Stock Investors réduit ses risques au début du 10ème anniversaire de Bull

Le marché haussier ne peut pas durer éternellement, et les investisseurs se préparent au prochain marché baissier en collectant des liquidités et en rééquilibrant leurs portefeuilles en vue de détentions moins risquées, rapporte le Wall Street Journal. Le spectre de la hausse de l’inflation, de la hausse des taux d’intérêt et des conflits commerciaux internationaux menace de mettre fin à la soi-disant économie des «Boucle d’argent» qui propulse les cours des actions à la hausse. "Jusqu'à présent, l'expansion était considérée comme une initiative qui pouvait se poursuivre sans aucun signe d'inflation des prix, ce qui est remis en question", déclare Larry Hatheway, économiste en chef de la société de gestion d'actifs GAM Holding basée à Zurich, qui gère 163 milliards de dollars des actifs du client, a déclaré au Journal.

Performance record

Du début de 2017 à la clôture du 13 mars, l'indice S & P 500 (SPX) a augmenté de 23, 5%. En 2017, le baromètre largement suivi du marché a enregistré 62 records, le record atteint, se classant deuxième après 77 en 1995, par MarketWatch, citant une étude du WSJ Market Data Group. Le record le plus élevé de clôture pour le mois de janvier a été de 11, établi en 1964. Ce record a été dépassé le 23 janvier 2018, selon les mêmes sources, et a été suivi de deux autres records record, le 26 janvier, 14. (Pour en savoir plus, voir aussi: 5 facteurs qui détermineront l’avenir du marché boursier .)

Le retour de la volatilité

Cependant, le sentiment euphorique a été brisé par une correction attendue depuis longtemps qui a entraîné une baisse de 10, 2% de l'indice S & P 500 entre la fermeture des marchés le 26 janvier et le 8 février. Depuis son record historique à la clôture le 26 janvier, l'indice est en baisse de 3, 7% à la clôture du 13 mars.

Pendant ce temps, la volatilité des marchés boursiers, mesurée par l'indice de volatilité CBOE (VIX), a augmenté pendant la correction et s'est stabilisée à un niveau environ supérieur de 50% à sa moyenne inhabituellement calme enregistrée pour la majeure partie de 2017. Cela a perturbé de nombreux investisseurs auparavant complaisants., et est un facteur dans le niveau élevé d’inquiétude des marchés des valeurs mobilières parmi nos millions de lecteurs à travers le monde, mesuré par l’indice d’anxiété Investopedia (IAI). (Pour en savoir plus, voir aussi: Stratégies pour protéger votre portefeuille de la volatilité .)

La bonne nouvelle est la mauvaise nouvelle

Comme cela a été le cas à maintes reprises dans le passé, les bonnes nouvelles économiques sont souvent considérées comme mauvaises pour les actions, indique le Journal. Par exemple, les rumeurs d'augmentation des salaires, de baisse du chômage et de hausse du PIB font craindre des pressions inflationnistes qui, à leur tour, augmenteront les coûts des entreprises, réduiront les marges bénéficiaires et augmenteront les taux d'intérêt, entraînant une baisse des prix des actions et des obligations. (Pour plus d'informations, voir aussi: Les investisseurs en actions devraient se préparer à un plongeon de 40%: JPMorgan .)

Boucle d'or a quitté le bâtiment

"La hausse des taux d'intérêt et l'escalade des conflits commerciaux ont mis fin à l'environnement des" Boucle d'or "en 2017", comme l'indique Goldman Sachs Group Inc. dans son dernier rapport hebdomadaire américain "Kickstart", daté du 9 mars. "L'histoire suggère que les rendements du S & P 500 peuvent rester positifs Les rendements des bons du Trésor à 10 ans augmentent à un rythme mensuel inférieur à 20 pb et le niveau des rendements reste inférieur à 4%. Nous prévoyons que les rendements des obligations atteindront 3, 25% d’ici la fin de l’année ", ont-ils poursuivi. Ed Yardeni, économiste et observateur des marchés, estime également que les taux resteront bien en dessous de 4%. (Pour plus, voir aussi: Pourquoi ce marché haussier ne peut être stoppé .)

Selon Goldman, les nouveaux droits de douane sur l'acier et l'aluminium importés n'auront qu'un impact limité sur les bénéfices des sociétés, car ils ne représentent que 1% des revenus des sociétés américaines. Toutefois, les marges bénéficiaires devraient être réduites chez les gros utilisateurs de ces métaux, notamment chez les fabricants de véhicules automobiles et de machines. Goldman avertit que le plus grand danger pour les bénéfices des entreprises américaines est la perspective de la rétention généralisée des tarifs de rétorsion et des restrictions à l'importation mises en œuvre par d'autres pays. (Pour en savoir plus, voir aussi: 7 actions qui vont gagner dans une guerre commerciale mondiale .)

Mesures défensives

Dans son plus récent sondage auprès des gestionnaires de fonds, Bank of America Merrill Lynch a constaté une augmentation mensuelle sans précédent du pourcentage d'entre eux qui se protègent contre une forte baisse du cours des actions au cours des trois prochains mois, indique le Journal. GAM Holding adopte des stratégies long-short cherchant à tirer profit de la hausse et de la baisse des prix des actifs et achète des titres de créance des marchés émergents pour se diversifier, selon le Journal. Yves Bonzon, directeur des investissements de la banque privée suisse Julius Baer, ​​a déclaré au journal: "Acheter et rester ne fonctionnera plus". Il a indiqué que son entreprise, qui gère 410 milliards de dollars, est en train de liquider des actions et de constituer des soldes de trésorerie.