Syndicat des souscripteurs
Un syndicat de preneurs fermes est un groupe temporaire de banques d'investissement et de courtiers qui se rassemblent pour vendre de nouvelles offres de titres de participation ou de créance à des investisseurs. Le syndicat des souscripteurs est formé et dirigé par le souscripteur principal pour un problème de sécurité. Un syndicat de souscripteurs est généralement formé lorsqu'un problème est trop important pour être traité par une seule entreprise. Le syndicat est compensé par le spread de souscription, qui correspond à la différence entre le prix payé à l'émetteur et le prix reçu des investisseurs et des autres courtiers.
Un syndicat de souscripteurs est également appelé groupe de souscription, syndicat bancaire et syndicat de banque d'investissement.
Syndic de souscripteur expliqué
Selon la composition de l'offre, les membres d'un syndicat de preneurs fermes sont tenus d'acheter les actions de la société pour les vendre à des investisseurs. Un syndicat de souscription atténue le risque, en particulier pour le souscripteur principal, en le répartissant entre tous les participants du syndicat.
Comment fonctionnent les syndics de souscripteurs
Étant donné que le syndicat de souscription s'est engagé à vendre l'intégralité de l'émission, si la demande pour celle-ci n'est pas aussi robuste que prévu, les adhérents au consortium pourraient être obligés de conserver une partie de l'émission dans leur inventaire, ce qui les exposerait au risque de baisse des prix. En échange de son rôle principal, le souscripteur principal reçoit une plus grande proportion de l'écart de souscription et d'autres frais, tandis que les autres adhérents du syndicat reçoivent une part plus réduite de l'écart et des frais.
Les membres d'un syndicat de souscription signent souvent un contrat qui prévoit l'attribution d'actions à chaque participant et les frais de gestion, en plus d'autres droits et obligations. Le souscripteur principal gère le syndicat et attribue des actions à chaque membre du syndicat. Les allocations peuvent ne pas être égales parmi les membres du syndicat. Le souscripteur principal détermine également le moment du placement ainsi que son prix. Le souscripteur principal traite toute question réglementaire avec la Securities and Exchange Commission (SEC) ou l’Autorité de réglementation du secteur financier (FINRA).
Pour les introductions en bourse populaires (PAPE), les investisseurs peuvent présenter une demande d'actions supérieure à celle des actions disponibles. Dans ce cas, l'IPO est sursouscrit. Ce type de demande ne peut être satisfait que lorsque les actions se négocient activement en bourse. Cette demande accumulée pourrait entraîner des fluctuations de prix importantes au cours des premiers jours de négociation. En tant que tel, il existe un risque important associé à la participation d’investisseurs individuels dans des PAPE, soit en recevant des actions en tant que client d’une banque d’investissement, soit en achetant et en vendant des actions une fois qu’elles ont commencé à être négociées.
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