Tests de stress
Les tests de résistance sont une technique de simulation informatique utilisée pour tester la résilience des institutions et des portefeuilles d'investissement par rapport à d'éventuelles situations financières. Ce type de test est généralement utilisé par le secteur financier pour aider à évaluer le risque d'investissement et l'adéquation des actifs, ainsi que pour évaluer les processus et contrôles internes. Ces dernières années, les régulateurs ont également demandé aux institutions financières de réaliser des tests de résistance pour s'assurer que leur capital et leurs autres actifs sont suffisants.
Tests de stress pour la gestion des risques
Les entreprises qui gèrent des actifs et des investissements ont généralement recours à des tests de résistance pour déterminer le risque du portefeuille, puis mettent en place les stratégies de couverture nécessaires pour limiter les pertes éventuelles. En particulier, leurs gestionnaires de portefeuille utilisent des programmes internes de tests de résistance internes pour évaluer dans quelle mesure les actifs qu’ils gèrent peuvent résister à certains événements de marché et événements externes.
Les tests de résistance à l'appariement des actifs et des passifs sont également largement utilisés par les entreprises qui souhaitent s'assurer qu'elles disposent des procédures et des contrôles internes appropriés. Les portefeuilles de retraite et d’assurance sont souvent soumis à des tests de résistance pour s'assurer que les flux de trésorerie, les niveaux de distribution et d'autres mesures sont bien harmonisés.
Points clés à retenir
- Les tests de résistance sont une technique simulée par ordinateur pour analyser la manière dont les banques et les portefeuilles d’investissement se comportent dans des scénarios économiques drastiques.
- Les tests de résistance aident à évaluer le risque d'investissement et l'adéquation des actifs, ainsi qu'à évaluer les processus et contrôles internes.
- La réglementation impose aux banques de réaliser divers scénarios de simulation de crise et de rendre compte de leurs procédures internes de gestion du capital et des risques.
Test de stress réglementaire
Suite à la crise financière de 2008, les rapports réglementaires pour le secteur financier - en particulier pour les banques - ont été considérablement étendus, l'accent étant mis sur les tests de résistance et l'adéquation des fonds propres, principalement en raison de la loi de 2010 sur Dodd-Frank.
Aux États-Unis, à compter de 2011, la nouvelle réglementation a obligé le secteur bancaire à soumettre une documentation complète sur l'analyse du capital et l'analyse du capital (CCAR). Ces réglementations imposent aux banques de faire rapport sur leurs procédures internes de gestion du capital et de réaliser divers scénarios de tests de résistance.
Outre le reporting CCAR, les banques américaines jugées trop lourdes par le Financial Stability Board - généralement celles dont les actifs dépassent 50 milliards de dollars - doivent fournir des rapports de test de résistance lors de la planification d'un scénario de faillite. Lors du dernier rapport publié par le gouvernement sur ces banques en 2018, 22 banques internationales et huit basées aux États-Unis ont été désignées comme trop grandes pour faire faillite.
Actuellement, BASEL III est également en vigueur pour les banques mondiales. À l'instar des exigences américaines, cette réglementation internationale exige une documentation du niveau de capital des banques et l'administration de tests de résistance pour divers scénarios de crise.
Les tests de résistance consistent à exécuter des simulations informatiques pour identifier les vulnérabilités cachées des institutions et des portefeuilles d’investissements, afin d’évaluer leur degré de résistance aux événements défavorables et aux conditions du marché.
Types de tests de stress
Les tests de résistance consistent à exécuter des simulations pour identifier les vulnérabilités cachées. La littérature sur la stratégie d'entreprise et la gouvernance d'entreprise identifie plusieurs approches pour ces exercices. Parmi les plus populaires figurent les scénarios stylisés, les scénarios hypothétiques et les scénarios historiques.
Dans un scénario historique, l'entreprise - ou la classe d'actifs, le portefeuille ou l'investissement individuel - est exécutée via une simulation basée sur une crise antérieure. Le krach boursier d'octobre 1987, la crise asiatique de 1997 et la bulle technologique qui a éclaté en 1999-2000 sont des exemples de crises historiques.
Un test de résistance hypothétique est généralement plus spécifique et met souvent l'accent sur la manière dont une entreprise donnée peut faire face à une crise donnée. Par exemple, une entreprise californienne peut soumettre à un test de résistance à un séisme hypothétique ou une société pétrolière à une guerre au Proche-Orient.
Les scénarios stylisés sont un peu plus scientifiques en ce sens que seules une ou plusieurs variables de test sont ajustées à la fois. Par exemple, le test de résistance peut impliquer que l’indice Dow Jones perd 10% de sa valeur en une semaine.
En ce qui concerne la méthodologie pour les tests de résistance, la simulation de Monte Carlo est l’une des plus connues. Ce type de test de résistance peut être utilisé pour modéliser les probabilités de divers résultats en fonction de variables spécifiques. Les facteurs pris en compte dans la simulation de Monte Carlo, par exemple, incluent souvent diverses variables économiques.
Les entreprises peuvent également s'adresser à des professionnels de la gestion des risques et des fournisseurs de logiciels pour divers types de tests de résistance. Moody's Analytics est un exemple de programme de tests de résistance externalisé pouvant être utilisé pour évaluer les risques liés aux portefeuilles d'actifs.
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