Papier à court terme
Les titres à court terme sont des instruments financiers dont l’échéance initiale est généralement inférieure à neuf mois. Les papiers à court terme sont généralement émis avec un escompte et constituent une alternative d'investissement à faible risque.
RUPTURE Papier à court terme
Les titres à court terme sont des titres de créance négociables non garantis ou garantis par des actifs tels que des prêts émis par une société. Les véhicules d’investissement structuré (SIV) qui investissent dans des actifs à long terme financent ces actifs en vendant des titres à court terme avec une échéance moyenne de 90 jours. Le papier est adossé à un groupe d’hypothèques ou de prêts utilisés comme garantie et est donc désigné comme un papier adossé à des actifs à court terme. En cas de défaillance, les investisseurs du papier adossé à des actifs peuvent saisir et vendre les actifs sous-jacents.
Les bons du Trésor américain et les instruments négociables émis par des sociétés financières et non financières, tels que les billets de trésorerie, les billets à ordre, les lettres de change et les certificats de dépôt, sont des exemples de papiers à court terme. Dans le cas des bons du Trésor des États-Unis, les papiers reposent sur l’entière confiance du gouvernement des États-Unis et sont donc considérés comme les investissements les plus sûrs, car le gouvernement ne peut faire défaut.
Les fonds communs de placement investissent profondément dans des papiers à court terme en raison de leurs caractéristiques de liquidité relativement sûres et élevées. Ces instruments financiers font partie du marché monétaire et sont émis à un prix inférieur à la valeur nominale et remboursés à leur valeur nominale à l'échéance. La différence entre le prix d'achat et la valeur nominale du titre représente le retour sur investissement des détenteurs. Pour l’émetteur, cette différence représente le coût de financement de la sûreté du prêt. Le titre de créance peut également être émis en tant que titre portant intérêt.
Les papiers sont généralement émis avec une valeur nominale minimale de 25 000 $. Cela signifie que les principaux investisseurs de ces titres sont des investisseurs institutionnels qui recherchent des moyens à court terme pour déposer leurs liquidités temporairement, les papiers à court terme constituant une alternative à la détention de liquidités sur un compte bancaire. Il n'est pas rare que les émetteurs ajustent les montants et / ou les échéances des papiers afin de répondre aux besoins d'investissement d'un acheteur particulier ou d'un groupe d'acheteurs. Les investisseurs peuvent acheter des papiers à court terme directement auprès de l'émetteur ou par l'intermédiaire de courtiers agissant en tant qu'intermédiaires entre l'émetteur et le prêteur.
La majorité des institutions financières comptent sur le fait de pouvoir utiliser du papier à court terme pour leurs besoins de financement quotidiens. Au cours de l'effondrement des marchés financiers aux États-Unis en 2008, les institutions ont pratiquement cessé d'émettre des titres à court terme et le gouvernement américain a dû intervenir pour fournir des liquidités aux sociétés prises sans moyens de financement.
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