Activiste actionnaire
Un activiste actionnaire est une personne qui tente d'utiliser ses droits en tant qu'actionnaire d'une société cotée en bourse pour apporter des changements à l'intérieur ou pour la société.
Les activistes actionnaires ont notamment pour objectif le changement social, exigeant le désinvestissement des parties du monde sensibles sur le plan politique - par exemple, un plus grand soutien des droits des travailleurs (ateliers clandestins) et / ou une plus grande responsabilité vis-à-vis de la dégradation de l'environnement. Mais le terme peut aussi désigner des investisseurs qui pensent que la direction d’une entreprise fait un mauvais travail. Cette catégorie d’investisseurs activistes tente souvent de prendre le contrôle de la société, de remplacer la direction ou d’imposer un changement majeur à la société.
Comprendre les activistes actionnaires
L'activisme des actionnaires est une façon pour les actionnaires d'influencer le comportement d'une société en exerçant leurs droits en tant que propriétaires partiels. Les catégories d’actions permettent des privilèges de vote distincts, en plus des droits au dividende. Bien que les actionnaires minoritaires ne gèrent pas leurs activités quotidiennes, ils ont plusieurs moyens d’influencer les actions du conseil d’administration et de la direction de la société. Ces méthodes peuvent aller du dialogue avec les dirigeants aux propositions formelles, qui sont votées par tous les actionnaires lors de la réunion annuelle d'une entreprise.
Les activistes actionnaires utilisent également diverses tactiques offensives pour imposer des changements. Par exemple, ils pourraient utiliser de manière stratégique les médias pour faire connaître leurs revendications et susciter une pression accrue des autres actionnaires. Ils peuvent également menacer les entreprises de poursuites si elles ne sont pas autorisées à s'exprimer.
Au fil des ans, l'activisme des actionnaires a augmenté dans le capital total déployé et le nombre de campagnes montées. Selon le Harvard Law Review, 2018 a été une année record pour les activistes actionnaires. Un capital d'environ 65 milliards de dollars a été déployé au cours de 250 campagnes par 130 activistes. Ces chiffres représentent une augmentation "modeste" par rapport à l'année précédente, une autre pour les records. Les activistes actionnaires s’étendent également au-delà des frontières pour mener des campagnes. Le même rapport indiquait que 60% des campagnes avaient été menées aux États-Unis, 30% en Europe et 10% en Asie.
Points clés à retenir
- Les activistes actionnaires sont des personnes qui apportent des changements au sein ou pour une entreprise. Ces changements couvrent un large éventail, allant des préoccupations environnementales à la gouvernance ou à la répartition des bénéfices, en passant par la culture interne et le modèle d'entreprise d'une entreprise.
- Les activistes actionnaires acquièrent généralement une participation minoritaire dans une entreprise et emploient par la suite diverses tactiques, allant de la pression des médias aux menaces de litige, pour forcer la conversation et amener le changement.
Exemples d'activistes actionnaires
Carl Icahn est l'un des principaux actionnaires du secteur financier, avec son travail d'homme d'affaires, d'investisseur traditionnel et de philanthrope. Dans les années 1980, M. Icahn s'est forgé une solide réputation de «raider d'entreprise». Cela découle de sa prise de contrôle hostile de la compagnie aérienne TWA en 1985, entre autres événements marquants. Avec Texaco et American Airlines, TWA était l'une des plus grandes compagnies aériennes du pays à l'époque. M. Icahn a repris la société avec succès, l’écartant du bord de la faillite sur plusieurs années.
De même, Bill Ackman se considère comme un investisseur activiste (bien que certains le considèrent principalement comme un investisseur à contre-courant). L'une des positions les plus en vue d'Ackman a été sa position courte et la publication d'une énorme campagne de relations publiques contre la société Herbalife en 2012.
Contrairement à MM. Icahn et Ackman, de nombreux fonds de couverture ont récemment poussé au changement, en raison des préoccupations environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) de leurs partenaires. Trian Partners, Blue Harbour, Red Mountain Capital et ValueAct figurent parmi les principaux fonds, qui ont privilégié les facteurs ESG sous différentes formes. Certains de ces fonds sont poussés par leurs propres investisseurs, qui cherchent à détenir des entreprises qui démontrent leur engagement envers la responsabilité sociale des entreprises. Cette responsabilité peut prendre la forme de préoccupations environnementales telles que le changement climatique ou de questions de gouvernance telles que la diversité des salles de conseil.
Par exemple, la caisse de pension de New York a lancé un projet de redevabilité des salles de conférence sur la diversité des conseils d’administration, qui oblige les entreprises à révéler la race, le sexe et les compétences de leurs administrateurs.
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