Risque de transaction
Le risque de transaction désigne l'effet défavorable que les fluctuations des taux de change peuvent avoir sur une transaction achevée avant le règlement. Il s’agit du risque de change associé au délai entre la conclusion d’un contrat et son règlement.
Points clés à retenir
- Le risque de transaction désigne l'effet défavorable que les fluctuations des taux de change peuvent avoir sur une transaction achevée avant le règlement.
- Le risque de transaction a tendance à augmenter lorsque le délai entre la conclusion du contrat et son règlement est long.
- Le risque de transaction peut être réduit en utilisant des contrats à terme de gré à gré et des contrats d'options pour couvrir les fluctuations défavorables des taux de change.
Comprendre le risque de transaction
En règle générale, les entreprises qui font du commerce international engagent des coûts dans la devise de ce pays étranger ou doivent, à un moment donné, rapatrier leurs bénéfices dans leur pays. Lorsqu'ils doivent se livrer à ces activités, il y a souvent un délai entre l'acceptation des conditions de la transaction de change et son exécution pour achever la transaction. Plus le décalage temporel entre ces événements est important, plus le risque de transaction est élevé, car le temps nécessaire à la fluctuation du taux de change est plus long. Le risque de transaction profite inévitablement à une partie de la transaction, mais les entreprises doivent être proactives pour protéger le montant qu'elles s'attendent à recevoir.
Par exemple, si une entreprise américaine rapatrie les bénéfices d’une vente en Allemagne. il devra échanger les euros qu'il aurait reçus en dollars américains (USD). La société accepte de compléter la transaction à un certain taux de change EUR / USD. Cependant, il y a généralement un décalage entre le moment où la transaction a été contractée et le moment où l'exécution ou le règlement a lieu. Si, au cours de cette période, l'euro se dépréciait par rapport au dollar américain, la société recevrait moins de dollars américains au moment du règlement de cette transaction.
Si le taux de change EUR / USD au moment de la transaction était de 1, 20, cela signifie qu'un euro peut être échangé contre 1, 20 USD. Ainsi, si le montant à rapatrier est de 1 000 euros, la société s’attend à 1 200 USD. Si le taux de change tombe à 1, 00 au moment du règlement, la société ne recevra que 1 000 USD. Le risque de transaction a entraîné une perte de 200 USD.
Le risque de transaction crée des difficultés pour les particuliers et les sociétés qui négocient des devises différentes, car les taux de change peuvent fluctuer considérablement sur une courte période. Cependant, il existe des stratégies que les entreprises peuvent utiliser pour minimiser toute perte potentielle. L'effet potentiellement négatif résultant de la volatilité peut être réduit grâce à de nombreux mécanismes de couverture. Une entreprise peut souscrire un contrat à terme qui fixe le taux de change à une date ultérieure. Les options sont une autre stratégie de couverture populaire et peu coûteuse. En achetant une option, une entreprise peut définir un taux «au pire» pour la transaction. Si l'option expire avec l'argent, la société peut exécuter la transaction sur le marché libre à un taux plus avantageux.
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