Rendement courant
Le rendement courant est le revenu annuel d’un investissement divisé par sa valeur marchande actuelle. Le rendement courant est un calcul qui divise le revenu de dividendes (pour les actions) ou de coupons (pour les obligations) par le prix du marché du titre; la valeur est exprimée en pourcentage. "Running" fait référence à un investissement continu, tel qu'une obligation détenue jusqu'à l'échéance.
Le rendement courant est également appelé rendement courant, rendement courant ou rendement à l'échéance (YTM) lorsqu'il est utilisé en référence à des obligations.
Réduire le rendement courant
Le rendement courant est similaire au rendement en dividendes, mais s'applique à l'ensemble du portefeuille de l'investisseur, au lieu d'actifs individuels. Le rendement courant d'un portefeuille identifie le revenu ou le rendement que réalisent les investisseurs de tous les investissements actuellement détenus. Les investisseurs peuvent utiliser les valeurs de rendement en cours pour comparer la performance du portefeuille au fil du temps et déterminer si le portefeuille doit être modifié. Le rendement courant est souvent calculé sur une base annuelle; toutefois, certains investisseurs peuvent calculer cette valeur plus fréquemment. Les investisseurs peuvent utiliser le rendement courant d’un titre pour prendre des décisions d’achat et de vente et pour comparer le rendement escompté sur le revenu cumulatif de divers titres.
En ce qui concerne les obligations, le rendement courant est l’un des nombreux moyens de calculer le rendement d’une obligation. Alors que le taux de coupon d’une obligation représente le rendement nominal qui est calculé en divisant les paiements de coupon annuels par la valeur nominale du titre de créance, le rendement courant utilise le cours actuel de l’obligation au lieu de la valeur nominale comme dénominateur. Ce rendement mesure le rendement attendu par un investisseur s’il détient l’obligation pendant un an.
Par exemple, considérons un investisseur qui achète une obligation pour 965 $. L’obligation a une valeur nominale de 1 000 dollars avec des paiements de coupon annulés de 40 dollars. Le rendement nominal de l'obligation peut être calculé comme suit: 40 $ / 1 000 $ = 4%. Le rendement courant peut être calculé comme suit: 40 $ / 965 $ = 4, 15%. Si l'obligation était achetée au pair, le rendement nominal et le rendement courant seraient les mêmes. Une obligation qui se négocie à escompte, comme dans l'exemple ci-dessus, aura un rendement courant supérieur à celui d'une obligation à prime. De même, à mesure que le prix de l'obligation augmente, le rendement courant diminue et inversement. Le rendement courant d'une obligation change chaque jour au fur et à mesure de l'évolution du prix du marché, et d'année en année à l'approche de son échéance. En effet, la valeur de la liaison converge vers sa valeur nominale au fil du temps.
En règle générale, le rendement d'une obligation conventionnelle est supérieur à celui d'une action. Le rendement courant ne tient pas compte des gains en capital, mais en plus du revenu de dividendes, les actionnaires s'attendent également à réaliser un gain en capital sur leurs investissements en actions. Étant donné que seul le revenu de dividende est pris en compte dans le calcul du rendement courant, le revenu d’intérêt sur la dette sera plus élevé. Bien que les actions devraient générer un retour sur investissement plus élevé, cela ne se traduit pas nécessairement par des rendements en dividendes plus élevés que les rendements actuels, car certaines actions d'un portefeuille pourraient ne rapporter que des dividendes faibles, voire nuls.
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