Ligne de marché de la sécurité (SML)
La ligne de marché du marché de la sécurité (SML) est une ligne tracée sur un graphique servant de représentation graphique du modèle de valorisation des actifs immobilisés (CAPM), qui présente différents niveaux de risque systématique ou de marché lié à divers titres négociables comparés au rendement attendu. de l’ensemble du marché à un moment donné. Également appelée «ligne caractéristique», la SML est une représentation visuelle du modèle d'évaluation des immobilisations (CAPM), où l'axe des abscisses du graphique représente le risque en termes de bêta, et l'axe des ordonnées représente le rendement attendu. . La prime de risque du marché d'un titre donné est déterminée par son emplacement sur le graphique par rapport à la LM.
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Comprendre la ligne de marché de la sécurité
La ligne de marché des valeurs mobilières est un outil d’évaluation des investissements dérivé du MEDAF, un modèle décrivant les relations risque-rendement pour les titres. Elle repose sur l’hypothèse que les investisseurs doivent être indemnisés à la fois pour la valeur temps de l’argent et le niveau de risque correspondant. associé à tout investissement, appelé prime de risque.
Le concept de bêta est au cœur du modèle de tarification des immobilisations et de la ligne de marché de la sécurité. Le bêta d'un titre est une mesure de son risque systématique qui ne peut être éliminé par la diversification. Une valeur bêta de un est considérée comme la moyenne globale du marché. Une valeur bêta supérieure à un représente un niveau de risque supérieur à la moyenne du marché, tandis qu'une valeur bêta inférieure à un représente un niveau de risque inférieur à la moyenne du marché.
La formule pour tracer la ligne du marché de la sécurité est la suivante:
Rendement requis = taux de rendement sans risque + bêta (rendement du marché - taux de rendement sans risque)
Utiliser la ligne de marché de la sécurité
Les investisseurs se servent généralement de la ligne du marché des titres pour évaluer un titre en vue de son inclusion dans un portefeuille de placements en termes de rentabilité éventuelle du titre par rapport à son niveau de risque. Lorsque la sécurité est tracée sur le graphique SML, si elle apparaît au-dessus de la SML, elle est considérée comme sous-évaluée car sa position indique que la sécurité offre un rendement supérieur par rapport au risque inhérent. Inversement, si la sécurité se situe sous la LMS, le prix est considéré comme surévalué car le rendement attendu ne permet pas de surmonter le risque inhérent.
La SML est fréquemment utilisée pour comparer deux titres similaires offrant un rendement approximativement identique, afin de déterminer lequel des deux titres implique le moins de risque de marché inhérent au rendement attendu. La SML peut également être utilisée pour comparer des titres à risque égal afin de déterminer celui qui offre le rendement attendu le plus élevé par rapport à ce niveau de risque.
Même si la SML peut constituer un outil précieux d’évaluation et de comparaison des actions, elle ne doit pas être utilisée isolément, car le rendement attendu d’un investissement par rapport au taux de rendement sans risque n’est pas la seule considération à prendre en compte lors des choix d’investissement.
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