Qu'est-ce qu'une divulgation: expliquée en clair

Les divulgations sont au centre de la crise de confiance du public vis-à-vis du monde de l'entreprise. Ils devraient être considérés comme une partie très importante et informative d'un rapport de recherche, mais passent souvent relativement inaperçus. Cet article définira ce qu'est une divulgation et pourquoi elle est importante pour les investisseurs.

Qu'est-ce qu'une divulgation?

Selon le dictionnaire Webster, la définition de "divulguer" est "découvrir ou révéler". Dans les rapports de recherche, une divulgation est une déclaration qui révèle la nature de la relation entre les analystes, leur employeur et la société faisant l'objet du rapport de recherche (également connue sous le nom de "société en question"). Il fournit également d'autres déclarations sous forme d'avertissement que les investisseurs devraient connaître.

La divulgation est aussi importante pour un rapport de recherche que les notes de bas de page pour un rapport financier d'entreprise. La Securities and Exchange Commission (SEC) exige que tous les rapports de recherche contiennent une déclaration. Si vous lisez un rapport de recherche qui ne contient pas d’énoncé de divulgation, vous devriez l’ignorer, car on ne peut pas lui faire confiance.

Pourquoi les divulgations sont-elles importantes?

Les divulgations apparaissent à la fin d'un rapport de recherche et généralement en très petits caractères, comme des notes de bas de page pour un 10-K. Une divulgation contient des informations importantes sur la relation entre l'analyste, la société de courtage qui l'emploie et la société en question. Cela peut prendre une loupe et une tasse de café, mais si vous le lisez, vous devriez être en mesure de déterminer qui a "payé" le rapport de recherche et le degré d'objectivité qui peut être présent ou non.

Divulgations en clair anglais

La mauvaise chose à propos des déclarations de divulgation est qu'elles sont assez souvent écrites par des avocats qui se soucient plus de protéger la société de courtage que de fournir des informations faciles à lire. Les avocats utilisent un passe-partout légal qui rend les révélations verbeuses et difficiles à lire - d'où la nécessité du café fort. Les divulgations sont souvent publiées en petits caractères car elles ont tendance à être longues.

Voici quelques-uns des points clés abordés ou énoncés dans la plupart des avis de non-responsabilité:

• "Ce rapport contient des déclarations prospectives ... Les résultats réels pourraient différer de nos prévisions." (En clair, "c'est notre meilleure estimation, mais nous pouvons nous tromper.")
• "Ce rapport est basé sur des informations provenant de ressources que nous pensons être correctes, mais nous ne les avons pas vérifiées." (En d'autres termes, "nous pouvons supposer que les états financiers des sociétés contiennent des informations vraies sur les opérations d'une société, mais aucun analyste ne peut vérifier les livres des sociétés pour vérifier la véracité de cette hypothèse. C'est le travail des comptables.")
• Quelle est la nature de la relation entre la société en cause et la société de courtage. L'entreprise crée-t-elle un marché dans le stock et / ou a-t-elle créé une banque d'investissement pour la société en question? (Les sociétés de courtage ne produisent pas de rapports de recherche gratuitement. Historiquement, les revenus générés par la négociation, ou la banque d'investissement, ont financé des départements de recherche.)
• Les analystes et / ou les autres membres du cabinet négocient-ils ou possèdent-ils des actions de la société en question? (Est-il mauvais qu'un analyste place son argent là où il se trouve?)
• "Ce rapport est fourni à titre informatif uniquement et à la condition qu'il ne constitue pas la base principale de toute décision d'investissement." (Alors, pourquoi publiez-vous le rapport?)
• "Les investisseurs devraient décider eux-mêmes d'acheter ou de vendre ces actions en fonction de leurs objectifs de placement spécifiques et en consultation avec leur conseiller financier." (C’est probablement le meilleur conseil de l’avertissement.)

Le résultat final

Plus de divulgation est toujours une bonne chose. Cela sert au mieux les investisseurs quand ils sont écrits dans le style "KISS" (restez simple, stupide). Les informations écrites de manière claire et succincte aident les investisseurs à mieux faire confiance aux données et aux résultats partagés dans un rapport de recherche.