Bon du Trésor (T-Bond)
Une obligation du Trésor (T-Bond) est un titre de créance d’État qui porte intérêt jusqu’à son échéance. À ce moment, le propriétaire reçoit également un montant égal à son principal. Les obligations du Trésor font partie de la catégorie plus large des obligations d’État, un type d’obligation émise par un gouvernement national avec l’engagement de payer des paiements d’intérêts sur la période, appelés paiements de coupons, ainsi que le principal à l’échéance. Les obligations du Trésor sont des titres de créance d'État américains négociables à taux fixe et à échéance supérieure à 10 ans. Comme pour les autres obligations d'État, les obligations du Trésor versent des intérêts deux fois par an et les revenus perçus ne sont imposés qu'au niveau fédéral. Les obligations T sont connues sur le marché comme étant essentiellement sans risque; ils sont émis par le gouvernement américain avec très peu de risque de défaillance.
Points clés à retenir
- Les obligations du Trésor sont des titres de créance de gouvernements américains dont l'échéance varie entre 10 et 30 ans, qui sont négociables et dont le taux d'intérêt est fixe.
- Les obligations T versent des paiements semestriels jusqu'à l'échéance, date à laquelle leur valeur nominale est versée au propriétaire.
- Avec les bons du Trésor, les bons du Trésor et les titres du Trésor protégés contre l'inflation, les obligations du Trésor sont l'un des quatre titres émis par les gouvernements pratiquement sans risque.
Bon du trésor
Comprendre les T-Bonds
Les obligations du Trésor (obligations d'État) sont l'un des quatre types de dette émises par le Département du Trésor américain pour financer les activités de dépense du gouvernement. Les quatre types de dette sont les bons du Trésor, les bons du Trésor, les obligations du Trésor et les titres du Trésor protégés contre l'inflation (TIPS). Les titres varient en fonction de l'échéance et des paiements de coupon. Tous sont considérés comme des points de repère par rapport à leurs catégories comparables de revenu fixe, car ils sont pratiquement sans risque, soutenus par le gouvernement des États-Unis, ce qui peut augmenter les impôts et augmenter les revenus pour assurer des paiements complets. Ces investissements sont également considérés comme des références dans leurs catégories de revenus fixes respectives, car ils offrent un taux de base d’investissement sans risque avec le rendement le plus faible des catégories.
Considérations particulières
Tranches d'échéance des obligations du Trésor
Les obligations du Trésor sont émises avec des échéances allant de 10 à 30 ans. Ils sont émis avec une valeur nominale minimale de 1 000 $ et les paiements de coupon sur les obligations sont versés tous les deux ans. Les obligations sont initialement vendues aux enchères dans lesquelles le montant maximum d'achat est de 5 millions de dollars si l'offre est non concurrentielle ou de 35% de l'offre si l'offre est concurrentielle. Une offre concurrentielle indique le taux que le soumissionnaire est prêt à accepter; il est accepté en fonction de la comparaison avec le taux fixé de l'obligation. Une enchère non compétitive garantit que le soumissionnaire obtient le cautionnement, mais il doit accepter le taux fixé. Après la vente aux enchères, les obligations peuvent être vendues sur le marché secondaire.
Le marché secondaire des obligations du Trésor
Il existe un marché secondaire actif pour les obligations du Trésor, ce qui rend les investissements très liquides. Le marché secondaire fait également fluctuer considérablement le prix des obligations du Trésor sur le marché des échanges. En tant que tels, les enchères et les taux de rendement actuels des obligations du Trésor déterminent leurs niveaux de prix sur le marché secondaire. Comme pour les autres types d’obligations, les obligations du Trésor sur le marché secondaire voient leurs prix baisser lorsque les taux d’enchère augmentent, la valeur des flux de trésorerie futurs de l’obligation étant actualisée au taux supérieur. Inversement, lorsque les prix augmentent, les rendements des taux d’enchères diminuent.
Rendement des obligations du Trésor
Sur le marché des titres à revenu fixe, les rendements des obligations du Trésor aident à former la courbe de rendement, qui comprend l’ensemble des investissements proposés par le gouvernement américain. Les diagrammes de la courbe de rendement donnent les rendements par échéance et sont le plus souvent en pente ascendante, les échéances les plus basses offrant des taux plus bas que les échéances à plus longue échéance. Toutefois, lorsque les échéances les plus longues sont en forte demande, la courbe des taux peut être inversée, ce qui indique des échéances plus longues avec des taux inférieurs aux échéances à plus court terme.
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