Comprendre la réglementation internationale Bâle III

Bâle III est un ensemble de réglementations bancaires internationales développées par la Banque des règlements internationaux dans le but de promouvoir la stabilité du système financier international. La réglementation Bâle III vise à réduire les dommages causés à l’économie par les banques qui prennent des risques excessifs.

Les problèmes liés à l'accord initial sont apparus clairement lors de la crise des subprimes en 2007. Les membres du Comité de Bâle sur le contrôle bancaire ont approuvé Bâle III en novembre 2010. La réglementation a été introduite pour la première fois de 2013 à 2015, mais plusieurs prolongations ont été reportées à mars 2019. Janvier 2022.

Points clés à retenir

• Bâle III est un ensemble de réglementations bancaires internationales développées par la Banque des règlements internationaux dans le but de promouvoir la stabilité du système financier international.
• L'effet de Bâle III sur les marchés boursiers est incertain, même s'il est probable que le renforcement de la réglementation bancaire profitera aux investisseurs des marchés obligataires.
• L’impact ultime de Bâle III dépendra de la manière dont il sera mis en œuvre à l’avenir, mais la situation idéale est un système financier international globalement plus sûr.

Bâle III et les banques

Les banques doivent détenir davantage de capital sur leurs actifs, réduisant ainsi la taille de leurs bilans et leur capacité à s'autofinancer. Alors que la réglementation était en discussion avant la crise financière, les événements ont amplifié le besoin de changement.

La réglementation Bâle III contient plusieurs modifications importantes pour la structure du capital des banques. Premièrement, le montant minimum des fonds propres, en pourcentage de l'actif, est passé de 2% à 4, 5%. Une marge supplémentaire de 2, 5% est également requise, ce qui porte le total des fonds propres requis à 7%. Ce tampon peut être utilisé en période de tensions financières, mais les banques seront confrontées à des contraintes quant à leur capacité à verser des dividendes et à mobiliser des capitaux. Les banques avaient jusqu'en 2019 pour mettre en œuvre ces modifications, ce qui leur donnait suffisamment de temps pour éviter un gel soudain des prêts, les banques se bousculant pour améliorer leurs bilans.

Il est possible que les banques soient moins rentables à l'avenir, en partie à cause de ces réglementations. Le minimum de 7% requis est un minimum, et il est probable que de nombreuses banques s'efforceront de maintenir un chiffre légèrement supérieur pour se donner une marge de manœuvre. Si les institutions financières sont perçues comme étant plus sûres, le coût du capital des banques diminuerait en réalité. Des banques plus stables peuvent émettre des dettes à moindre coût. Parallèlement, le marché boursier pourrait affecter un multiple de P / E plus élevé aux banques dont la structure de capital est moins risquée.

Bâle III et la stabilité financière

Bâle III ne devait pas être une panacée. Cependant, en combinaison avec d’autres mesures, la réglementation a permis de stabiliser le système financier. À son tour, une plus grande stabilité financière a entraîné une croissance économique soutenue.

Si la réglementation bancaire peut contribuer à réduire les risques de futures crises financières, elle peut également freiner la croissance économique future. En effet, les prêts bancaires et l'octroi de crédits comptent parmi les principaux moteurs de l'activité économique dans l'économie moderne. Par conséquent, toute réglementation visant à restreindre l'octroi de crédit entravera probablement la croissance économique, du moins dans une certaine mesure. Néanmoins, de nombreux régulateurs, acteurs des marchés financiers et particuliers ordinaires sont disposés à accepter une croissance économique légèrement plus lente si cela se traduit par une stabilité accrue et une probabilité moindre que les événements de 2008 et 2009 se reproduisent.

Les exigences de Bâle III en matière de liquidité et de levier visaient à protéger contre les emprunts et les emprunts sans restrictions et à garantir que les banques disposent de suffisamment de liquidités en période de difficultés financières.

Bâle III et les investisseurs

Comme pour toute réglementation, l'impact ultime de Bâle III dépendra de la manière dont il sera mis en œuvre à l'avenir. En outre, les mouvements des marchés financiers internationaux dépendent d'une grande variété de facteurs, la réglementation financière constituant un élément important. Cependant, il est possible de prédire certains des impacts possibles de Bâle III pour les investisseurs.

Il est probable que le renforcement de la réglementation bancaire soit favorable aux investisseurs du marché obligataire. En effet, des exigences de fonds propres plus élevées rendront les obligations émises par les banques plus sûres. Dans le même temps, une plus grande stabilité du système financier offrira aux investisseurs obligataires une toile de fond plus sûre, même si la croissance de l’économie s’en trouve légèrement ralentie. L'impact sur les marchés des changes est moins clair, mais la stabilité financière internationale accrue permettra aux participants à ces marchés de se concentrer sur d'autres facteurs tout en se focalisant moins sur la stabilité relative du système bancaire de chaque pays.

Enfin, l’effet de Bâle III sur les marchés boursiers est incertain. Si les investisseurs attachent plus d'importance à la stabilité financière renforcée qu'à la croissance légèrement supérieure alimentée par le crédit, les cours des actions bénéficieront probablement de Bâle III (toutes choses étant égales par ailleurs). En outre, une plus grande stabilité macroéconomique permettra aux investisseurs de se concentrer davantage sur la recherche effectuée par une entreprise ou un secteur tout en se préoccupant moins du contexte économique ou de la possibilité d’un effondrement financier généralisé.

Le résultat final

Bâle III devrait permettre de sécuriser le système financier tout en limitant légèrement la croissance économique future. Pour les investisseurs, l'impact sera probablement diversifié, mais il devrait en résulter des marchés plus sûrs pour les investisseurs en obligations et une plus grande stabilité pour les investisseurs en bourse. Une bonne compréhension de la réglementation Bâle III permettra aux investisseurs de comprendre l'évolution du secteur financier tout en les aidant à formuler des avis macroéconomiques sur la stabilité du système financier international et de l'économie mondiale.