé (taux d'actualisation) qui fonctionne comme un calcul de la valeur temporelle de l'argent en arrière. Par exemple, en utilisant un taux d'actualisation de 10%, 10 000 dollars en un an équivaudraient à 9 090, 90 dollars aujourd'hui (10 000 / 1, 1).

Le TRI est égal au taux d'actualisation qui rend la VAN des flux de trésorerie futurs égale à zéro. Le TRI indique le taux de rendement annualisé d'un investissement donné, quel que soit son avenir, et un flux de trésorerie futur attendu.

Par exemple, supposons qu'un investisseur ait besoin de 100 000 USD pour un projet et que le projet génère des flux de trésorerie de 35 000 USD chaque année pendant trois ans. Le TRI est le taux auquel ces flux de trésorerie futurs peuvent être actualisés pour atteindre 100 000 $.

Le TRI suppose que les dividendes et les flux de trésorerie sont réinvestis au taux d’actualisation, ce qui n’est pas toujours le cas. Si le réinvestissement n'est pas aussi robuste, le TRI rendra un projet plus attrayant qu'il ne l'est réellement. C'est pourquoi l'utilisation du taux de rendement interne modifié (MIRR) peut présenter un avantage.