UBS: Acheter des opportunités de croissance IBM on Cloud

Les actions d'International Business Machines Corporation (IBM) ont bondi mercredi après qu'une équipe de taureaux dans la rue a annoncé que les opportunités de croissance dans les domaines de l'analyse et du cloud computing porteraient leurs fruits en 2020.

Dans une note adressée mardi à ses clients, UBS a relevé la note attribuée aux actions d’IBM à acheter chez Neutral, indiquant que le géant de la technologie traditionnelle serait bien placé pour afficher un bénéfice supérieur aux attentes l’année prochaine. L'analyste John Roy a relevé ses prévisions de prix sur 12 mois de 160 à 180 USD, ce qui implique une hausse de 18% par rapport à la clôture de mardi. Son scénario le plus optimiste, avec un prix de 197 $ par action, appelle un rendement de près de 30%.

(Voir aussi: Berkshire Hathaway a quitté IBM: Buffett. )

Après une hausse de 2, 4% par rapport au mercredi après-midi, à 152, 55 $, l’action IBM a reculé de 0, 6% depuis le début de l’année, sous-performant le S & P 500, en hausse de 9, 4% sur la même période.

Sous-estimation du marché du matériel, opportunités de croissance dans les domaines de l'analyse et du cloud

Alors que la rue a martelé les actions d’IBM, craignant une contraction de son activité de matériel informatique, Roy laisse entendre que le sentiment est trop pessimiste. L'analyse des flux de trésorerie actualisés de l'analyste indique que le marché tient compte d'une baisse des ventes de 2%, une statistique que Roy pense que IBM peut battre, rapporte Barron. Dans le même temps, le modèle de somme des pièces de Roy suggère également que les investisseurs attribuent peu ou pas de valeur au commerce du matériel IBM, qu’il considère comme "irréaliste".

«IBM fonctionne mieux, mais nous pensons que le multiple pourrait se développer car il dépasse les attentes concernant Analytics et Cloud», déclare Roy. Il s'attend à ce que la branche informatique en nuage d'IBM, qui fait concurrence à AWS, le leader du marché, d'Amazon Inc. (AMZN), soit un moteur de croissance essentiel. Roy a également souligné la croissance des ventes d'IBM de 22% en 2017 et sa position de numéro quatre dans le secteur croissant du cloud. Parmi les autres catalyseurs positifs, on peut citer l'amélioration des marges opérationnelles, le creux d'un "cycle de battage publicitaire" entourant l'offre d'intelligence artificielle Watson (IA) d'IBM et un dividende solide.

UBS prévoit un bénéfice par action (BPA) 2019 d’IBM de 14, 25 dollars, contre une estimation consensuelle de 14, 04 dollars.

En ce qui concerne le repli, Roy rapporte que la consolidation de l’industrie du cloud, les problèmes de change et les ventes d’ordinateurs difficiles sont déjà bien pris en compte dans le stock d’IBM.

(Pour plus d'informations, voir aussi: IBM travaille sur 'Stablecoin' liée au dollar américain. )