TINA: Il n'y a pas d'alternative
"Il n’ya pas d’alternative", souvent abrégé en "TINA", est une expression qui a été inspirée par le philosophe victorien Herbert Spencer et qui est devenue un slogan du Premier ministre britannique Margaret Thatcher dans les années 1980. Aujourd'hui, les investisseurs l'utilisent souvent pour expliquer une allocation de portefeuille moins qu'idéale, généralement des actions, car les autres classes d'actifs offrent des rendements encore pires. Cette situation, ainsi que les décisions ultérieures des investisseurs, peuvent conduire à l '"effet Tina" selon lequel les actions ne montent que parce que les investisseurs n'ont pas d'alternative viable.
Origines de TINA
Herbert Spencer, qui a vécu de 1820 à 1903, était un intellectuel britannique qui défendait fermement le libéralisme classique. Il croyait au gouvernement de laisser-faire et au positivisme - la capacité du progrès technologique et social à résoudre les problèmes de la société - et estimait que la théorie de Darwin sur la "survie du plus apte" devrait s'appliquer aux interactions humaines. Aux critiques du capitalisme, des marchés libres et de la démocratie, il a souvent répondu: "Il n'y a pas d'alternative".
L'effet Tina en politique
Margaret Thatcher, une conservatrice, a exercé les fonctions de Premier ministre britannique de 1979 à 1990. Elle a utilisé cette expression de la même manière que Spencer lorsqu'elle a réagi aux critiques de sa politique de déréglementation, de centralisation politique, de réduction des dépenses et de réduction du bien-être axée sur le marché. Etat. Les alternatives à cette approche étaient nombreuses, allant des politiques préconisées par le parti travailliste à celles en vigueur en Union soviétique. Pour Thatcher, cependant, le néolibéralisme de marché libre n’avait pas d’alternative.
Après l’effondrement de l’Union soviétique, le politologue américain Francis Fukuyama a fait valoir que ce point de vue avait été définitivement justifié. Le communisme discrédité, il a écrit qu'aucune idéologie ne pourrait plus jamais rivaliser sérieusement avec le capitalisme et la démocratie: la "fin de l'histoire" promise par Marx était arrivée, bien que sous une forme différente.
L'effet Tina sur les investissements
Une utilisation différente de The Tina Effect a été constatée parmi les investisseurs ces dernières années et cette phrase fait maintenant référence à un manque de solutions de rechange satisfaisantes à un investissement jugé discutable. Par exemple, à la fin d'un marché haussier, les investisseurs pourraient craindre un retournement et ne pas vouloir affecter une grande partie de leur portefeuille à des actions.
D'autre part, si les obligations offrent des rendements faibles. et les actifs illiquides tels que le capital d'investissement privé ou l'immobilier sont également peu attrayants, les investisseurs peuvent conserver des actions en dépit de leurs préoccupations plutôt que de retourner à la trésorerie. Si suffisamment de participants sont du même avis, le marché peut connaître un "effet Tina", qui augmente progressivement malgré un manque apparent de facteurs, car il n’existe aucune autre possibilité d’augmentation de capital.
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