Banque d'échange

Qu'est-ce qu'une banque de swap?

Une banque de swap est une institution qui agit en tant que courtier entre deux contreparties qui souhaitent conclure un contrat de swap de taux d’intérêt ou de devise et qui peuvent rester anonymes. La banque de swap réunit les deux côtés de la transaction et gagne généralement une légère prime des deux contreparties pour faciliter le swap.

Points clés à retenir

• Une banque de swap est l'institution qui négocie une transaction de swap entre deux sociétés.
• Les swaps étant des transactions complexes, le recours à un intermédiaire réduit le risque pour les contreparties à la transaction.
• Les banques d'échange prennent des frais pour leur participation.

Comment fonctionne une banque d'échange

Un swap est un contrat dérivé par lequel deux parties échangent des instruments financiers. Ces instruments peuvent être presque n'importe quoi, mais la plupart des swaps impliquent des flux de trésorerie basés sur un montant notionnel sur lequel les deux parties sont d'accord. Habituellement, le principal ne change pas de mains. Chaque flux de trésorerie comprend une jambe de l’échange. Un flux de trésorerie est généralement fixe, tandis que l’autre est variable, c’est-à-dire basé sur un taux d’intérêt de référence, un taux de change flottant ou un prix de l’indice.

Les swaps ne négocient pas en bourse et les investisseurs particuliers ne s'engagent généralement pas dans des swaps. Les swaps sont plutôt des contrats de gré à gré conclus entre entreprises ou institutions financières. Toutefois, les plus petites institutions peuvent toujours avoir accès à ce marché par l’intermédiaire d’une banque de swap.

En règle générale, les entreprises ne s'adressent pas directement à d'autres entreprises dans le but de créer des accords de swap. Au lieu de cela, les banques de swap coordonnent les accords de swap pour les entreprises. Dans la plupart des cas, les identités des contreparties sont inconnues les unes des autres, et souvent aussi de la banque d'échange.

Avantages d'une banque de swap

L'utilisation d'une banque d'échange lors de la conclusion d'un accord d'échange présente trois avantages majeurs. Ce sont l’anonymat, la réduction des risques et une plus grande expertise.

De nombreuses entreprises souhaitent rester anonymes afin de ne pas céder d’avantage concurrentiel. En d'autres termes, ils peuvent ne pas vouloir que les autres sachent ce qu'ils font en termes de financement, de contrôle des risques et éventuellement de l'endroit où ils déploient leur capital. En utilisant un courtier d'échange, ils peuvent garder leur identité cachée pour le coût d'une petite prime.

L'un des risques les plus importants dans une transaction de swap est le risque de contrepartie, ou le risque que l'autre partie ne s'acquitte pas de ses obligations, y compris en cas de défaillance. Tous les flux de trésorerie du swap passent souvent par la banque de swap, qui collecte et transmet les paiements périodiques. Cela inclut souvent les services de crédit, de l’évaluation de la solvabilité de la contrepartie à la garantie du paiement rapide des flux de trésorerie.

Parce que les échanges peuvent être complexes, les sociétés qui ne disposent pas des ressources nécessaires, que ce soit en expertise ou en expérience, bénéficient des connaissances spécialisées de la banque d'échange. Cela permet de meilleures conditions pour la contrepartie petite ou inexpérimentée. Et cela leur donne accès à un vaste univers de contreparties potentielles, ce qui est particulièrement utile pour les clients échangeant des échanges peu fréquents ou novices.

La banque de swap transfère ces avantages aux contreparties de swap, mais assume elle-même un risque pour ses frais. Cela inclut le risque de taux d’intérêt. Si les taux changent pendant le temps où elle n’a complété que la partie de l’opération qui reçoit ou qui paie, la banque serait exposée à un risque pour la durée restante. Le risque de crédit est la principale menace qui pèse sur la banque de swap, la laissant accrochée si une des parties fait défaut. Enfin, il peut être difficile de trouver une contrepartie pour un swap donné. Ceci est appelé risque de non-concordance.

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