Trading de lavage
Le wash trading est un processus par lequel un trader achète et vend un titre dans le seul but de fournir des informations trompeuses au marché. Dans certains cas, les opérations de lavage sont exécutées par un commerçant et un courtier qui s’entendent, et les opérations de lavage sont parfois exécutées par des investisseurs agissant à la fois comme acheteur et vendeur du titre. Le commerce de lavage est illégal en vertu de la loi américaine, et l'IRS empêche les contribuables de déduire les pertes résultant des opérations de lavage de leur revenu imposable.
Notions de base sur le trading de lavage
Le gouvernement fédéral a interdit la négociation du wash wash en 1936, après l'adoption de la Commodity Exchange Act, une loi qui modifiait la Grain Futures Act et exigeait également que toutes les transactions sur marchandises soient effectuées sur des bourses réglementées. Avant leur interdiction dans les années 1930, les traders de lavage étaient un moyen populaire pour les manipulateurs d’actions de signaler faussement l’intérêt pour une action dans le but d’augmenter leur valeur, de manière à ce que ces manipulateurs puissent gagner de l’argent à court terme.
La réglementation de la CFTC (Commodity Futures Trade Commission) interdit également aux courtiers de tirer profit des métiers du lavage, même s'ils affirment ne pas être au courant de leurs intentions. Les courtiers doivent donc faire preuve de diligence raisonnable auprès de leurs clients afin de s’assurer qu’ils achètent des actions d’une société aux fins de la propriété effective.
L'IRS a également une réglementation stricte contre le lavage des opérations de lavage et impose aux contribuables de s'abstenir de déduire les pertes résultant des ventes de lavage. L'IRS définit une vente de lavage comme une vente qui survient dans les 30 jours suivant l'achat du titre et qui entraîne une perte.
Wash Trading et Trading Haute Fréquence
Le trading wash a fait les gros titres en 2013, alors même que le phénomène du trading haute fréquence se généralisait. Le trading haute fréquence consiste à utiliser des ordinateurs ultra rapides et des connexions Internet à haut débit pour effectuer des dizaines de milliers d'opérations à la seconde.
Bart Chilton, alors commissaire de la Commodity Futures Trading Commission, a annoncé son intention d'enquêter sur le secteur des transactions à haute fréquence pour violation des lois sur le wash trading, compte tenu de la facilité avec laquelle les entreprises disposant de cette technologie le radar.
En 2013, la Securities and Exchange Commission (SEC) a reproché à Wedbush Securities de ne pas «maintenir un contrôle direct et exclusif sur les paramètres des plates-formes de négociation utilisées par ses clients», une défaillance qui a permis à certains de ses traders à haute fréquence de se lancer dans des autre comportement interdit et manipulateur.
Il a également été découvert que le wash trading joue un rôle dans le trading sur les bourses de crypto-devises. Selon les recherches de l'Institut de la transparence Blockchain, environ 80% des 25 principales paires de transactions de bitcoins échangées sur des échanges crypto-monnaies en 2018 ont été négociées sur wash.
Points clés à retenir
- Le wash trading est un type de commerce illégal dans lequel un courtier et un commerçant s'entendent pour faire des profits en fournissant des informations trompeuses au marché.
- Les sociétés de négoce à haute fréquence et les bourses de crypto-monnaie utilisent la négociation en différé pour manipuler les prix.
Exemples de trading de lavage
Les métiers de lavage sont essentiellement des métiers qui s'annulent et qui n'ont aucune valeur commerciale en tant que telle. Mais ils sont utilisés dans diverses situations commerciales.
Dans le scandale du LIBOR, par exemple, les métiers du lavage ont été utilisés pour payer les courtiers qui ont manipulé les panneaux de soumission du LIBOR pour le yen japonais. Selon les accusations déposées par les autorités financières britanniques, les traders d'UBS ont effectué neuf opérations de lavage auprès d'une société de bourse pour générer des honoraires de 170 000 livres en récompense de leur rôle dans la manipulation des taux LIBOR.
Les métiers du lavage peuvent également être utilisés pour générer de faux volumes pour un stock et en augmenter le prix. Supposons qu'un commerçant XYZ et une société de courtage se concertent pour acheter et vendre rapidement des actions ABC. Notant l’activité sur le titre, d’autres traders peuvent placer de l’argent dans ABC pour profiter des fluctuations de prix. XYZ court-circuite ensuite le titre, profitant ainsi de la baisse de ses prix.
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