L'essor de l'ETF construit par ordinateur

Les modifications apportées au système de classification mondiale des industries (GICS) incitent les investisseurs du monde entier à réévaluer leurs investissements. Au cours du processus de transformation du GICS, des valeurs provenant de secteurs tels que la consommation discrétionnaire, les technologies et les télécommunications se regroupent dans un nouveau secteur des services de communication. Pour les investisseurs ordinaires, déterminer comment répartir les actifs devenait de plus en plus compliqué, puisqu'un nouvel ensemble de problèmes s’ajoutait à la liste des points de recherche à prendre en compte avant d’investir dans une entreprise: opérations, clientèle, produits, revenus et bénéfices, etc. (Voir aussi: Comment le Tech Stock Shuffle va secouer le marché .)

Le GICS est un système de classification standardisé pour les actions développé conjointement par Morgan Stanley Capital International (MSCI) et Standard & Poor's. La méthodologie GICS est utilisée par les indices MSCI, qui comprennent des actions nationales et internationales, ainsi que par une grande partie de la communauté des professionnels de la gestion de placements.

Reclassement ou non, le GICS fournit à la fois une catégorisation utile et, pour certains investisseurs, une approche restrictive. Chaque entreprise est classée dans une même classification, bien que de nombreuses opérations réelles puissent être réparties entre plusieurs secteurs et domaines. Certains investisseurs et entreprises ont déjà tenté de reclasser les sociétés selon un ensemble de cadres plus complexes (certains diraient plus vraisemblables) afin de permettre une meilleure gestion des risques et une meilleure classification des cohortes. À présent, un rapport de Barron indique que les fonds négociés en bourse (FNB) pourraient adopter la même approche, le tout avec l'aide d'une gestion assistée par ordinateur.

Les FNB iShares Evolved Sector

Barron cite la nouvelle gamme de FNB de BlackRock, Inc. (les FNB iShares Evolved Sector). Lancés plus tôt cette année, ces fonds utilisent une technologie de traitement du langage naturel afin d’analyser les modèles commerciaux des entreprises et les dépôts publics. Ensuite, le programme calcule la répartition des activités d’une entreprise donnée et l’assigne aux secteurs pertinents, y compris plusieurs classifications, si le programme le juge approprié.

Amazon.com, Inc. (AMZN), l’une des sociétés les plus diverses et les plus en évolution rapide aujourd’hui, illustre bien le fonctionnement du nouveau système sectoriel de BlackRock, trié par ordinateur. Amazon réalise toujours le gros de ses ventes via sa plate-forme de commerce électronique, mais elle a également des projets dans de nombreux autres domaines, y compris l'informatique en nuage. Néanmoins, GICS classe Amazon comme consommateur discrétionnaire.

Dans l'ETF iShares Evolved US Technology (IETC) et l'ETF iShares Evolved Discretionary Spending (IEDI), les deux des nouveaux fonds de BlackRock dans lesquels Amazon apparaît, il est présent en tant que société de technologie et en tant que consommateur discrétionnaire, respectivement. . (Pour plus d'informations, voir: BlackRock pour le lancement de FNB organisés par des robots .)

Des ordinateurs pour identifier les tendances

GICS examine les ventes et les revenus antérieurs, ce qui signifie qu’il est réflexif. Il est également possible d'utiliser des algorithmes pour faire des prédictions sur les classifications de secteur. En analysant les dépôts réglementaires auprès des autorités de surveillance pour détecter les tendances futures, les FNB en évolution du secteur visent à tirer parti des nouveaux domaines d’influence. Le co-responsable des actions systématiquement actives chez BlackRock, Jeff Shen, a déclaré à Barron: "nous nous en tenons au préjugé qui devient un flux de revenus émergent pour l'ensemble de la société quand il est suffisamment important", permettant ainsi aux investisseurs de ces FNB de "rester à l'avant-garde de l'évolution "dans un marché en constante évolution.

Pour l'investisseur en FNB, rien n'a beaucoup changé lorsqu'un fonds s'appuie sur des ordinateurs pour analyser les modèles commerciaux et les rapports de résultats. En effet, le changement peut être nettement plus important du côté de la gestion, car les ordinateurs reçoivent une plus grande part de responsabilité lorsqu'il s'agit d'analyser des matériaux et de préparer des données, voire de prendre des décisions concernant la classification sectorielle et le rééquilibrage des fonds.

Bien que le système de BlackRock présente des avantages, certains investisseurs peuvent souhaiter s’appuyer sur les classifications GICS traditionnelles. Shen admet que "certaines des choses" impliquées dans les algorithmes "sont des calculs lourds", ajoutant que "les mettre sur un morceau de papier peut ne pas être nécessairement digestible pour les gens". Au-delà de cela, les investisseurs intéressés par la transparence peuvent être surpris de trouver un titre de consommation discrétionnaire dans un fonds qui prétend se concentrer sur les sociétés de technologie. Justin Sibears, directeur général de Newfound Research, suggère que "si je passe un appel pour lequel je souhaite surpondérer la technologie, je veux probablement savoir en quoi consiste cette technologie".

Quoi qu’il en soit, les FNB pilotés par ordinateur ne sont ni nouveaux ni susceptibles de disparaître sous peu. (Pour en savoir plus, consultez: Jim Rogers lance un FNB axé sur l'IA .)