Effet de débordement
L'effet de débordement fait référence à l'impact que des événements apparemment sans lien dans un pays peuvent avoir sur les économies d'autres pays. Bien qu'il existe des retombées positives, le terme s'applique le plus souvent à l'impact négatif d'un événement domestique sur d'autres régions du monde, tel qu'un tremblement de terre, une crise boursière ou un autre événement macro-économique.
Comment fonctionne l'effet d'entraînement?
Les effets d'entraînement sont un type d'effet de réseau qui s'est accru depuis la mondialisation des échanges et des marchés boursiers qui a approfondi les liens financiers entre les économies. Les relations commerciales entre le Canada et les États-Unis constituent un exemple d'effet d'entraînement. Cela s'explique par le fait que les États-Unis constituent de loin le principal marché du Canada dans presque tous les secteurs axés sur l'exportation. Les effets d'un léger ralentissement aux États-Unis sont amplifiés par la dépendance du Canada à l'égard du marché américain pour sa propre croissance.
Par exemple, si les dépenses de consommation aux États-Unis diminuent, cela aura des retombées sur les économies qui dépendent des États-Unis comme principal marché d’exportation. Plus une économie est grande, plus elle aura des effets d'entraînement sur l'ensemble de l'économie mondiale. Les États-Unis étant un chef de file de l'économie mondiale, les turbulences intérieures peuvent facilement influencer les pays et les marchés.
La plupart des pays du monde subissent des retombées importantes en cas de ralentissement ou d’effet de macro dans les deux plus grandes économies du monde: les États-Unis et la Chine.
Depuis 2009, la Chine est également devenue une source majeure d'effets d'entraînement. Cela s'explique par le fait que les fabricants chinois ont largement contribué à la croissance de la demande mondiale de produits de base depuis 2000. La Chine devenant la deuxième économie du monde après les États-Unis, le nombre de pays qui subissent les retombées du ralentissement chinois est considérable.
Lorsque l'économie chinoise connaît un ralentissement, ses répercussions sur le commerce mondial des métaux, de l'énergie, des céréales et de nombreux autres produits sont palpables. Cela entraîne des difficultés économiques dans une grande partie du monde, bien que les plus graves se produisent en Europe orientale, au Moyen-Orient et en Afrique, ces régions dépendant de la Chine pour un pourcentage plus important de leurs revenus.
Considérations particulières
Économies non liées
Certains pays n’ont que très peu de répercussions sur le marché mondial. Ces économies fermées se font de plus en plus rares alors même que la Corée du Nord - une économie presque fermée au commerce mondial en 2019 - commençait à ressentir les effets d'entraînement du ralentissement intermittent de la Chine.
Économies sûres
Quelques économies développées sont vulnérables à certains phénomènes économiques qui peuvent neutraliser les effets de contagion, quelle que soit leur force. Le Japon, les États-Unis et la zone euro, par exemple, subissent tous des effets d'entraînement de la part de la Chine, mais cet impact est partiellement neutralisé par la fuite des investisseurs vers la sécurité sur leurs marchés respectifs lorsque les marchés mondiaux se fragilisent.
De même, si l'une des économies de ce groupe de valeurs refuges est en difficulté, les investissements iront généralement à l'un des paradis restants.
Cet effet a été observé lors de l'afflux d'investissements américains lors de la crise de la dette grecque en 2015 opposée par l'UE. Lorsque les dollars sont injectés dans les bons du Trésor américains, le rendement diminue ainsi que le coût d'emprunt pour les acheteurs, les emprunteurs et les entreprises américains. Ceci est un exemple d'effet d'entraînement positif du point de vue d'un consommateur américain.
Points clés à retenir
- L'effet d'entraînement se produit lorsqu'un événement dans un pays a un effet d'entraînement sur l'économie d'un autre pays, généralement plus dépendant.
- Les retombées peuvent être causées par des replis boursiers tels que la Grande Récession en 2008 ou des événements macro-économiques tels que la catastrophe de Fukushima en 2011.
- Certains pays bénéficient d’un effet de contagion, car ils sont considérés comme des économies «sûres», dans lesquelles les investisseurs gardent leurs actifs en cas de ralentissement.