Financement structuré

Qu'est-ce que le financement structuré?

Le financement structuré est un instrument financier très complexe, présenté aux grandes institutions financières ou aux entreprises aux besoins de financement complexes et insatisfait des produits financiers classiques.

Depuis le milieu des années 1980, la finance structurée est devenue un espace important dans le secteur financier. Les titres de créance garantis (CDO), les instruments financiers synthétiques, les obligations garanties (CBO) et les prêts syndiqués sont des exemples d'instruments de financement structuré.

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Financement structuré

Comprendre le financement structuré

Le financement structuré est généralement indiqué pour les emprunteurs - principalement les grandes entreprises - qui ont des besoins bien spécifiés auxquels un simple prêt ou un autre instrument financier conventionnel ne pourra satisfaire Dans la plupart des cas, le financement structuré implique une ou plusieurs transactions discrétionnaires à réaliser. par conséquent, des instruments évolués et souvent risqués doivent être mis en œuvre.

Points clés à retenir

• Le financement structuré est un instrument financier à la disposition des entreprises ayant des besoins de financement complexes, qui ne peuvent généralement pas être résolus avec un financement conventionnel.
• Les prêteurs traditionnels n'offrent généralement pas de financement structuré.
• Les produits financiers structurés ne sont pas transférables.

Avantages du financement structuré

Les produits financiers structurés ne sont généralement pas proposés par les prêteurs traditionnels. En règle générale, comme un financement structuré est nécessaire pour une injection de capital importante dans une entreprise ou une organisation, les investisseurs sont tenus de fournir un tel financement. Les produits financiers structurés sont presque toujours non transférables, ce qui signifie qu'ils ne peuvent pas être transférés entre différents types de dette de la même manière qu'un prêt standard.

Les entreprises, les gouvernements et les intermédiaires financiers ont de plus en plus recours au financement structuré et à la titrisation pour gérer les risques, développer les marchés financiers, étendre la portée des activités et concevoir de nouveaux instruments de financement pour les marchés émergents complexes, en constante évolution. Pour ces entités, l’utilisation de financements structurés transforme les flux de trésorerie et redéfinit la liquidité des portefeuilles financiers, en partie en transférant le risque des vendeurs aux acheteurs des produits structurés. Des mécanismes de financement structuré ont également été utilisés pour aider les institutions financières à éliminer des actifs spécifiques de leurs bilans.

Exemples de produits de financement structuré

Lorsqu'un prêt standard ne suffit pas à couvrir des transactions uniques dictées par les besoins opérationnels d'une entreprise, un certain nombre de produits de financement structuré peuvent être mis en œuvre. Outre les CDO et les CBO, les obligations hypothécaires garanties (CMO), les contrats d'échange sur défaut (CDS) et les titres hybrides, combinant des éléments de dette et de titres de participation, sont souvent utilisés.

La titrisation est le processus par lequel un instrument financier est créé en combinant des actifs financiers, donnant généralement lieu à des instruments tels que des CDO, des titres adossés à des actifs et des billets liés à un crédit. Différents niveaux de ces instruments reconditionnés sont ensuite vendus aux investisseurs. La titrisation, tout comme le financement structuré, favorise la liquidité et est utilisée pour développer les produits financiers structurés utilisés par les entreprises qualifiées et les autres clients. La titrisation présente de nombreux avantages. Certains des plus remarquables sont que cela représente une source de financement moins coûteuse et une meilleure utilisation du capital.

Un titre garanti par une hypothèque est un exemple type de titrisation et de son utilité en termes de transfert de risque. Les prêts hypothécaires peuvent être regroupés dans un grand groupe, ce qui permet à l'émetteur de le diviser en plusieurs parties en fonction du risque de défaillance inhérent à chaque prêt hypothécaire. Les plus petites pièces peuvent ensuite être vendues à des investisseurs.

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