Stratégies de stock pour un marché très volatil

Après plus d'un an de gains stables sur le marché boursier, les investisseurs complaisants ont été émus par une correction attendue depuis longtemps et par un pic de la volatilité des prix. Selon Barron, ils feraient bien de reconsidérer leurs stratégies, étant donné que l'environnement macroéconomique évolue également: croissance du PIB mondial en hausse; les taux de chômage dans les économies avancées de l'OCDE, les plus bas depuis la crise financière de 2008; relance budgétaire découlant d'une réforme fiscale radicale aux États-Unis; la construction de pressions inflationnistes; et un important renouvellement de la direction de la Réserve fédérale, entre autres forces clés.

Russel Kinnel, directeur de la recherche chez Morningstar Inc., propose à ses investisseurs quatre stratégies de placement que les investisseurs pourraient envisager d'aller de l'avant, dans leurs remarques à Barron. Ce sont: les actions de valeur de petite capitalisation; stocks à dividende élevé; protection contre l'inflation; et réduction des risques. Les 27 millions de lecteurs d’Investopedia dans le monde entier ont récemment fait part de leurs inquiétudes concernant les marchés des valeurs mobilières, mesurés par l’indice d’anxiété Investopedia (IAI). (Pour plus d'informations, voir aussi: Les investisseurs en actions devraient boucler leur ceinture de sécurité plus longtemps .)

Valeur de petite capitalisation

Les actions de croissance à forte capitalisation ont surperformé les actions de valeur à petite capitalisation avec la plus grande marge depuis 2007, a déclaré Kinnel à Barron's, soulignant qu'il existait également un écart de performance comparable en 1999, lors de la bulle Dotcom. Juste comme alors, il pense qu'il est temps que les investisseurs obsédés par la technologie changent de cap maintenant. Il aime particulièrement le fonds d'actions spéciales Royce (RYSEX), notant qu'il "se maintient pendant les reprises de marché mais brille en période de ralentissement", comme le dit Barron. Les autres grands choix de Kinnel sont le Fonds indiciel de valeur petite capitalisation Vanguard (VSIAX) et le Fonds de valeur petite capitalisation américain Beacon (AVPAX), qui suit l'indice de près, a-t-il déclaré.

Payeurs de dividendes

La réduction des impôts a augmenté les perspectives d'augmentation des dividendes et les rendements obligataires sont encore faibles, malgré leur hausse, observe Kinnel. Il aurait pu ajouter que, si les taux des coupons sur la plupart des obligations sont fixes, les actions versant des dividendes offrent la perspective d’une augmentation des paiements au fil du temps. Il dit que le fonds américain Washington Mutual Investors Fund (AWSHX) résiste bien à la baisse du marché, avec un portefeuille de haute qualité de sociétés de première qualité affichant des antécédents d'augmentation des dividendes. Le Fonds de revenu d'actions American Century (TWEIX) est également de nature défensive, et Kinnel complète son choix avec le Fonds d'indice d'appréciation des dividendes Vanguard (VDADX). Les rendements actuels de ces fonds sont respectivement de 1, 74%, 2, 31% et 2, 14%, selon Barron. (Pour en savoir plus, voir aussi: 10 banques avec des dividendes en hausse .)

Protection contre l'inflation

Les investisseurs qui détiennent des obligations importantes sont vulnérables aux pertes en capital résultant de la combinaison de l’inflation et des hausses de taux d’intérêt induites par l’inflation. Kinnel ne recommande pas de faire de la protection contre l'inflation une partie importante d'un portefeuille et avertit que ses choix ne sont pas fiscalement efficients. Ils ne doivent donc pas être détenus dans un compte à imposition différée tel qu'un IRA ou 401 (k). Le Fonds de stratégie de rendement réel des produits de base Pimco (PCRDX) détient également des obligations indexées sur l’inflation et a un rendement élevé de 8, 54%. Le Fonds indiciel de titres protégé contre l'inflation à court terme Vanguard (VTIPX) a un rendement inférieur, 1, 5%, mais également un ratio de frais beaucoup plus bas, 0, 15%, contre 1, 19% pour le fonds Pimco.

Réduction de risque

Le Fonds exonéré d'impôt à court terme Vanguard (VWSTX) rapporte 1, 32% et Kinnel le considère comme l'un des fonds les moins risqués du moment. Le fonds de revenu Vanguard Wellesley (VWINX) rapporte 3, 26% et est un fonds équilibré qui comprend à la fois des obligations de haute qualité et des actions de valeur. Le FPA Crescent Fund (FPACX) a un rendement de 1, 48% et un rendement total de 7, 26% au cours des 52 dernières semaines. "Sur le long terme, il [Steve Romick, gestionnaire de fonds depuis 1993] a été doué pour mélanger la défense et l'agression", a expliqué Kinnel à Barron's, ajoutant que "rend les terres dans le dernier décile au cours des dernières périodes de 10 et 15 ans". (Pour plus d'informations, voir aussi: Stock Sell-Off présente des similitudes inquiétantes avec la crise de 2008. )