Steve Cohen
Steve Cohen (né le 11 juin 1956) est un investisseur américain et gestionnaire de fonds de couverture. Il est le fondateur et le PDG de Point72 Asset Management, une entreprise familiale située à Stamford, dans le Connecticut. En avril 2018, il avait une valeur nette de 14 milliards de dollars.
Cohen était également le fondateur de SAC Capital Advisers, l'un des fonds de couverture les plus performants de tous les temps. En 2010, la société a fait l'objet d'une enquête sur les délits d'initiés lancée par la Securities and Exchange Commission (SEC). Bien que Cohen lui-même n'ait jamais été inculpé, la société a plaidé coupable de trafic d'informations à caractère non public et a été contrainte de restituer le capital d'un investisseur et de payer des amendes de 1, 8 milliard de dollars. SAC a été officiellement fermé en 2016 lorsque Cohen a commencé à imposer une interdiction de gestion de l'argent des autres investisseurs pendant deux ans. L'interdiction a expiré en janvier 2018.
RELEVER Steve Cohen
Steve Cohen a obtenu un diplôme en économie de la Wharton School of Business de l'Université de Pennsylvanie en 1978. À la sortie de l'école, il a commencé à travailler en tant que trader d'options pour la banque d'investissement Gruntal & Co. En 1984, il dirigeait un groupe de courtiers au sein de la société. Au cours de son mandat chez Gruntal & Co., les transactions de Cohen généraient régulièrement 100 000 dollars par jour pour la société et l’aidaient à bâtir une fortune personnelle substantielle. En 1992, il a lancé son fonds de couverture, SAC Capital Advisors.
Fondée avec 25 millions de dollars de fonds propres de Cohen, la société utilisait initialement une approche de négociation agressive et basée sur des volumes élevés de gestion de placements. Les positions de stock ont été maintenues pendant quelques jours, voire dans certains cas, des heures. En 1999, Cohen a suggéré à SAC d’échanger régulièrement 20 millions d’actions par jour. En 2006, les activités de la société représentaient 2% de l’ensemble des activités de négociation sur les marchés boursiers. En deux décennies, SAC a développé et élargi son approche d'investissement en utilisant plusieurs stratégies, notamment des portefeuilles d'actions à court / long terme, des titres à revenu fixe et des stratégies quantitatives globales. De 1992 à 2013, SAC a enregistré des rendements annuels moyens de 30% pour ses investisseurs.
Le succès de Cohen avec SAC reposait sur des transactions à haut risque et à forte récompense. Son portefeuille atteignait 70% des gains de la bulle Dotcom de la fin des années 90 et gagnait 70% de plus lorsqu'il avait réduit ces mêmes actions lors de l'éclatement de la bulle technologique en 2000. En 2007, SAC a acquis une position de stock de 76 millions de dollars dans Equinix. Après que la société ait publié des résultats positifs un mois plus tard, la valeur de ses actions a augmenté de 32%. Au début de 2012, Cohen avait fait un pari de 26, 7 milliards de dollars sur Ardea Biosciences. Trois semaines plus tard, lorsque AstraZeneca a passé un accord pour racheter la société, cette acquisition a permis à Cohen de renforcer sa position sur Ardea à près de 40 milliards de dollars. SAC a acquis des positions acheteuses dans Whole Foods en 2009 et en 2010 pour 49 millions de dollars et 78 millions de dollars, respectivement. Les deux fois, à la suite de changements opérationnels favorables apportés au sein de la chaîne de supermarchés, le cours des actions a monté en flèche.
Inversement, la société a également subi un certain nombre de pertes importantes sur les paris effectués au cours des deux dernières décennies. Une série de positions longues de plusieurs millions de dollars prises au cours des années 2000 sur des sociétés pharmaceutiques, notamment ImClone Systems et Human Genome Sciences, a finalement été infructueuse et coûteuse pour le portefeuille.
Problème juridique pour Steve Cohen
En 2008, SAC avait accumulé une position longue de 700 millions de dollars sur les produits pharmaceutiques Elan et Wyeth, qui développaient conjointement un médicament destiné à traiter la maladie d'Alzheimer. Lorsque les deux sociétés ont annoncé les résultats décevants de leur deuxième phase d’essais cliniques, les deux actions ont chuté. Mais SAC Capital n'a pas partagé la perte. Au cours de la semaine précédente, Cohen avait non seulement liquidé les positions de près de 750 millions de dollars de SAC Capital sur Elan et Wyeth, mais avait également réduit les actions. Les paris contre les entreprises lui rapportent un bénéfice de 275 millions de dollars.
En 2012, la SEC a mis en accusation Mathew Martoma, un ancien gestionnaire de portefeuille de SAC Capital, pour délit d'initié. La SEC a affirmé que Martoma avait reçu des informations sur les essais cliniques Elan et Wyeth avant que les détails ne soient rendus publics et avait utilisé ces informations pour conseiller à Cohen de vendre son poste. L'avocat américain qui a porté des accusations contre Martoma devant la Cour fédérale a qualifié l'incident de "projet de transaction d'initiés le plus lucratif jamais réalisé". Martoma a été reconnu coupable et condamné à neuf ans de prison. Cohen lui-même n'a jamais été inculpé. Une action civile intentée contre lui par la SEC pour ne pas avoir supervisé raisonnablement un employé de rang supérieur a été abandonnée en 2013.
La même année, SAC Capital a également été inculpé et plaidé coupable de délit d'initié. Outre des amendes de 1, 8 milliard de dollars, le règlement comprenait des conditions empêchant Cohen de gérer les actifs d'autres investisseurs. En 2014, il a converti ses opérations d'investissement de SAC Capital en Point72 Asset Management.
En janvier 2018, l'entreprise a obtenu l'autorisation de lever et de gérer des capitaux extérieurs.
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