Série 63, série 65 ou série 66?

Lorsqu'une personne se prépare à entrer dans le monde des professionnels de l'investissement, elle doit passer et réussir les examens de qualification. Avant que l’individu soit prêt à exercer pleinement sa profession, il faut souvent passer plusieurs examens avec succès.

Une fois que le représentant inscrit éventuel a réussi le premier examen "de base" - généralement la série 6 ou 7 de l'Autorité de réglementation du secteur financier (FINRA) - il reste au moins un obstacle supplémentaire: les séries 63, 65 ou 66. Une question qui préoccupe beaucoup beaucoup est, "Lequel dois-je besoin de passer?" Dans cet article, nous vous montrerons comment vous pouvez répondre à cette question par vous-même. Consultez nos guides d’étude gratuits, séries 65, séries 63 et série 66 .

Quelle est la différence?
Ces trois examens ont été créés par la NASAA et sont administrés, à contrat avec cette organisation, par la FINRA, anciennement connue sous le nom de NASD.

La NASAA, comme son nom l’indique, est une organisation d’administrateurs de titres. Le terme "administrateur" est un titre générique utilisé pour désigner la personne responsable de l'application de la Loi uniforme sur les valeurs mobilières dans un État. Dans divers États, cette personne est appelée "commissaire", "directeur" ou "secrétaire d'État aux valeurs mobilières".

La NASAA, en tant qu'organisation, est antérieure aux lois fédérales fédérales sur les valeurs mobilières, telles que la Securities Act de 1933 et la Securities and Exchange Act de 1934. Elle a été créée au Kansas en 1916 et a fait ses premiers efforts pour normaliser les lois sur les valeurs mobilières des États. peu de temps après. Les objectifs de l'organisation comprenaient la protection du public et la rédaction de lois types. Ces lois pourraient être adoptées par les différents États pour prévenir la fraude et enregistrer les personnes impliquées dans le commerce des valeurs mobilières.

Aux débuts de la réglementation des valeurs mobilières, un juge de la Cour suprême du Kansas aurait déclaré que des gens se présentaient dans son État et vendaient des stratagèmes qui n'avaient pas plus de substance que "... tant de pieds de ciel bleu". En conséquence, la loi uniforme sur les valeurs mobilières a été communément appelée «loi Blue Sky».

La différence entre les séries 63, 65 et 66

Termes communs pour les candidats à l'examen
Avant de poursuivre, il peut être utile de clarifier quelques définitions. La Loi uniforme sur les valeurs mobilières définit le terme représentant de conseiller en investissement (IAR) comme suit:

"Conseiller en placement" désigne une personne employée par un conseiller en placement ou un conseiller en placement couvert par le gouvernement fédéral ou associée à ce dernier et qui formule des recommandations ou donne des conseils en matière de placement concernant des valeurs mobilières, gère des comptes ou des portefeuilles de clients, détermine les recommandations ou les conseils en matière de être donné, donner des conseils en investissement ou se présenter comme tel, reçoit une indemnité pour solliciter, proposer ou négocier la vente ou la vente de conseils en investissement, ou superviser des employés qui exécutent l'une des actions susmentionnées. Le terme n'inclut pas une personne qui:

1. N'accomplit que des actes de bureau ou ministériels
2. Est un agent dont la performance en matière de conseil en investissement est uniquement accessoire au fait que le particulier agit en tant qu'agent et qui ne reçoit pas de rémunération spéciale pour ses services de conseil en investissement
3. Est employé ou associé à un conseiller en investissement fédéral couvert, à moins que le particulier n'ait un "établissement" dans cet État…

L’IAR travaille pour un conseiller en investissement (IA), tout comme un agent travaille pour un courtier. Le RAI n'était pas défini dans l'original de 1956, États-Unis. Cette définition provient de la version de 2002 de la loi, que jusqu'à présent, seule une poignée d'États a adoptée. Un protocole d’entente conclu en 1997 à ce sujet avec la NASAA concerne à la fois le conseiller en investissement couvert par le gouvernement fédéral (une société inscrite à la SEC) et les représentants des conseillers en placement qui travaillent pour la société.

"Si un conseiller en investissement est inscrit auprès de la SEC, les États ne peuvent pas exiger l'inscription, l'octroi d'une licence ou la qualification du conseiller en investissement ou de ses personnes supervisées, sauf que les États peuvent autoriser, enregistrer ou autrement qualifier les représentants de conseillers en investissement qui ont leur lieu de travail. entreprise située dans cet État ".

Ce protocole d'accord se réfère à la loi sur l'amélioration des marchés des valeurs mobilières de 1966 (NSMIA) et définit les exigences relatives au test des personnes qui doivent être des agents IAR.

Les IAR sont toujours enregistrés auprès de l’État s’ils ont un établissement dans l’État. Les entreprises pour lesquelles ils travaillent, les agences de recrutement, peuvent être ou non enregistrés, en fonction de leur statut tel que défini par la NSMIA. L'un des principaux outils utilisés pour faire la distinction est le montant en dollars des actifs sous gestion de l'entreprise.

Rappelez-vous: le conseiller en placement est la société. Le RAI est la personne qui représente l'entreprise et doit réussir un examen.

Les examens
Dans la plupart des États, un nouveau représentant inscrit doit - à tout le moins - réussir la série 63 pour satisfaire aux exigences d'enregistrement prévues par la loi. La série 63 (anciennement connue sous le nom de «Uniform Securities Agent State Law Examination») comprend 65 questions. De ce nombre, 60 comptent pour le score du candidat. Les cinq questions restantes sont des questions expérimentales utilisées par la NASAA pour évaluer leur utilisation future potentielle. Par conséquent, elles ne comptent pas pour le score du candidat. L'examen a une limite de temps de 75 minutes. L'examen porte sur l'enregistrement des personnes et des valeurs mobilières aux États-Unis et sur l'éthique dans le secteur des valeurs mobilières.

La série 65 a été le premier examen créé par la NASAA pour vérifier la compétence des personnes souhaitant fournir des services de conseil en investissement. Elle était principalement axée sur la Uniform Securities Act, les modifications de la NASAA et les pratiques éthiques du secteur des valeurs mobilières.

Série 65 Makeover
L’examen de la série 65 a subi un changement radical qui est entré en vigueur en 2000. Il s’agissait d’un examen de 75 questions axé principalement sur les lois nationales sur les valeurs mobilières (la loi uniforme sur les valeurs mobilières) et l’éthique, mais il est devenu un "examen de compétence" en 130 questions. une limite de temps de 180 minutes. Comme pour la série 63, la série 65 comporte des questions expérimentales qui seront incluses dans chaque test. Il y en a 10. Pour réussir l'examen, le candidat doit répondre correctement à 94 des 130 questions (72%). Outre les questions sur les États-Unis et l’éthique, l’examen de la série 65 comprend des questions sur l’économie, les instruments de placement, les stratégies de placement, l’analyse et l’éthique.

Actuellement, la majorité des candidats à la série 65 sont des professionnels des valeurs mobilières qui n'ont pas passé l'examen des représentants généraux pour les valeurs mobilières série 7, ou des domaines connexes du secteur des services financiers - tels que les comptables - qui souhaitent exercer l'activité de: fournir des conseils en investissement moyennant des frais. Cela inclut, bien sûr, ceux qui travaillent pour des sociétés de conseil en investissement et souhaitent devenir IAR.

Série 66
L'examen de la série 66 est relativement nouveau. Il a été créé par la NASAA pour répondre aux demandes de courtiers et d’autres sociétés de services financiers. Il s’agit essentiellement d’une combinaison de la série 63 et de la série 65, mais comme l’une des conditions préalables à la réussite de cet examen est la réussite de l’examen de la série 7, il n’inclut pas les questions relatives au produit, à l’analyse et à la stratégie qui constituent une grande partie de la série 65. Le test de la série 66 comprend 100 questions qui comptent pour le score du candidat et 10 questions expérimentales. La limite de temps pour l'examen est de 150 minutes. Pour réussir l'examen, un candidat doit répondre correctement à 73 (73%) des questions.

Afin d'éviter tout chevauchement avec la série 7, la NASAA a réuni un comité d'experts du secteur des valeurs mobilières afin d'éliminer les questions de la série 66 qui feraient double emploi avec celles de la série 7. En conséquence, l'examen de la série 66 est considéré par la plupart des " plus facile "test. À l'instar de la série 65, il permettra à l'individu de jouer le rôle de RAI et répond aux exigences des États-Unis en matière d'enregistrement public. Notez que les candidats peuvent passer le 66 ou le 7 dans n'importe quel ordre, mais ils doivent tous les deux être remplis pour pouvoir s'inscrire.

Le résultat final
La réussite de l’examen de la série 63 pour l’inscription dans un État est une exigence de tous les représentants inscrits. Ceux qui souhaitent devenir IAR doivent réussir les séries 66 et 7. La série 66 équivaut à prendre à la fois les séries 63 et 65. Si un particulier n'a pas déjà une série 7 et souhaite être un IAR, la série 65 est l'examen de compétence de la NASAA.