PDG de Vanguard: l'avenir du conseil est humain

Malgré la pression exercée par son entreprise sur le secteur des conseils financiers, le chef de la direction de Vanguard, Tim Buckley, pense que l’avenir est humain.

C’est ce qu’il faut retenir de l’entretien de grande envergure entre Buckley et Reshma Kapadia de Barron . Buckley, qui a pris les rênes de Vanguard en janvier 2018 après avoir été le directeur des investissements de la société, estime que, même si les pressions sur les frais continueront à réduire les marges des produits de placement, la technologie ne remplacera pas les humains.

C'est une bonne nouvelle pour les conseillers qui s'inquiètent de la marchandisation des produits de placement qui étaient autrefois leur pain quotidien. Les changements technologiques grignotent depuis quelque temps les marges du secteur conseil. Cependant, Buckely insiste sur le fait que les effets à long terme seront positifs: «les conseils seront de meilleure qualité; la facilité d'utilisation sera bien meilleure et le coût bien inférieur. ”

Vous dites que vous voulez une révolution

Buckley a pris soin de souligner que la valeur que les machines peuvent fournir a une limite, mais aide finalement les conseillers. "Une grande partie des tâches pénibles et dans lesquelles un conseiller consacrait entre 40% et 50% de son temps - comme l’établissement d’un profil de risque, le rééquilibrage, la récupération des pertes fiscales - peuvent être automatisées et réalisées à moindre coût avec la technologie."

Grâce à ce gain de temps, les conseillers seront libres de passer plus de temps à mieux connaître leurs clients, à travailler avec eux sur des sujets liés à la planification financière ou à les aider à tempérer leurs réactions aux événements soudains du marché. "La technologie aura du mal à aider quelqu'un à décider quelles organisations caritatives soutenir et comment, et une planification successorale difficile pour quelqu'un qui veut soutenir un enfant qui veut devenir scientifique et un autre qui veut créer une entreprise."

Vanguard a également investi dans le jeu de conseil. La société a complété ses fonds d’investissement passifs par une suite personnalisée de conseils financiers. Les services de conseiller personnel Vanguard (PAS) offrent une gamme complète de conseils financiers personnels aux investisseurs disposant de 50 000 $. En janvier 2018, le service était le plus grand fournisseur de roboadvice au monde, selon le Financial Times.

Frais tombant rapidement

Malgré quelques attaques récentes de la part de ses concurrents, Vanguard a longtemps mené la tendance à la réduction des frais. Fondé par John (Jack) Bogle en 1974, le produit phare de la société, le Vanguard 500, a contribué à la popularité croissante des placements indiciels pour les clients de détail. La société a étendu son activité de fonds indiciels à des ETF et est désormais le deuxième plus important gestionnaire d’actifs par AUM.

Même lorsqu'il s'agissait d'investissements actifs, où Vanguard gère toujours des actifs de 1 000 milliards de dollars, M. Buckley a rapidement insisté pour que les coûts de gestion des investissements soient moins élevés: «Regardez dans nos fonds et vous constaterez qu'ils surpassent leur indice de référence pondéré en actifs de 80 à 120 points de base. sur une période de 10 ou 15 ans. Mais si nous leur imposons une dépense moyenne, tout cet alpha disparaîtrait. »

Vanguard a toutefois doublé son modèle de conseil. Alors que la société connaissait des difficultés en matière de services en 2016 en raison de sa croissance rapide, elle a augmenté ses investissements dans les services et continuera à injecter des actifs dans son modèle de conseil. Buckley n'hésite pas à hésiter au moment du prochain ralentissement économique: «Nous veillons à ce que les clients soient bien informés avant le ralentissement économique et restent disciplinés. Le comportement de nos clients a été impressionnant. Dans la volatilité de février, ceux qui ont transigé étaient des acheteurs nets. "

Tandis que Vanguard est en tête du pack à bas prix, les concurrents continueront à le talonner. Malgré cela, Buckley semble convaincu que son approche prévaudra. «Nous devons continuer à investir dans notre expérience numérique et à réduire les coûts de gestion.»