Actions à petite capitalisation et actions à grande capitalisation: quelle est la différence?

Historiquement, la capitalisation boursière, définie comme la valeur de toutes les actions en circulation d'une société, a une relation inverse ou opposée au risque et au rendement. En moyenne, les sociétés à grande capitalisation - celles dont la capitalisation boursière est supérieure ou égale à 10 milliards de dollars US - ont tendance à croître plus lentement que les sociétés à moyenne capitalisation. Les sociétés à moyenne capitalisation sont celles dont la capitalisation se situe entre 2 et 10 milliards de dollars, tandis que les sociétés à petite capitalisation ont entre 300 et 2 milliards de dollars. Ces définitions de grande capitalisation et de petite capitalisation diffèrent légèrement entre les maisons de courtage et les lignes de démarcation ont changé au fil du temps. Les différentes définitions sont relativement superficielles et ne concernent que les entreprises situées à la frontière.

Comprendre les petites actions par rapport aux grandes capitalisations

Actions de petite capitalisation

Les actions de petite capitalisation ont moins d’actions cotées en bourse que les sociétés à moyenne ou grande capitalisation. Comme mentionné précédemment, ces entreprises représentent entre 300 millions et 2 milliards de dollars de la valeur totale en dollars de toutes les actions en circulation, celles détenues par les investisseurs, les investisseurs institutionnels et les initiés.

Les petites entreprises proposeront des offres d’actions plus petites. Ainsi, ces actions peuvent être faiblement négociées et la finalisation de leurs transactions peut prendre plus longtemps. Cependant, le marché des petites capitalisations est un endroit où l'investisseur individuel a un avantage sur les investisseurs institutionnels. Puisqu'ils achètent d'importants blocs d'actions, les investisseurs institutionnels ne s'impliquent pas aussi souvent dans des offres de sociétés à petite capitalisation. S'ils le faisaient, ils se retrouveraient propriétaires de parties contrôlantes de ces petites entreprises.

Le manque de liquidités reste un problème pour les actions à petite capitalisation, en particulier pour les investisseurs fiers de bâtir leur portefeuille en matière de diversification. Cette différence a deux effets:

1. Les investisseurs de petite capitalisation peuvent avoir du mal à se décharger de leurs actions. Lorsqu'il y a moins de liquidités sur un marché, un investisseur peut penser qu'il faut plus de temps pour acheter ou vendre une participation avec un volume de négociation quotidien réduit.
2. Les gestionnaires de fonds de petite capitalisation ferment leurs fonds aux nouveaux investisseurs à des seuils inférieurs d’actif géré.

La volatilité a touché les petites capitalisations à la fin de 2018, bien qu'il ne s'agisse pas d'un phénomène nouveau. Les actions de petite capitalisation se sont bien comportées au cours des trois premiers trimestres de 2018, débutant en septembre de cette année avec l'indice Russell 2000 en hausse de 13, 4%, contre 8, 5% pour le S & P 500. Entre 1980 et 2015, les petites capitalisations ont affiché une croissance annuelle moyenne de 11, 24%. hausse des taux d’intérêt, dépassant facilement les moyennes capitalisations à 8, 59% et les grandes capitalisations à 8, 00%. Au cours des premières semaines de 2019, le Russell 2000 a mené le marché de 7% contre 3, 7% pour le S & P 500.

Le manque de liquidités reste un problème pour les petites capitalisations, en particulier pour les investisseurs fiers de bâtir leur portefeuille grâce à la diversification.

Actions à grande capitalisation

Les actions à grande capitalisation, également appelées sociétés à grande capitalisation, sont des actions qui se négocient pour des sociétés ayant une capitalisation boursière de 10 milliards de dollars ou plus. Les actions de sociétés à grande capitalisation ont tendance à être moins volatiles lorsque les marchés sont difficiles, car les investisseurs recherchent la qualité et la stabilité et deviennent moins enclins à prendre des risques. Ces sociétés représentent plus de 90% du marché américain des actions et incluent des noms tels que le géant des communications mobiles Apple (AAPL), le conglomérat multinational Berkshire Hathaway (BRK.A) et le colosse pétrolier et gazier Exxon Mobil (XOM). De nombreux indices et indices de référence suivent des sociétés à forte capitalisation telles que le Dow Jones Industrial Average (DJIA) et le Standard and Poor's 500 (S & P 500).

Différences Clés

Les grandes capitalisations ont un avantage certain en termes de liquidité et de couverture de la recherche. Les offres de sociétés à grande capitalisation ont de nombreux adeptes et les investisseurs disposent d’une abondance de données financières sur les sociétés, de recherches indépendantes et de données sur le marché. De plus, les grandes capitalisations ont tendance à fonctionner avec une efficacité accrue du marché - négociant à des prix qui reflètent la société sous-jacente - et à des volumes plus élevés que leurs cousins ​​plus petits.

Malgré ses difficultés, la croissance des bénéfices du S & P 500 reste positive pour le premier trimestre de 2019, avec des perspectives de bénéfices pour la fin de l'année de 154, 67 dollars par action. Au début de 2019, l'indice S & P 500 a connu une poussée considérable - un indicateur de dynamique de marché - dans laquelle plus de 85% des actions de la Bourse de New York progressent en l'espace de deux semaines.

Ce phénomène de dynamique indique historiquement une reprise du marché. En 1987, 2009, 2011 et 2016, il représentait une excellente opportunité d’achat pour les investisseurs de positions courtes souhaitant réaliser des gains à court terme. Cependant, en 2008, la poussée en largeur a été suivie par une forte baisse du marché quelques mois après son apparition fin mars. Néanmoins, il y a des raisons d'être optimiste face aux grandes capitalisations.

Il serait plus précis de dire qu'il y a des raisons d'être optimiste avec les grandes capitalisations par rapport aux autres tailles de stocks domestiques. Les petites capitalisations sont plus abordables que les grandes capitalisations, mais la volatilité sur ces marchés laisse présager un leadership des grandes capitalisations en 2019.

Ce qui est peut-être le plus encourageant est le fait que les grandes entreprises de technologie ont renforcé leur statut de champions de la valorisation et des bénéfices, alors même que les marchés intérieurs s'effondraient. Alors que les investisseurs recherchent le confort et la qualité en 2019, les grandes capitalisations devraient recevoir une part d’attention encore plus grande que d’habitude.

Points clés à retenir

• Les sociétés à grande capitalisation, ou celles dont la capitalisation boursière supérieure à 10 milliards de dollars ou plus, ont tendance à croître plus lentement que les sociétés à petite capitalisation comprises entre 250 millions et 2 milliards de dollars.
• Les grandes capitalisations ont tendance à être moins volatiles pendant les périodes difficiles, car les investisseurs recherchent la qualité et deviennent moins enclins à prendre des risques.
• Les petites et moyennes capitalisations sont plus abordables que les grandes capitalisations, mais la volatilité sur ces marchés laisse présager un leadership des grandes capitalisations en 2019.