Plats à emporter
La valeur à emporter est la valeur estimée de l'entreprise si elle est privée ou acquise. La valeur de retrait d'une entreprise prend en compte divers paramètres, notamment les flux de trésorerie, les actifs, les bénéfices et les multiples utilisés lors de prises de contrôle similaires. L’environnement actuel en matière de fusions et d’acquisitions peut également avoir une incidence sur la valeur de reprise d’une entreprise.
Il n’existe pas de formule exacte pour l’évaluation à emporter, car il est possible de prendre en compte divers paramètres, tels que multiples EBIDTA, ratio P / E et même des informations spécifiques à une entreprise.
Comprendre la valeur à emporter
La valeur à la consommation est utilisée à la fois par les analystes financiers et par les actionnaires. Les analystes utiliseront l'évaluation pour déterminer une gamme de niveaux de prix possibles pour les offres publiques d'acquisition, tandis que les actionnaires peuvent estimer le rendement qu'ils pourraient recevoir si leurs actions étaient acquises. La différence entre la valeur réelle estimée d'une entreprise et le prix effectivement payé pour l'obtenir est appelée prime d'acquisition. La prime d’acquisition représente généralement le coût accru de l’achat d’une société cible au cours d’une fusion ou d’une acquisition. Il n'est pas nécessaire qu'une entreprise paie une prime pour acquérir une autre entreprise. selon la situation, il peut même obtenir un rabais.
Exemple de calcul de la valeur à emporter
L’évaluation à prendre utilise les statistiques de la société cible et les compare aux multiples utilisés dans des opérations de prise de contrôle similaires. Par exemple, lors d'une prise de contrôle antérieure, une entreprise ayant réalisé un bénéfice de 5 millions de dollars avait été acquise pour 22, 5 millions de dollars. Cela implique un multiple de gains de 4, 5 (22, 5 millions de dollars / 5 millions de dollars). Une entreprise similaire avec un bénéfice de 3 millions de dollars est maintenant considérée comme une cible d’acquisition. La valeur à emporter de la nouvelle société serait de 13, 5 millions de dollars (3 millions de dollars × 4, 5). Un investisseur ou une société acquérante peut utiliser différentes valeurs d'évaluation pour déterminer une offre. Par exemple, l’acheteur peut utiliser la valeur de l’entreprise ou le cours de l’action pour évaluer une entreprise.
Si les investisseurs entendent des rumeurs selon lesquelles une société envisage une vente, les traders peuvent augmenter le prix de ses actions. Par exemple, quand on a appris en 2016 que la société de logiciels Marketo envisageait une vente, le cours de son action a progressé de près de 25% pour atteindre 26, 77 $. Après la fermeture du marché, la banque d’investissement Credit Suisse a publié une note estimant la valeur potentielle de l’achat de Marketo. En utilisant les acquisitions de sociétés similaires des 12 derniers mois, le Credit Suisse a estimé un prix de retrait potentiel compris entre 37, 03 $ et 51, 67 $ par action.
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