Senior Stretch Loan Définition

Qu'est-ce qu'un prêt Senior Stretch?

Un prêt senior de premier rang est un type de structure de prêt hybride offert principalement aux entreprises du marché intermédiaire pour financer des acquisitions par emprunt (LBO). Semblable à un financement «unitranche», le prêt senior senior associe dette senior et dette subordonnée ou subordonnée en un seul paquet, généralement à un coût moyen inférieur pour l'emprunteur par rapport à un emprunt senior et à une créance junior (mezzanine ou deuxième privilège).

Comment fonctionne un prêt Senior Senior

Les prêts privilégiés de premier rang sont «extensibles» pour répondre aux besoins de financement de l'emprunteur, mais présentent un risque plus élevé pour le prêteur qu'un prêt privilégié classique. Avec ce risque plus élevé, le prêteur reçoit un paiement d’intérêts mélangés plus élevé. Ces types de prêts ont réduit la part de marché de la méthode traditionnelle de financement d’un rachat par emprunt en obtenant un engagement sur un prêt privilégié correspondant à une partie du besoin de financement total, puis en obtenant une dette junior sous forme de financement mezzanine ou de cré l'équilibre.

Les prêts extensibles de premier rang peuvent être pratiques pour l'emprunteur, mais ils impliquent un risque plus élevé de la part du prêteur.

Avantages et inconvénients d'un prêt Senior Senior

Pour l’emprunteur, le prêt privilégié à l’extension offre rapidité et commodité. L'emprunteur n'est pas obligé de négocier séparément avec deux parties différentes, le fournisseur de prêt senior et le fournisseur de prêt junior. Au lieu de cela, il traite avec un prêteur unique et rationalise ainsi le processus de documentation, économisant du temps et des frais juridiques et renforçant la flexibilité du sponsor de private equity du LBO pour finaliser la transaction. En outre, si des renonciations ou des consentements aux contrats de crédit s'avéraient nécessaires à l'avenir, l'emprunteur n'a qu'à se tourner vers le prêteur unique pour exécution.

Toutefois, le prêt privilégié à taux variable présente un risque supplémentaire pour le prêteur, car il est exposé à l’effet de levier global plus important de l’emprunteur. Si une banque ne fournit qu’un prêt privilégié, elle pourrait être exposée à un ratio dette / BAIIA multiplié par 4, mais avec un prêt privilégié à taux variable, l’effet de levier pourrait être de 6x ou de 6, 5x. De plus, et lié au risque associé à un effet de levier plus important, le prêteur unique serait autonome sans un syndicat pour partager le risque.

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Termes connexes

Stretch Loan Définition Un prêt extensible est une forme de financement d'un particulier ou d'une entreprise destinée à couvrir un déficit à court terme du revenu de l'emprunteur. Cela peut être pratique mais aussi coûteux. plus Dette Unitranche: Prêt hybride combinant le financement de plusieurs parties La dette Unitranche est un type de dette structurée qui obtient un financement de la part de plusieurs participants ayant des structures de durée variables. plus Définition de prêt à effet de levier Un prêt à effet de levier est un type de prêt consenti à des sociétés ou à des particuliers déjà très endettés et / ou avec un historique de crédit médiocre. plus Opération à fort effet de levier (HLT) Une opération à fort effet de levier est un prêt bancaire consenti à une entreprise qui est déjà lourdement endettée. plus La vérité sur le financement mezzanine Le financement mezzanine combine le financement par emprunt et par actions, en commençant par une dette et en permettant au prêteur de se convertir en capitaux propres si le prêt n'est pas remboursé à temps ou en totalité. plus Impact de la dette de second privilège sur les emprunteurs et les prêteurs La dette de second privilège désigne une dette dont la priorité est inférieure à la dette de rang supérieur en cas de défaillance. La dette de second lien est également appelée dette junior. Ces dettes sont remboursées après les autres dettes privilégiées, ce qui risque de ne pas permettre aux investisseurs de recevoir un paiement. plus de liens partenaires